蓝鲸新闻 12 月 18 日讯 12 月 15 日，香港交易所显示，珠海金智维人工智能股份有限公司（以下简称 " 金智维 "）在港交所递交招股书，拟根据上市规则第 18C 章在香港主板挂牌上市，国泰海通、中银国际担任联席保荐人。
作为国内 AI 数字员工解决方案领域的头部企业，金智维的上市申请不仅引发行业关注，其招股书披露的业绩数据与经营细节也成为市场聚焦的核心。
金智维的主营业务聚焦于人工智能数字员工及企业级智能体解决方案的研发与落地，核心产品包括 K-APA 解决方案和 Ki-Agent 解决方案。
其中，基于 C/C++ 微内核架构的 K-APA 平台可在不改造现有系统的前提下实现自动化操作，Ki-Agent 平台则具备智能交互规划、多工具调用等全面智能体管理能力，两款产品均深度融合了 RPA 技术与大模型能力。
截至 2025 年上半年末，公司已部署逾 180 万名 AI 数字员工，服务覆盖金融服务、政务、制造业等十余个行业，累计服务超 1300 家客户，其中包含 120 余家《财富》全球 500 强及中国 500 强企业，在金融领域尤为突出，已为超 240 家银行（含六大国有银行）、超 130 家证券公司提供服务。
业务收入主要来源于项目制、订阅制及运维服务，其中项目制收入占比始终保持在 70% 左右，成为营收核心支柱。
不过，业绩表现上，招股书披露的信息呈现出明显的增长压力，2022 年至 2024 年及 2025 年上半年（报告期），公司分别实现收入 2.03 亿元、2.17 亿元、2.43 亿元和 4597.7 万元，同期净亏损则分别达到 5.07 亿元、6257.3 万元、1.22 亿元和 1.17 亿元，三年半累计亏损已超 8 亿元。
尤为值得关注的是，2025 年上半年公司收入同比下滑 17.13%，净亏损则从上年同期的 2723.7 万元大幅扩大至 1.17 亿元，净亏损率飙升至 254.1%。
金智维在招股书中将亏损归因于研发投入、销售推广等开支增加及赎回负债账面值变动，报告期内经营活动现金流亦持续为负，分别为 -5876.2 万元、-5667 万元、-2648.6 万元及 -7502.2 万元，资金 " 失血 " 问题凸显。
此外，从自身经营来看，公司行业依赖风险显著，报告期内来自金融服务行业的收入占比分别达 84.4%、85.8%、78.1% 和 76.8%，近八成营收集中于单一领域，易受金融监管政策及 IT 预算波动影响。
其次是资金周转效率恶化，应收款项及应收票据平均周转天数从 2022 年的 137 天激增至 2025 年上半年的 446 天，存货周转天数也从 43 天飙升至 272 天，回款与交付周期延长加剧了现金流压力。同时，客户留存能力有所下滑，客户留存率从 74% 降至 68%，净收入留存率从 105% 降至 91%，反映出客户粘性的弱化。
结合媒体报道来看，金智维与 A 股上市公司金证股份的复杂关联关系成为市场关注的焦点。金证股份不仅是金智维的创始股东（目前持股 12.14%），还是报告期内前五大客户（2022-2023 年为第一大客户）及供应商，创始人廖万里曾担任金证股份高管，这种 " 股东 + 客户 + 供应商 " 的三重身份交织引发了对其业务独立性与定价公允性的质疑。此外，公司直至递表前 3 天才完成股份改制的时间安排，也让市场对其上市准备的充分性产生疑问。
关于本次 IPO 募集资金的使用，公司明确将重点投向四大方向：加强研发能力以优化 AI 解决方案及平台，进一步发展销售及营销网络，强化香港市场布局并拓展海外业务，以及补充营运资金及满足一般企业用途。
