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基金经理呼吁“天之将明,其黑尤烈”,一天杀一只白马股何时剧终?基金、券商如何看后市?

财联社 9 月 24 日讯(记者高艳云 闫军)" 一日杀一只白马 " 的剧情昨日升级,增加为 2 只,终于到了周末,剧情才得已暂停。在市场人士看来,以大金融为代表的中字头股票的护盘正在烘暖市场," 日杀白马 " 的剧情终结之日或已不远。

截至 9 月 23 日,包括当日暴跌的 IGBT(功率半导体)龙头斯达半导与三花智控在内,总计在 9 个交易日内有 11 只白马股在当日大幅下跌,其他日内重挫白马股分别是药明康德、新能源龙头宁德时代、逆变器白马股阳光电源、隆基绿能、" 券茅 " 东方财富、" 医疗茅 " 迈瑞医疗、" 医美茅 " 爱美客、三安光电、" 中药茅 " 片仔癀。

重仓半导体的基金受创颇大,其中诺安创新成长年内同期收益率为 -40.99%。昨日收盘后,重仓斯达半导的基金经理立即给出解读以安抚投资者,金信稳健策略孔学兵用 " 天之将明、其黑尤烈 " 来形容当前的半导体行业。他呼吁,多给半导体产业发展一点耐心,多给市场沉淀一些时间,一定会有优秀的公司证明时间的价值,一定会有扎实靠谱的深度研究来引领市场共识。

目前唯有市场企稳,方能够给白马股以 " 温暖 "。昨日市场权重股多有表现,中字头股票以及大金融股护盘频频,券商股中国银河盘中一度涨超 8%,中国人寿盘中最大涨幅近 5%,此外 29 只银行股红盘报收,中国移动、中国电信、中国联通三家电信巨头,以及中国石油、中国石化、中国海油 " 三桶油 " 也有不错表现。

" 一日杀一只白马 " 剧情升级

9 月 23 日,斯达半岛以跌停收盘,市值缩水 64.54 亿元,最新市值为 580.83 亿元,其 TTM 市盈率仍高达 98.29 倍;三花智控在早盘即将结束时逼近跌停,午后跌幅收窄,收盘时跌幅为 6.96%,市值缩水 70.02 亿元,当前市值为 935.42 亿元。

此前,已出现 "8 天 9 只白马股跳水 " 的行情。

9 月 13 日,医疗板块代表药明康德跌停,公司总市值当日蒸发 251 亿元,最新市值为 2077 亿元。

9 月 14 日,新能源板块代表宁德时代走势破位,下挫跌 4.95%,次日再跌 4.59%,两个交易日市值缩水 1038.67 亿元,8 月 23 日尚未启动跌势时市值高达 1.36 万亿,最新市值为 1.01 万亿。

9 月 15 日,逆变器白马股阳光电源重挫 8.49%,日内成交 31.62 亿元,总市值缩水 148.19 亿元,当前最新市值为 1695 亿元;隆基绿能当日重挫 7.4%,市值缩水 294.92 亿元,最新市值为 3729 亿元。

9 月 16 日," 券茅 " 东方财富盘中一度大跌 13.56%,收盘跌 10.78%,当日市值蒸发 328 亿元,最新市值仅有 2453 亿元,去年 1 月 25 日市值一度高达 3407 亿元。

9 月 17 日、18 日,周末休市,白马股却在为周一的市场颤抖。

9 月 19 日周一," 医美茅 " 爱美客大跌 11.6%,市值日内缩水 136.06 亿元,最新市值为 1002 亿元。

9 月 20 日,"LED 茅 " 三安光电盘中一度逼近跌停,收盘跌 7.05%,放量成交 32.19 亿元,市值缩水 66.29 亿元,最新市值为 823.3 亿元,与曾经的千亿市值越来越远。

9 月 21 日," 医疗茅 " 迈瑞医疗收跌 7.21%,报 264 元,股价创一年来新低,市值缩水 248.55 亿元,最新市值为 3158 亿元。

9 月 22 日,中药板块代表片仔癀收跌 7.20%,成交 15.85 亿元,市值缩水 122.05 亿元,最新市值为 1573.75 亿元。

7 月中旬以来,多只白马股进入调整期,自 7 月 1 日至 9 月 23 日,区间跌幅较大的分别是药明康德(-33.24%)、片仔癀(-28.90%)、东方财富(-27.52%)、隆基绿能(-27.15%)、三安光电(-26.72%)、爱美客(-24.00%)、宁德时代(-21.85%)、迈瑞医疗(-18.30%)、歌尔股份(-17.11%)。

多只曾有千亿市值的白马股,最新市值已经跌落这一门槛,包括爱美客(986.62 亿元)、歌尔股份(951.58 亿元)、三安光电(803.15 亿元)等。

基金经理呼吁:给行业和市场多一点耐心

多重压力之下,半导体在今年走出惨烈的行情。截至 9 月 23 日,行业指数年内跌幅超 30%,排名全市场倒数第一,受其所累,重仓半导体的基金表现欠佳。以诺安创新成长为例,年内同期收益率为 -40.99%,在 2199 只同类基金中排名垫底。

