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财联社 08-11

“最牛私募”净值数据突遭下架,究竟何原因?2 年大涨 43 倍,建泓时代被推风口浪尖,巨额回报到底从何来

论起当下最受关注的私募,建泓时代当属其一。

近日,网传多位基金经理涉场外期权交易被查,深圳私募机构建泓时代旗下产品被指牵扯其中。对此,建泓时代 8 月 9 日晚间已发布声明否认此事,称公司未开通、未参与场外期权等衍生品交易。然而,更吸引市场关注的是,该私募旗下产品超高收益究竟如何而来?

建泓时代对此回应称,是 " 因为把握住了短线机会 " 而净值暴涨,但如此说辞又似乎难以令人信服。财联社记者就此采访了该公司内部人士,但截至发稿没有正面回应。认为其中或有杠杆,是部分私募人士的观点;也有私募人士认为,这类规模小的产品,使用涨停板的游资策略、超短策略也可以实现高收益," 但具体操作很难说清楚,每家公司打法不一样。"

前述声明中提及的建泓时光二号,背后的掌舵者为赵媛媛。公开信息显示,其曾在财通基金和华商基金担任基金经理,且在这两家基金公司管理的每一只产品任职时间均不足两年,最短仅有 3 个半月,没有较为长期的业绩数据可供参考。

令人颇感讶异的是,一面是建泓时代官网号称," 赵媛媛 5 年公开产品累计投资收益 111.5%,较业绩基准高出 75.7%;公募期间混合型排名前 14%",一面又是她在公募任职产品的最高回报仅 34.99%,与此同时,她管理的华商盛世成长和华商万众创新这两只管理时长超过一年的产品,在其任职期间处于亏损状态,回报分别为 -24.59%、-21.30%,在同类产品中排名均较为靠后。

值得一提的是,在私募排排网等第三方平台上,建泓时代的净值数据已经 " 下架 "。私募排排网回应记者称,该公司数据展示程度较低,隐藏比例 70%,且净值非 100% 由托管方报送,大部分由管理人自己报送,加上越来越多的客户在质疑数据,因此对所有数据先隐藏处理。

回应:否认涉场外期权交易传闻,净值上涨乃把握了短线机会

8 月 9 日晚间,深圳市前海建泓时代资产管理有限公司发布声明称,公司管理的建泓时光二号私募证券投资基金尚未达到开通场外期权等衍生品交易的条件,且未开通场外期权等衍生品交易,也未参与过场外个股期权交易。

该公司同时表示,已就相关诽谤行为向公安部门和行业监管部门报案,等待公安部门和行业监管部门的进一步处理。对诽谤公司声誉的责任主体,该公司将追查到底,并进一步采取措施追究全部的法律责任。

对于建泓时光二号短期净值上涨较快,该公司的回应为:其原因为在最近一段时间的宏观和市场环境下,根据投资框架把握了短线机会。

不足两年逾 43 倍涨幅由何而来?

因为 " 把握住了短线机会 " 而净值暴涨,这样的说辞似乎过于潦草。财联社记者就此采访了该公司内部人士,但截至发稿没有正面回应。

在建泓时代的官网上,挂着多个旗下产品凭借上半年业绩在同类产品中排名靠前的信息。如,建泓盈富四号获朝阳永续 2022 上半年全国股票策略亚军及 1-5 月股票策略收益榜季军、建泓时光二号获私募排排网半年度股票策略冠军及 2021 年度收益榜亚军等。

净值表现上,这家公司旗下多只产品也显得格外突出。私募排排网近期数据显示," 建泓时光二号 " 于 2020 年 9 月成立,截至 8 月 5 日,其单位净值已高达 44.245 元,成立以来回报超 43 倍。7 月下旬以来,该产品每周收益率均超 45%,7 月 29 日当周的收益率甚至高达 93.50%。

从近半年的数据看,除了建泓时光二号收益达到 14.20 倍,旗下建泓时代朝阳传承 1 号、建泓时代朝阳传承等产品收益也近 5 倍,是其他股票策略产品望尘莫及的存在。

