财联社 3 月 31 日讯（记者 罗祎辰）随着成本和需求两端压力减弱，造纸业有望困境反转。其中，特种纸赛道凭借自身优势获得机构青睐，有望率先走出低谷。
财联社记者从业内了解到，今年一季度，特种纸需求复苏，有受访企业称 "2 月创单月出货量新高 "。需求向好还体现在提价落地上，以仙鹤股份 ( 603733.SH ) 为例，2 月以来，公司热转印纸经历两轮各 1000 元 / 吨提价，由于每年 2-4 月份做夏季服装的旺季，业内预期落地会比较顺畅。
相比之下，传统大宗纸如白卡纸、生活用纸受制于供大于求，需求面未有明显起色，今年首轮提价落地情况也不尽如人意。国家统计局数据显示，今年 1-2 月，造纸和纸制品业中规模以上企业营收 2093.6 亿元，同比下滑 5.6%，利润总额 28.4 亿元，同比降幅达 52.3%。
今年 Q1 造纸主要原料钛白粉价格强势上行，叠加纸浆价格高位运行，纸企 Q1 成本压力环比不减反增。在此背景下，能否顺利提价成为纸企维持利润的关键。
外销方面，特纸出口有望延续增势。行业人士指出，和 2022 年相比，今年特纸出口的外部形势更为有利，" 欧洲天然气价格首先稳定了，海运价格下来了，造纸单价低、体积大，运费对我们行业影响是很大的。另外，运输时间也缩短了，对我们和海外同行竞争帮助很大。"
五洲特纸（605007.SH）近期接受调研亦表示，欧洲本土产能缩水是长期性的，而且竞争力也不及中国供应商。
2022 年，纸企出口业务景气度走高。其中，特纸出口优势最为明显。年报显示，华旺科技（605377.SH）和仙鹤股份出口业务同比分别增长 34.17%、130.19%，毛利也同比走高，在行业整体 " 增收不增利 " 的背景下，出口业务对纸企利润影响更为显著。
在此背景下，特种纸赛道收获机构青睐。据公开数据，今年以来，仙鹤股份、五洲特纸共计接受近百家机构调研，在造纸行业中机构关注度居前。有私募人士向财联社记者表示，考虑到造纸行业的周期性，在下行阶段大宗造纸竞争太过激烈，特种纸供需相对平衡，竞争格局相对更好，让人稍感忧虑的是，相关纸企近年大举扩产，短期市场消化那么多新增产能也存在压力。
主要特纸公司中，仙鹤股份和五洲特纸产能增速靠前。今年，仙鹤股份将有 30 万吨食品卡纸项目投产，五洲特纸新增 30 万吨化机浆产线也将于年内投产。相较之下，华旺科技产能扩张相对保守，公司今年预计新增 8 万吨装饰原纸产能。
2022 年，特纸企业表现分化。华旺科技逆市增长，营收和净利润同比分别增长 16.88% 和 4.18%。究其原因，公司核心业务装饰纸出口占比较高，受出口拉动作用明显。此外，纸浆贸易也有助益。仙鹤股份表现则不尽如人意，2022 年净利润同比下滑 30.14%。公司虽然产品线众多，但核心产品毛利大幅下滑，出口业务虽有不俗表现，因占比较低拉动作用亦有限。
（编辑 刘琰）
