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驱动之家 2022-11-25

手机圈寒气未散:小米库存压力缓解 出海逆境创收

手机圈的寒气并未消散。

11 月 23 日晚,小米集团 -W ( 01810.HK ) 披露 2022 年第三季度业绩公告。公告显示,今年第三季度,小米集团总营收 704.7 亿元,经调整后净利润为 21 亿元。

其中,智能手机分部收入同比减少 11.1% 至人民币 425 亿元,智能手机出货量同比减少 8.4% 至 4020 万台,公告指出,主要是由于全球宏观经济环境所致,带来的智能手机出货量及 ASP 均有所下降。

2022 年以来,全球经济不确定增强导致消费需求进一步萎缩,智能手机销量连续第五个季度出现下滑,全球手机市场形势仍然严峻。

StrategyAnalytics 发布报告称,2022 年 Q3 全球智能手机出货量同比下降 9%,至 2.97 亿部。在疲态尽显的大盘下,反复叠加的疫情也使得国内手机市场持续走弱。

数据显示,2022 年第三季度中国智能手机市场出货量 7000 万台,同比下跌 11%,同期对比,为近十年内中国市场出货量最低。

此外,第三季度作为苹果新品发售期,正好与国产厂商的高端旗舰机型的面市时间错开。

三季度是苹果传统销售旺季,中国市场出货量提升,这一定程度上短期挤压了国内手机厂商的市场空间。

相对而言,其他几大手机厂商在国内外市场均出现了不同程度的波动。

以国内为例,vivo 第三季度出货量约为 1420 万台,同比下降 20.5%。荣耀出货量约为 1270 万台,同比下降 9.1%,市场份额保持在 17.9%。

OPPO 出货量约为 1160 万台,同比下降 27.9%,市场份额为 16.3%。

整体手机市场的遇冷,已不是小米独自面对的问题。

从今年单季度横向比较来看,Q3 也孕育着转机,对比上个季度,中国智能手机市场环比实现了 6% 的增长,降幅有所收窄。

作为国内唯一 " 明牌 " 玩家,小米早在第一季度便遭遇市场寒流冲击,经过三个季度的调整布局,接近触底的小米隐隐有反弹之势。小米智能手机在逆境中仍展现出极强稳定性,在全球市场上地位稳固。

据 Canalys 数据显示,2022 年 Q3,小米全球智能手机出货量排名保持第三,市占率达 13.6%,出货量已连续 2 个季度环比提升。

结合双十一期间和出海的成绩来看,小米有望在第四季度走出遇冷的 " 空窗期 "。

库存压力缓解部分,高端化继续推进手机大盘遇冷使得各家或多或少都有不少 " 囤货 ",早在第二季度财报的电话会议上,小米集团合伙人、总裁王翔就回应过如何 " 清库存 " 的问题。

王翔表示,小米库存较高,仍然在健康和可控制的范畴内,在上半年,小米主要通过 618 等购物节等常规促销手段减少库存,下半年也考虑通过购物节等进行库存清理。

本次会议上会议上,王翔表示,小米集团一直在利用大的促销季、如 " 双十一 " 等,来清理整个渠道库存,库存整体 " 水位 " 在下降过程中,目前同比和环比都降低了 9%,希望经过第四季度及明年的 1 月、2 月让库存达到健康水平。

这份业绩确实是肉眼可见的。在刚刚过去的双十一购物节期间,小米全渠道累计支付金额突破 170 亿元,手机和 AIoT 产品包揽四大平台保持领先优势。随着双十二购物节再度来临,小米的库存有望持续改善。

国际方面,印度渠道库存相对较高,但主要是由于渠道为印度重要节日排灯节(Diwali)备货,排灯节前后是印度传统销售高峰。

小米印度在 10 月 7 日宣布,排灯节第一阶段的销售活动就卖出超过 600 万部手机,创下历史最好成绩。仅在两日后,小米印度再次宣布,排灯节期间智能手机总销量达 1100 万部。

此外,临近年底," 黑色星期五 "" 圣诞节 " 等国际购物大节还将相继到来,国际库存也有望继续降低。

在小米总裁王翔看来,依据经济发展的周期性,长远看必定会走出低谷,但被问及智能手机市场何时恢复到正常的增长水平时,他认为关键还要看全球经济和市场的形势," 现在不确定性因素依然存在,为增长做好准备,是目前我们要做的事。"