一位私募机构负责人感叹:" 乍一看,以为是产品发生了巨额赎回,细看净值曲线,竟然是真实在飙涨。"

" 或许是有杠杆在里面,他们看起来杠杆用得很成熟,但具体操作不是很清楚,只能说太牛了。" 一位私募投研人士说到。

不做场外期权,还有什么方式可以做到单周收益率高达 93.50%,且成立以来回撤仅 16.08%?华南一位私募业内人士分析,做涨停板的游资策略有可能达到这样的收益," 但很难说这个合不合规,要核查才知道。"

" 如果规模较小的产品,可能会用到超短策略,打板高手是能做到高收益的,规模大就难做了。" 上述投研人士称。

另有一位华南私募人士评价称,建泓时代路子 " 比较野 ",有种 " 散户化操作风格 ",且管理的产品难以容纳较大规模。" 因为风格不太一致,我们并未有更进一步沟通和合作。"

值得一提的是,目前,在私募排排网等第三方平台上,建泓时代的净值数据已经 " 下架 ",相关信息已不可见。对此,私募排排网回应记者称,该公司数据展示程度较低,42 只存续产品,目前公示业绩 12 只,隐藏比例 70%,标记 22 只产品为专户产品,不愿意公开净值信息。同时,其净值非 100% 由托管方报送,披露数据的 12 只产品中,大部分产品历史净值都由管理人自己报送。

" 加上越来越多的客户在质疑数据,因此我们对所有数据先隐藏处理。"私募排排网表示。

" 朴素 " 的高管团队:难言长期稳定公开业绩支撑

中基协官网信息显示,建泓时代成立于 2015 年 5 月 18 日,注册资本 5000 万元,目前全职员工人数 11 人,管理规模在 5-10 亿元区间。公司高管方面,除了公募出身的赵媛媛,其他几位高管职业经历均较为 " 朴素 ",颇有 " 英雄不问出处 " 的职场生态。

其法定代表人、总经理为陈志辉,创立建泓时代前,曾在西部证券陕西某营业部市场部任职两年有余,随后 9 年间在深圳新兰德证券投资咨询有限公司投资部任分析师助理。2013 年,他进入建泓投资任总经理助理,2015 年任建泓时代总经理、董事长。

该公司副总经理龚毅在进入建泓投资任总经理前的 20 年时间里,一直为职业投资者。其合规风控负责人郭天佑在 2001 年至 2015 年间先后担任国泰君安福建营业部经理、福建分公司机构客户部经理助理和客户经理、厦门营业部投资顾问团队经理。2015 年进入建泓时代后,他一举成为量化基金经理。建泓时代官网信息显示,郭天佑来自 " 大型券商投资部与机构业务部,目前依旧为其量化经理,负责 CTA 模型 "。

前述建泓时光二号的基金经理赵媛媛则为该公司副总经理,毕业于西南财经大学经济学的她,曾在多家大型券商和公募机构从事投研工作,还曾于 2009 年入围过 " 新财富 " 最佳分析师。2012 年至 2014 年间,她在财通基金担任基金经理,随后三年,她前往华商基金担任基金经理。

公开信息显示,赵媛媛在财通基金和华商基金管理的每一只产品时长均不足两年,没有较为长期的业绩数据可供参考。在此期间,她管理产品时间最长的为财通保本,时长不足两年,任职回报为 5.30%;管理时间最短的华商鑫安则仅有 3 个半月,任职回报为 2.90%。

根据建泓时代官网信息,赵媛媛 "5 年公开产品累计投资收益 111.5%,较业绩基准高出 75.7%;公募期间混合型排名前 14%。公私募期间前 11%"。而事实上,赵媛媛在公募机构任职期间,任职回报最高的产品为财通可持续发展主题,其在 2013 年 3 月 27 日至 2014 年 4 月 14 日一年出头的时间里的任职回报为 34.99%,华商盛世成长和华商万众创新这两只管理时长超过一年的产品,任职期间则处于亏损状态,分别为 -24.59%、-21.30%,在同类产品中排名均较为靠后。

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