在经历了两周的白马股接连 " 溃败 ",斯达半导 23 日步了后尘。同样是没有明显利空传言,斯达半导以跌停收盘。

从基金持仓来看,截至二季度共有 65 只基金重仓了斯达半导,持股总量为 650.76 万股,较一季度减少了 303.9 万股,从这个角度讲,斯达半导的跌停伤害对基民来略小于此前药明康德、三安光电等热门龙头股。

从具体基金产品来看,持股数量较多的是华夏新兴成长、金信稳健策略、长城久嘉创新成长和富国互联科技,均未超过百万股。

资本市场,信心比黄金重要。收盘后,重仓斯达半导的基金经理立马给出解读,安抚投资者。金信稳健策略孔学兵用 " 天之将明、其黑尤烈 " 来形容当前的半导体行业。

孔学兵表示,客观地讲,一方面,国内半导体产业链相比全球先驱们仍处在发展的中早期阶段,综合竞争力仍然较弱,产业的发展仍然存在人才队伍、专利壁垒、贸易摩擦等诸多的困难与挑战。但在中美科技竞争的大时代中,从产业周期角度考量,技术进步推动中国经济结构调整和产业转型升级,生产要素从土地、劳动力、资本向技术创新迁移,这是不可逆的时代趋势,作为硬科技的战略基础,国产半导体的前景无疑是光明的。

但另一方面,二级市场对于半导体板块的研究框架尚不成熟,对细分领域的研究很不充分,仍需要经历行业周期的洗礼和时间的沉淀。

他认为,行业属性叠加研究壁垒,容易导致板块波动大,市场预期反复,投资噪音较多。一些以点概面的碎片化信息,乃至很多根本经不起推敲的传闻和谣言,都有可能引发投资焦虑。

孔学兵呼吁,多给半导体产业发展一点耐心,多给市场沉淀一些时间,一定会有优秀的公司证明时间的价值,一定会有扎实靠谱的深度研究来引领市场共识。

市场回暖前兆出现:中字头、大金融护盘

白马股暴跌是市场弱势的一大表征,市场转牛则是白马股能够回暖的基础。中字头股票与大金融昨日护盘动作明显,市场企稳或已经不远。

9 月 23 日,大金融板块午后拉升,沪指一度翻红站上 3100 点,券商股中国银河盘中一度大涨超 8%,东兴证券盘中也有 5.4% 的涨幅,长江证券、广发证券等跟涨,截至收盘,总计 17 家券商股收红,其中中国银河涨 4.88%,东兴证券涨 2.89%。

保险股方面,中国人寿盘中一度大涨 4.58%,截至当日收盘,保险股集体收红,中国人寿涨 3.24%,中国人保、中国平安分别上涨 1.41%、1.27%

银行股方面,42 只银行股中 29 只收红,长沙银行领涨,涨幅为 3.19%,紫金银行、上海银行、中信银行、成都银行、渝农商行的涨幅紧随其后,中国银行、建设银行、邮储银行等国有大行也有近 1% 的涨幅。

三家电信巨头也有护盘动作,中国移动收涨 6.01%,报 68.40 元,股价创上市以来新高;中国电信、中国联通分别上涨 2.66%、1.75%。

中国海油、中国石油、中国石化 " 三桶油 " 盘中活跃,盘中涨幅最大时达 5.04%、3.18%、3.42%,截至收盘,三家涨幅分别为 1.98%、1.87%、1.82%。

此外,9 月份,上市公司以回购股份形式护盘动作不断。截至 9 月 22 日,本月共有 22 家公司抛出股份回购预案,其中 13 家公司计划回购金额过亿。其中,回购金额上限最多的三家上市公司分别为海康威视 ( 25 亿元 ) 、顺丰控股(20 亿元)、广汇能源 ( 10 亿元 ) 。

大的投资机会在酝酿

招商证券判断,A 股环境越来越像 2012 年底,综合评估经济、流动性、估值、居民财富、行情演绎等因素,当前 A 股有点像站在了 2012 年 10 月至 11 月之间。尽管这个阶段看起来波动较大,市场表现一般,但是大的机会也正在这种环境中酝酿。一旦国内宏观经济情况好转,市场风险偏好提升,A 股很容易出现指数级别的机会。因此,当前是 A 股重要的底部战略布局时机。

长城证券策略团队认为,市场入局性价比已经显现,当前正值业绩披露的空窗期,市场经过消化调整,负面消息已被充分反应。市场估值达到一个相对合理区间,赔率下探空间已然有限。

国盛证券分析认为,对 A 股不宜过度悲观。经济复苏趋势不改,市场资金仍充裕。在房住不炒的大背景下," 资产荒 " 对 A 股估值形成有利支撑,本次调整或会小于上半年,也可能是孕育后续大级别行情的配置窗口。在基本面的支撑下,市场反复筑底后有望回升并突破平台。

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