当三七互娱及多位高管被证监会罚款的消息传来，资本市场为之震动。这纸罚单不仅揭开了企业造假的内幕，更如同悬在企业头上的达摩克利斯之剑，警示着所有市场参与者：在资本游戏的棋盘上，合规才是永不过时的生存法则。
近日，三七互娱发布公告称公司、公司实际控制人兼董事长李卫伟和公司副董事长曾开天于 2023 年 6 月 27 日分别收到证监会下发的《中国证券监督管理委员会立案告知书》 ( 编号：证监立案字 03720230061 号、证监立案字 03720230062 号、证监立案字 03720230063 号 ) 。因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，证监会决定对公司、李卫伟和曾开天立案。
2025 年 10 月 31 日公司和相关责任人李卫伟 ( 现任董事长 ) 、曾开天 ( 现任副董事长、总经理 ) 、胡宇航 ( 现任副董事长 ) 、杨军 ( 时任董事、副总经理 ) 、叶威 ( 现任董事、董事会秘书、财务总监 ) 、吴卫红收到证监会出具的《行政处罚事先告知书》。
经查明，涉嫌违法的事实包括 2014 年至 2020 年年报披露的股东持股情况存在虚假记载 ;2018 年年度报告未披露收购江苏极光股权事项为关联交易，存在重大遗漏 ; 三七互娱 2020 年间接收购广州三七股权事项为关联交易，2020 年 12 月 7 日披露的临时公告虚假记载、2020 年年度报告存在重大遗漏 ;2018 年至 2021 年年报未披露与海南力源等公司发生的关联交易，存在重大遗漏。
根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据 2019 年《证券法》第一百九十七条第二款的规定，证监会决定对三七互娱责令改正，给予警告，并处以 900 万元罚款 ; 对李卫伟给予警告，并处以 1400 万元罚款，其中作为直接负责的主管人员罚款 500 万元，作为实际控制人，罚款 900 万元 ; 对杨军给予警告，并处以 350 万元罚款 ; 对曾开天给予警告，并处以 350 万元罚款 ; 对叶威给予警告，并处以 150 万元罚款 ; 对胡宇航给予警告，并处以 80 万元罚款。依据 2005 年《证券法》第一百九十三条第一款的规定对吴卫红给予警告，并处以 25 万元罚款。
在新《证券法》实施背景下，这次处罚传递出清晰的监管逻辑：对财务造假的打击正在从事后惩戒转向事前威慑。
业内人士指出，作为轻资产、高估值的典型代表，游戏公司历来是财务操纵的高发区。此次事件或将成为行业发展的分水岭：当监管利剑斩断 " 流水线式造假 " 的灰色产业链，企业不得不重新思考增长逻辑。真正的行业领军者应当明白，比起修饰财报数据，打磨产品品质、构建健康业态才是持久之道。在玩家与投资者的双重审视下，合规经营终将成为最具竞争力的 " 隐藏皮肤 "。
当监管的探照灯持续亮起，照亮的不应只是处罚名单，更应是整个市场对规则敬畏的重塑。游戏可以推倒重来，但企业的信誉账户经不起几次 " 回档 " 操作。
