" 双降 " 打开银行理财新窗口
出处：北京商报 作者：宋亦桐 网编：王巍 2025-05-14
降准、降息靴子落地，利率下行空间被打开，5 月 13 日，北京商报记者注意到，多家理财公司发文，为投资者指明了低利率环境下的资产配置方向。宽松的资金环境为短债带来显著利好，多家机构对短债稳定性与收益潜力表示认可，相比之下，长债在短期内仍面临调整压力，投资机会有待挖掘。分析人士建议，投资者可根据风险承受能力，通过多元配置，在新的市场环境中平衡风险与收益，把握投资机遇。
5 月 7 日，在国新办举行的新闻发布会上，人民银行行长潘功胜宣布，降低存款准备金率 0.5 个百分点，预计将向市场提供长期流动性约 1 万亿元；下调政策利率 0.1 个百分点，即公开市场 7 天期逆回购操作利率从目前的 1.5% 调降至 1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约 0.1 个百分点。
人民银行此次降准、降息时点超市场预期，对短端资产更偏利好。华夏理财指出，往后看，债市短期或呈现 " 短端稳、长端震 " 的格局。" 双降 " 利好资金利率中枢下行，而资金宽松对短端利好较明确，短期中短债或有较好表现。长端面临止盈扰动，但鉴于机构止盈也不会空仓太久，短期或会反复博弈。但中长期来看，资金利率的下行也会传导至长端，叠加当前外需走弱、内需不足的市场环境，债市避险属性不改，长债后续也可能迎来修复行情，若逢调整或是买入时机。理财配置上，目前不妨考虑持有短债类理财，以承受较低的风险去把握流动性红利带来的机会。
平安理财回应北京商报记者表示，债市方面，" 双降 " 超预期落地驱动债市修复，但近日关税冲击的实质缓和令避险情绪回落，同时有关未来的对冲性政策预期也将同步转弱，预计债市中长端有小幅调整压力，短端相对稳定。
展望后市，农银理财称，降准、降息后打开短端利率下行空间，长端利率下行空间提前透支，短期内维持小幅震荡。投资策略方面，建议重点关注资金利率走势，利率债把握短端品种下行机会；信用债配置仍以票息策略为主；投资组合做好流动性管理，维持合理杠杆水平。
招银理财也提到，本次降息对短端资产更偏利好，长端利率的走势需观察资金利率中枢是否能较前期显著下移，若资金利率中枢维持偏稳，长端或仍呈现窄幅波动的走势。
基于当前债市的整体趋势与政策环境，国债等产品的投资价值也愈发凸显。普益标准研究员张翘楚指出，在人民银行降准、降息的背景下，以及 " 适度宽松 " 货币政策定调下，后续人民银行对资金面的支持呵护力度或预期将持续加大，叠加全球贸易摩擦背景下，市场避险情绪尚存，或均将为国债等产品的走牛提供一定的动能，具备一定的配置性价比。对于有一定风险承受能力的投资者，可考虑投资于 " 固收 + 权益 " 类理财产品，平衡风险与收益。
权益市场安全边际增强
债市投资策略逐渐明晰，而权益市场同样暗藏机遇。" 权益市场方面，节后 A 股受金融新政及中美贸易磋商提振反弹，5 月基本面承压但政策托底延续，A 股将维持震荡格局，可侧重配置红利、消费及科技算力。" 平安理财方面表示。
招银理财指出，新闻发布会体现出货币政策的偏暖以及稳住股市的坚定决心，对权益市场而言影响主要体现在安全边际增强。市场向上空间的拓展需要财政政策的进一步发力来确认。配置层面把握三个关键词——红利、科技与黄金，内需板块可视关税政策变化进行适度波段操作。
张翘楚进一步指出，在人民银行降准、降息的背景下，部分资产或将呈现相对较大的市场波动，在投资过程中，投资者还需注意以下几个方面：其一，可以增强多元化配置，避免单一风险，例如可采用股债均衡组合配置策略，并适当配置一定的货币市场类资产提高投资组合流动性，避免过高配置单一资产，从而降低单一市场波动对投资收益带来的大幅回调影响。其二，避免 " 追涨杀跌 "，可按照自身的风险承受能力及投资偏好，建立相应的投资规则，设置收益阈值警戒线，并通过适当止盈、及时止损等交易规则进行理性投资，以降低因恐慌或过度追涨等情绪对投资收益造成的影响。
北京商报记者 宋亦桐