提到小米高端化,王翔透露,小米内部多次复盘有所总结," 品牌高端化是需要时间,才能逐步打造的。" 小米会在双品牌策略下,按部就班地推进高端化战略。

7 月,小米推出与徕卡合作的高端影像旗舰手机 Xiaomi 12S Ultra,通过和徕卡的深度合作,为其赢得了不少高端市场口碑。

同时,小米推出 Xiaomi MIX Fold 2 折叠屏高端旗舰手机,其超轻薄使用体验持续吸引更多商务人群。截至 10 月 19 日,两款高端机型在京东平台好评率分别达到 98.5% 和 99.6%。

2022 年 Q3,中国大陆高端手机市场大盘下滑,人民币 3000 元以上的智能手机出货量同比下降 11%,6000 元以上出货量同比下降 14%,但小米却实现逆势增长,中国大陆地区人民币 3000 元以上智能手机出货量同比增长 14%,带动中国大陆地区智能手机 ASP 同比增长约 9%。

小米在中国大陆人民币 4000-5000 元价位段市场份额同比提升近 5 个百分点,6000 元以上价位段市场份额同比提升近 2 个百分点。

万元价位段的折叠屏手机市场,小米也有不错的进展。据 CINNOResearch 公布的中国折叠屏手机市场 Q3 排名,小米市场份额 9.0%,排名第三。

逆境出海,境外互联网收入创新高受战争疫情等多种因素,今年的出海生意并不好做,特别是欧洲,被誉为中国厂商最难打的海外市场。

一面是地缘政治危机带来的高通胀,手机零售业务急剧萎缩;

另一面则是来自巨头三星的倾销竞争,由于对 5G 市场的战略误判和原材料价格上涨的多因素影响,三星手机分销商手中积压了近 5000 万部的惊人库存,其中,价格在 200~400 美金不等的中端 Galaxy A 系列占据了库存的很大一部分。

三星手机对渠道商开展多种补贴策略,倾销战术直接覆盖到整个欧洲的手机中端市场,其中小米、OPPO、vivo 皆受到不小的冲击。

此前,一位渠道商对雷峰网表示:从今年 5 月份开始,现在整个欧洲通货膨胀十分严重,手机基本都是卖一台亏一台的状态,在三星的竞争下生意愈发难做。

从 Q3 的数据来看,小米智能手机在逆境中展现出极强稳定性,在整个欧洲智能手机市占率达 23.3%,同比提升 1.8 个百分点,排名第二。

其中,在法国和意大利,智能手机市场份额排名环比上升至第二,在德国继续保持第三。

北欧市场增速可观,市场份额同比增长 124%,是该市场增速第一的手机品牌,同时,小米在西班牙智能手机市场拿到占有率排名第一。

小米称,欧洲业务的增长得益于小米在全球多市场的本地化成熟运营。此外,本季度小米在拉美和中东等区域实现智能手机市场份额的同比提升。

其中中东出货量市占率达 17.6%,排名稳居第二,拉美和非洲市场均排名第三。

这些新兴市场的智能手机远未到普及程度,仍有大量可供开垦的增量市场。

以拉美为例,据 Canalys 统计,2021 年拉丁美洲的智能手机出货量超过 1.29 亿台,2026 年出货量预计继续增长至 1.58 亿台。

对于众多智能手机厂商而言,该地区是一个极有潜力的市场。

同时,据前瞻产业研究院数据,截至 2021 年 3 月,全球互联网渗透率达 65.6%,拉美互联网渗透率达 75.60%,网络基础设施达到一定普及率。

这也就意味着该区域潜藏了巨大的互联网发展空间,于小米而言,为其互联网业务发展提供足够的拓展空间。与之相对应的是,小米 Q3 境外互联网服务收入创下单季历史新高。

报告期内,小米境外互联网收入达到人民币 17 亿元,同比增长 17.2%,占整体互联网服务收入的比例升至 24.2%。

从今年整年来看,小米境外互联网收入是随着海外增长而逐步上扬的。除传统的广告、游戏之外,小米还在持续探索支付等方式的变现。

以锁屏应用为例,小米针对不同地区市场推出适合当地的差异化内容,并且交互上不断迭代优化,比如用户手机每次亮屏都会自动切换内容,而简单的手势滑动就可以进入下一个画面。但就这一个功能大幅增加了用户活跃度。

