本文为 IPO 早知道原创
作者｜Stone Jin
微信公众号｜ipozaozhidao
据 IPO 早知道消息，北京极智嘉科技股份有限公司（以下简称 " 极智嘉 "）今起招股、至 7 月 4 日结束，并计划于 2025 年 7 月 9 日正式以 "2590" 为股票代码在港交所主板挂牌上市，并随之成为 " 全球 AMR 仓储机器人第一股 "。
极智嘉本次计划发行 140,353,000 股 H 股。其中，香港公开发售 14,035,400H 股，国际发售 126,317,600 股 H 股。以每股 16.80 港元的发行价计算，极智嘉将通过本次 IPO 募集 23.58 亿港元，IPO 市值将超 218 亿港元。
值得一提的是，极智嘉在本次 IPO 发行中共引入 4 名基石投资者、累计认购 9130 万美元（约 7.167 亿港元）——其中，雄安机器人认购 4130 万美元，Arc Avenue 认购 2500 万美元，保诚旗下 Eastspring Investments 认购 1500 万美元，纵腾集团持有的亿格认购 1000 万美元。
这里不妨补充一点，Eastspring 的所有者保诚在亚洲拥有 30 多年的投资经验，截至 2025 年 3 月 31 日的在管资产为 2,560 亿美元。
换言之，极智嘉已囊括了一支覆盖国际顶级长线投资机构、私募股权投资基金、国有全资私募基金、跨境 " 独角兽企业 " 的基石投资阵容。
成立于 2015 年的极智嘉（Geek+）提供一系列 AMR 仓储机器人解决方案，旨在赋能仓储履约和工业搬运场景，在大幅提高供应链效率的同时减少对人工的依赖。根据灼识咨询的资料，极智嘉提供了业内最广泛的仓储履约 AMR 解决方案，涵盖各种应用场景和技术方法。2021 年至 2024 年，极智嘉的订单量从 15.9 亿元提升至 31.4 亿元。
值得一提的是，极智嘉现已成为全球 AMR 仓储机器人商业化最成功的企业，并在港股机器人板块具有相当的稀缺价值。
2021 年至 2024 年，极智嘉的营收从 7.9 亿元以 45% 的复合年增长率增至 24.1 亿元。其中，2024 年超 24 亿元的营收，已成为迄今港股 ToB 机器人中的规模之最。
2021 年至 2024 年，毛利从 0.8 亿元大幅提升至 8.4 亿元，复合年增长率为 118.5%；2024 年的整体毛利率提升至 34.8%。
值得注意的是，极智嘉的盈利能力亦持续优化—— 2021 年至 2024 年，极智嘉的经调整 EBITDA 从 -6.72 亿元大幅收窄至 -0.25 亿元；同时，极智嘉的经调整净亏损率同样呈大幅收窄趋势，2024 年的经调整净亏损率降至 3.8%。
换言之，极智嘉整体呈现出" 高规模、高增长、低亏损 "的财务状态，并有望即将实现扭亏为盈，这在已具备一定体量的 To B 类机器人企业乃至ToB 类硬科技企业中都颇为罕见。
从另一个角度来看，极智嘉同样是 " 中国科技全球突破 " 的代表之一，是少数能在高端欧美市场占据领导地位的中国科技公司。
根据灼识咨询的资料，按 2024 年的收入计算，极智嘉已成为全球最大的 AMR 仓储机器人解决方案提供商，且已连续六年保持这一领先地位——截至 2024 年 12 月 31 日，极智嘉为约 806 家位处不同地理区域和行业领域的终端客户提供服务；截至同日，极智嘉已向全球超 40 个国家和地区交付了约 56,000 台 AMR。
截至 2024 年 12 月 31 日，极智嘉在全球 AMR 市场拥有最广泛的全球业务，且运营、合作伙伴关系和部署覆盖超 40 个国家和地区。截至同日，极智嘉在全球范围内拥有超过 48 个服务站点和服务合作伙伴站点、13 个备件中心以及超过 305 名工程师。
2024 年，极智嘉 AMR 解决方案收入的72.1% 来自中国大陆以外市场。根据灼识咨询的资料，中国同行的大陆以外市场收入通常平均仅占约 20%。
早早的海外布局、成熟高效的本地化运营体系，一方面为极智嘉创造了更好的客户价值和盈利条件—— 2024 年极智嘉大陆以外市场的毛利率为 46.5%；同时，极智嘉 2024 年的客户复购率 74.6%，关键客户复购率约 84.3%，远超行业平均水平。譬如，美国服饰巨头 S&S Activewear 三年内五次复购，完成五座物流中心的智能化升级；美国 3PL 巨擘 UPS 则相继在美国东西部两个仓库中成功部署超千台 AMR，以应对旺季高峰。
另一方面，全球化布局亦为极智嘉带去了更大的市场空间——根据灼识咨询的资料，全球 AMR 解决方案市场已从 2020 年的 133 亿元以 30.6% 的复合年增长率扩大至 2024 年的 387 亿元，并预计将继续以 33.1% 的复合年增长率在 2029 年进一步增至 1,621 亿元。同时，AMR 解决方案在整体仓储自动化领域的渗透率已从 2020 年的 4.4% 上升至 2024 年的 8.2%，预计将在 2029 年进一步提升至 20.2%，在仓储自动化中扮演更重要的角色。
整体而言，大规模的商业化落地、成熟的全球化业务体系以及深厚的技术积累，已助力极智嘉跑通了一套可持续的增长模型，并为未来在一个对蓝海的市场扩张奠定了坚实基础。
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