3 月 22 日，" 在线旅游龙头 " 同程旅行（00780.HK）开盘迅速拉升，一度涨逾 10%。截至收盘，公司股价收涨 7.72%，报 16.74 港元 / 股，总市值为 375.22 亿港元。
值得一提的是，若拉长时间轴看，近两个月时间，公司股价持续震荡下行，迄今累计回调已超 15%。而面对公司今日股价强势上攻，或与其刚刚发布成绩单有着一定关联。
疫情三年持续盈利，彰显韧性！
众所周知，2019 年末新冠疫情一触即发，对各行各业都造成了不同程度的冲击。在恶劣市场环境冲击下，旅游业的发展几近停滞。
根据国内旅游抽样调查统计结果，2022 年，国内旅游总人次 25.30 亿，比上年同期减少 7.16 亿，同比下降 22.1%。要知道，在 2019 年国内游客人数高达 60.1 亿人次，下降幅度高达 58%。
在旅游需求不振的大背景下，包括携程集团、香港中旅等在内等旅游股业绩均遭到重创，一度陷入亏损旋涡。
不过也有例外，通过紧抓市场投资机遇，同程旅行疫情三年在财务业绩上保持稳定，是少数能实现持续盈利的企业。
据财报数据显示，2020 年同程旅行便实现 59.33 亿元营收（人民币，下同），经调整净利润为 9.54 亿元。而 2021 年增幅则更为明显，实现营收 75.38 亿元，经调净利润 13.08 亿元。
近日，同程旅行又发布了 2022 年全年业绩报告。报告期内，公司录得营收 65.85 亿元，经调净利润 6.46 亿元。
从运营数据上看，2022 年，同程旅行年付费用户规模达 1.9 亿，虽然较 2021 年的 2 亿有所下滑，但依然要较疫情前的 2019 年上涨 23%。2022 年，同程旅行平均月活跃用户达到 2.3 亿，较 2019 年增长了 13.9%；平均月付费用户达到 2970 万，同比 2019 年增长了 10.4%。
不过，虽然同程旅行保持较高的经营韧性，但在疫情持续冲击旅游业的 2022 年，同程旅行还是陷入了营收及净利双双下滑的窘境，给其短期经营来去一定的挑战。
分业务看，同程旅行住宿预定服务收入 24.15 亿元，与去年同期基本持平；而交通票务服务业务却出现明显的负增长，由 2021 年度的 44.58 亿元下降至 2022 年度的 33.79 亿元，同比减少 24.2%。主要由于疫情反弹及交通票务服务需求下降所致。
此外，从单季度表现看，由于进入 2022 年第四季度，中国的旅游业持续经历剧烈扰动，旅游意愿甚至于 11 月降至新低，导致其于第四季度的收入同比减少 18.8% 至 15 亿元；期内经调整净利润同比减少 84.7% 至 3745.5 万元。
表现在运营上，2022 年第四季度，平均月活跃用户同比减少 11.5% 至 211.1 百万人；平均月付费用户同比减少 21.1% 至 24.3 百万人；交易额由同比减少 20.4% 至人民币 254 亿元；付费比率由 2021 年第四季度的 12.9% 同比减少至 2022 年第四季度的 11.5%。
旅游市场持续复苏，同程旅行有望冲出重围？
今年以来，得益于疫情防控政策的改变以及出入境政策优化，人们的出游热情有了显著的改善，受疫情抑制的旅游出行需求正逐步得到释放。
表现在需求端，1 月 27 日，文旅部发布的消息显示，经文化和旅游部数据中心测算，今年春节假期全国国内旅游出游 3.08 亿人次，同比增长 23.1%，恢复至 2019 年同期的 88.6%；实现国内旅游收入 3758.43 亿元，同比增长 30%，恢复至 2019 年同期的 73.1%。
不仅如此，自出入境旅游政策优化调整以来，涉及相关国家机票和酒店预定量已现大幅增长势头。携程数据显示，2023 年 1 月 8 日至 3 月 8 日期间，中国赴法国的机票预订量同比增长超 6 倍，酒店预订增长 16 倍；赴越南的机票预订量同比增长超 23 倍，酒店预订量同比增长超 22 倍。
另据同程旅行数据显示，最近 30 天，" 五一 " 相关产品的用户搜索量增长 50.34%；" 五一 " 相关旅行产品预订周期较去年提前，其中选择提前 2 个月预订 " 五一 " 期间酒店的用户较去年同期增长 22%。
显而易见，作为消费复苏的重要一环，旅游业正在迎来复苏曙光，而为应对市场变局，同程旅行也早已做好了相关准备。
据公告披露，自去年年底以来，同程旅行先后收购整合同程国旅、宣布拟收购同程旅业。随着持续布局，其服务已从长途旅游出行延伸至休闲度假、生活服务等高频场景，进一步增强了 " 一站式旅行平台 " 的服务能力。
当然，除了积极整合供应链资源同时，同程旅行亦对产业链投资持续加码，仅在过去 1 年半时间里，同程旅行便已投资了 5 家旅游产业链公司。
除此外，聚焦下沉市场同让同程旅行成为 OTA 平台中复苏最快的。截至 2022 年底，同程旅行有 86.5% 的注册用户来自非一线城市；过去一年里，微信新增付费用户中 60.3% 来自三线及以下城市。
对此，同程旅行在财报中指出，" 过去数年，我们积累了丰富的用户和行业经验，并建立了稳固的市场地位和品牌影响力。我们特别在下沉市场提高了自身的竞争优势，这为公司进一步渗透旅游业奠定了坚实的基础。此外，我们已扩大酒店管理及旅行社的业务覆盖范围，为本公司中长期增长创造额外动力。另外，我们已重新开始开拓国际市场，以抓取更多业务增长机会。"
值得一提的是，伴随旅游消费需求的持续复苏，以往受疫情重创或抑制的企业中已有部分迎来业绩拐点。
就在不久前，在线旅游龙头携程集团披露了 2022 年全年及 Q4 财报，其中 2022 年营收与去年持平，归母净利润达 14.03 亿元（人民币，下同），为三年来的首次盈利。单季度表现看，Q4 携程营收 50 亿元，同比增长 7%；归母净利润为 21 亿元，创下三年来单季业绩新高。
在旅游业整体回暖的当下，旅游股业绩好转已在路上。
对于同程旅行而言，如何打造出自身独有的优势并得到消费者青睐，或许是其疫后能否抢占先机并占据有利高地，助力业绩困境反转的关键。
