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基金发行上演罕见一幕:一产品仅 1 位客户认购 1000 块,不好理解了?

财联社 9 月 25 日讯(记者 闫军)一券商资管产品因仅 1 人认购 1000 元被市场关注了,并引发了基金又滞销讨论,真相是什么?

这只基金是国泰君安新材料混合型发起式,于 9 月 19 日成立,根据基金公告显示,该基金发行总规模为超过 1000 万,迈过发行门槛,有效认购户数 2 户,其中 1000.9 万元为公司自购,实际发行金额为 988.14 元。

和普通的基金募集不同,发起式基金成立,仅需用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员和基金经理等人员的资金认购的基金金额不少于 1000 万元,持有期限不少于 3 年即可。不受成立 2 亿成立规模与 200 户认购数的限制,正是受益于这个特点,发起式基金成为逆市布局的产品。

今年以来,在市场行情较冷的情形下,再次刮起了发起式基金的成立潮。财联社记者统计显示,截至 9 月 25 日,全市场 888 只新基金,243 只为发起式,占比达 27%,其中有效认购户低于 10 的达到 78 只,在发起式基金中占比超过 32%。

从上述数据就不难看出来,发起式基金在今年新成立的基金中占比约三成,其中又超过三成认购户数非常少,基本上是公司在买单。从这一数据似乎能够佐证当前市场的惨淡与基金的滞销。

当前发行市场冷淡是事实,背后基金公司仍在以发起式来布局产品的深层次原因也值得关注。华南某基金公司相关人士向财联社记者表示,基金公司的发起式基金并不会像一般基金进行营销。" 发起式基金在成立阶段默认是公司掏钱,所以不会花费太多营销资源,自然不会向渠道去推广。没有宣传自然就没有人关注,认购户数少并不奇怪。不过,发起式基金的重点在于持营,三年的考核期要求基金资产不能低于 2 亿元,风险后置的考验比较大。"

北上某基金公司相关人士也表示,好做不好发的惯例如此,在当前的市场情况下,根据自身资源的禀赋,以发起式的方式成立产品,进行种子基金的布局是当下基金公司们的选择,没有永远下跌的市场," 等风来 " 以后能够有产品承接才是重要的。

仅一名客户认购 988.14 元的基金引关注

回到国泰君安资管这只产品上,根据国泰君安新材料混合型发起式基金的公告显示,该基金发行总规模为 10009988.14 元,其中 A 类募集为 800.9988 万元,C 类份额为 200 万元。

其中,200 万的 C 类份额为公司固有资金自购,A 份额中,固有资金认购为 800.9 万元,剩余 988.14 元为实际发行金额。从基金合同来看,该基金募集有效认购户数为 2 户。这就不难得出,该基金实际发行中,扣除认购费用后,仅有一名客户认购了 1000 元。

从发行时间来看,国泰君安新材料混合型发起式基金发行时间仅为 1 天。有业内人士表示,显然,公司在营销上没有发力,没有在渠道宣传的话,仅有一名投资者认购也并不奇怪。

今年 1/3 新基金为发起式,其中 1/3 户数小于 2

以发起式的认购户数和认购金额来推断基金滞销的结论略失偏颇,但是今年市场行情惨淡与发起式基金成立的数量却存在相关性。

Wind 数据显示,截至 9 月 25 日,以不同份额合并计算,全市场 888 只新基金,其中,243 只为发起式,占比达 27%,其中有效认购户低于 10 的达到 78 只,在发起式基金中占比超过 32%。

有业内人士指出,在当前市场不买账的情形下,基金公司用固有资金去布局种子基金,等市场行情好转后,有相应的产品去承接,比届时再去发行,相对更加从容。" 监管也一直在引导基金产品轻首发、重持营,在市场基金数量已经过万只之后,大家都已经意识到行业竞争的重点是在持营。对于公司而言,能够有丰富的产品线,提前埋下种子是必要的。"

埋种子的理念并非今年才有,Wind 数据显示,截至 9 月 22 日,不同份额合并计算来看,全市场共有 1794 只发起式基金,其中,有 533 只认购户数小于等于 2 户,占比近 30%。在首发规模上,以 1000 万门槛成立的产品就达 1693 只。

埋下 " 种子 " 基金,三大类为布局重点

某券商资管相关人士向财联社记者表示,从过往经验来看,布局 " 种子 " 基金已经有不少成功案例,公司此前成立以发起式形式成立了量化选股基金,刚好赶上了今年量化的风口,成立一年规模增长至 20 亿元,此外,公司沪深 300 指数增强、科技创新精选三个月、创新医药等基金也都实现了规模的显著增长。

从今年新成立的发起式基金类型来看,有三大亮点值得关注:

首先,高端制造、新能源、电池、互联网科技、软件等赛道型主题基金是布局的重点方向。原因不难分析,一方面,新能源、电池、高端制造是过去两年走势最好的赛道,但在 2022 年 4 月以来,赛道股进入漫长的调整期,当下发行该类产品,市场不会买账,但是对于基金公司而言,在低点时期进行布局这些长期向好的领域十分必要;另一方面,软件、互联网科技等今年走俏主题也是基金公司发起式基金布局的方向,没有赶上风口,就要埋在下一次起飞的种子,这一点对于中小基金公司而言,更为重要。

其次,今年发起式基金另一大亮点是在养老主题及 Y 份额的布局上。今年成立的 243 只发起式基金中,高达 56 只为养老主题的基金,尤其是以广发、天弘、汇添富、鹏华等大中型基金公司为主。

在去年个人养老金制度落地后,公募在养老金产品上率先发力,快速推出 Y 份额为个人养老金提供更多的产品选择。尽管当前个人养老金业务仍在推进的初期,不少基金公司告诉财联社记者,个人养老金建设并非短期,公司会从覆盖不同目标日期、不同养老类型上做全覆盖的布局。

第三,联接基金也成为发起式基金的重点方向。这一方向的布局同样有迹可循,从今年以 ETF 为代表的指数型基金的表现更加亮眼于主动管理类,让更多投资者享受到被动指数的增长红利,联接基金的布局就显得尤为必要。今年以来,全市场发起式基金中有 66 只基金为联接基金,其中不乏有跟踪纳斯达克、标普 500 等海外投资的指数产品。

发起式基金是弱市之下,基金公司布局产品线的重点,能以降低的门槛成立产品,但是发起式以 " 宽进严出 " 的标准也为基金公司持营提出了更高的要求,成立满三年后对应日基金规模需要达到 2 亿元,否则基金合同将自动终止并清盘,且无法通过召开持有人大会实现延续。

从现实操作来讲,这一考核门槛并不低,在此前财联社相关报道中也有相关统计,截至截至 9 月 12 日,年内共有 185 只产品清盘,其中有 25 只为发起式,占比达到 13.5%,不少发起式基金陷入保成立容易,保长久运行难的窘境。

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