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中国白银网 2022-11-29

金银价格预测:黄金多头可能会关注美国利率预测,白银跟随黄金

【华通白银网 11 月 29 日讯】市场展望:金价跌破 1,730 美元

黄金下跌 0.7%,结束了温和的反弹努力,而银价下跌 2.5%,为六周以来最大跌幅

在本周金属市场上,美国利率投机可能比大多数其他基本面因素发挥更大作用

尽管黄金通常被视为一种 " 避险 " 资产,但它与标准普尔 500 指数(标准普尔 500 指数是 " 风险 " 的较好识别指标之一)的关联度在 20 天滚动基础上的 0.86 附近徘徊。鉴于这种关系是在 +1 到 -1 的范围内判断的,这暗示了一种非常强的正相关关系。这并不是说,在不同的情况下,它不会披上这层基本的外衣(它在过去是这样的)但就目前而言,它可以从其他地方找到指引。

更明显的动力似乎来自利率预测。不管你把这归因于利率上升导致黄金缺乏任何收益,还是黄金以美元定价作为平衡,2023 年 6 月的隐含联邦基金利率之间的相关性都具有更显著的逆相关。也就是说,本周我们很可能会通过周四的 PCE 平减指数等关键数据,以及美联储在本周末开始官方媒体缄默(12 月 14 日利率决定之前的两个周末)之前发出的信号,为美联储提供一个重要的利率预测更新。

黄金 100 日和 200 日移动均线图,美联储预测,至 2023 年 6 月

在即将到来的会议上,如果我们要衡量美国的经济潜力,一些来自美国的数据将具有重要的分量。然而,我更关注的是利率预测的基本背景。美联储的讲话迄今为止更是延续了上周的基调。多位官员一致努力警告市场,接近最终利率的路径似乎高于他们此前的预期,而直言不讳的鹰派人士布拉德甚至暗示,市场在周一低估了加息的风险。然而,散户交易员似乎对自己的信号要么疏忽,要么怀疑。联邦基金利率期货与上周相比几乎没有变动,市场仍在消化 2023 年下半年降息的预期——就连鸽派官员也重申,他们不相信降息会发生。在投机仓位方面,我们可以看到,尽管金价在 11 月 15 日的峰值之后没有创造更高的高点,但过去一周,差价合约(CFD)对做空黄金的兴趣明显减少,怀疑情绪正在显现。

IG 散户黄金价差合约交易员仓位图

作为黄金的近亲,白银市场可能也会从黄金那里得到启示。周一,黄金价格大幅下跌 2.5%。一般来说,白银和黄金之间的 20 天和 60 天(相当于一个和三个交易月)相关性目前是显著的正的和强的。然而,两国长期关系仍在从上个月的严重低迷中恢复。基础金属市场的波动可能与相关性的动摇有很大关系。基础市场越活跃,这两个市场之间的根本差别就越明显。在这种似乎违背了黄金避险关系的风险正向波动中,投机兴趣毫无疑问地可能囤积在较便宜的白银上。本周大多数主要市场的波动都面临着严重的基本面风险,因此,如果你关注这些市场,就应该密切关注这种关系。

覆盖黄金的白银期货和黄金波动率 20 日和 60 日 Correl 图

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