自 2000 年以来,美联储便一直将个人消费支出(PCE)价格指数作为判断通胀的主要依据,相较于消费者物价指数(CPI),PCE 更能反映消费者的行为。
具体数据显示,美国 2022 年 12 月 PCE 价格指数同比上升 5%,与预期一致,为 2021 年 10 月以来的最低增速,较 11 月的 5.5% 放慢了 0.5 个百分点。
数据还显示,不包括食品和能源在内的核心 PCE 价格指数同比上涨 4.4%,也与预期一致,为 2021 年 11 月以来的最低增速,较 11 月的 4.7% 放慢了 0.3 个百分点。
媒体分析指出,美联储先前激进的货币紧缩政策正在经济中发挥作用,以当前的形势来看,最严重的一轮高通胀似乎已经过去,但当前水平离美联储 2% 的目标仍有距离。
不过,这也足以让市场相信,美联储会在下周议息会议上进一步放慢加息步伐。在去年 12 月的会议上,美联储已经将加息步伐从每次 75 个基点放慢到 50 个基点。
芝商所的美联储观察工具显示,目前市场预期该行在 2 月会议上加息 25 个基点的概率超过 98%,并且过半概率指向美联储的终端利率将落在 4.75%-5% 区间。若预测属实,意味着该行离暂停加息仅剩 50 个基点。
今天的报告显示,去年 12 月,占美国经济活动三分之二以上的个人支出环比下降 0.2%,降幅超过了市场预期的 0.1%,表明美国家庭在高利率的环境下持续削减支出,是年底经济失去动力的迹象。
西北大学教授 Efraim Benmelech 表示,美联储的行动正在推动消费下降。另外,利率上升使抵押贷款更加昂贵,打压房屋销售,继而导致消费者减少在家电、油漆和其他家居用品上的支出。
凯投宏观首席北美经济学家 Paul Ashworth 预测,美国今年一季度 GDP 将同比萎缩 1.5%," 即使消费能在今年头几个月恢复增长,但去年四季度的灾难性表现仍会拖累同比增速,增长率可能接近于零。"