2022 年 Q3,小米的锁屏画报服务的日活跃用户数已超过 1 亿。截至 9 月,全球 MIUI 月活跃用户数达到 5.64 亿,同比增长 7810 万。

" 米家生态 " 护城池效应日渐突显小米 Q3 AIoT 设备总收入为人民币 191 亿,环比下滑 3.8%。

其中智能电视全球出货逆势上扬,三季度出货 3300 万台,同比增长 9.3%。除了印度市场之外的境外市场,智能电视出货量同比增幅超过 40%。智能大家电品类 ( 空调,冰箱,洗衣机 ) 强势增长,收入同比大增超 70% 超 100 万台,冰箱产品出货量超 34 万台,同比增长超 150%。

智能大家电大卖总营收却下降了,背后原因有二,一是国内面板产能的增加进一步压缩了家电的成本,另外新零售的部分受疫情影响门店的而减少,对 AIoT 产品的销售产生了一定的负面拖累。但也恰恰是疫情居家,让消费者增加对大家电需求。

智能大家电品类的爆火,也侧面印证了 AIoT 产品小米受欢迎程度。一渠道商告诉雷峰网 ( 公众号:雷峰网 ) ,今年的大部分精力都是在大家电产品上,手机反而也没那么挣钱。

这个问题在线下门店更加突出,随着手机差异化的日渐缩小,其单机利润往往都不够支撑线下门店的利润,而 AIoT 产品单价低,利润高的特性往往就是一个门店利润的重要来源,而这个比重在小米系的门店重,时常会接近 50%。

在不断下滑的手机市场,增长的 AIoT 产品无疑是一道新的护城河。

本季度,小米 AIoT 战略持续发力,截至 2022 年 9 月 30 日,小米 AIoT 平台已连接的 IoT 设备(不包括智能手机、平板及笔记本电脑)数达 5.58 亿,同比增长 39.5%;

拥有五件及以上连接至 AIoT 平台的设备(不包括智能手机、平板机笔记本电脑)用户数同比增 35.4%,达 1090 万。

另一面,小米对用户的吸引也明显增强,2022 年 9 月,小爱同学月活跃用户数同比增长 9.0%,达 1.15 亿,米家 APP 月活用户数同比增长 20.9%,达 7240 万。

报告期内,小米不仅用户基数及智能生态布局实力显著提升,同时持续构建全场景智能体验,带来了更加丰富的多场景智能产品。

此外,小米在本季度还推出米家户外电源 1000Pro 和米家太阳能板 100W 两款生态链新品,进一步开拓智能新场景,助力万物互联的多场景渗透。此次,关于造车的进度进一步得到披露。

从财报上来看,小米 2022 年第三季度,研发支出达到人民币 41 亿元,同比增长 25.7%,环比增长 8.1%,主要由于电动汽车等创新业务相关的研发开支增加所导致,这部分的研发费用约为 8.3 亿人民币。

" 目前我们造车的进度还是比较顺利,有信心能够在 2024 年第一季度正式量产," 王翔表示," 前三个季度我们在造车方面的总投入是 18.6 亿元,就这个规模而言不会对整个集团的运营有重大影响。

按每个季度粗略以 15 亿元亏损计算,小米汽车距离量产还剩五个季度,五个季度需要 75 亿资金。

小米集团副总裁兼 CFO 林世伟透露,前三季度小米集团累计回购了 1.9 亿股,回购金额为 23 亿港币,目前小米集团现金储备有 943 亿人民币。

依此前 100 亿元资金的投资计划来看,其造车的环境目前依然舒适,而非外界担忧的造车会让小米资金链紧张。

目前,小米汽车研发团队规模目前达到 1800 人,尽管与头部新势力们仍旧存在差距,但结合其收购或投资的数十家智能驾驶企业,研发规模已然不小。

总的来说,小米第三季度尽管外部环境复杂多变,小米全球各项业务稳健运营,业绩环比改善,且稳中有进,也正如报告指出的 " 商业模式展示出强劲的韧性 "。

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