丨 2025 年 10 月 31 日 星期五丨
NO.1 彪马将再裁员 900 人
10 月 30 日，德国运动服装制造商彪马（Puma）公布了 2025 年第三季度财报。财报显示，经汇率调整后，公司销售额下降 10.4%，至 19.557 亿欧元；最终净亏损 6230 万欧元，每股收益为 -0.42 欧元。彪马表示，鉴于预期销售额将大幅下滑，将采取进一步措施应对高企的运营成本，计划到 2026 年底前在全球范围内精简约 900 个白领岗位。
点评：2025 年是彪马的 " 战略调整年 "。目前，公司正面临多项挑战，包括品牌势头疲软、全渠道库存高企以及分销质量偏低等。拥有 77 年历史的彪马仍具有巨大品牌潜力，如果改革得当，仍有机会跻身全球体育品牌前三，并创造稳健利润。
NO.2 抖音：持续打击利用未成年人形象不当牟利行为
抖音近日发布关于持续打击利用未成年人形象不当牟利行为的公告。公告称，近期，抖音平台发现仍有少量用户利用未成年人形象宣扬幼态性感、发布 " 举牌 "" 代跳 " 等违规内容，严重违反平台规则，侵害未成年人合法权益。平台对此展开深入治理，一旦发现涉嫌违法犯罪的线索，将主动向公安机关报案。近一个月，针对利用未成年人形象不当牟利的行为内容，平台共清理视频 3.7 万个，处置利用未成年人营销的直播间 1382 个，3651 个账号被处不同梯度的处罚。
点评：抖音公告中 " 仍有少量用户 " 的表述，恰恰印证了保护未成年人仍任重道远。未成年人网络保护从来不是一劳永逸的战役，要培育健康的网络生态，还需持续深耕法律土壤、升级技术灌溉、凝聚家庭力量。
NO.3 " 绝味鸭脖们 " 越来越难卖了
曾凭借 " 万店模式 " 高歌猛进的卤味赛道，正迎来增速放缓与深度调整的阵痛期。随着 ST 绝味、煌上煌三季报披露，两家巨头均出现收入下滑。专家指出，在消费意愿变化的背景下，卤味行业偏高的价格与性价比不足正面临巨大挑战。
点评：从品类竞争的角度，卤味整体的价格偏高，性价比不足。加上近年来整个行业的消费意愿、消费能力、消费信心下探，对卤味行业的挑战非常大。
NO.4 星巴克 2025 财年业绩出炉
10 月 30 日，星巴克发布 2025 财年第四季度及全财年业绩报告。其中，中国市场 2025 全财年收入达到 31.05 亿美元，同比增长 5%；营业收入连续第四个季度增长，同店销售额连续第二个季度正增长，利润率季度环比持续提升。
点评：中国咖啡市场白热化的竞争环境下，星巴克的核心业绩指标逐步攀升，说明其在产品差异化上构建了精准匹配消费需求的 " 护城河 "。
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