"C50 风向指数 " 由财联社发起调查问卷，由市场中的各类研究机构参与完成。数据能够较为全面地反映市场机构对于宏观经济走势、货币政策感受以及金融数据的预期。参与本期问卷调查的机构数 30 余家。
CPI 明显走高，PPI 继续回落，二季度 GDP 或微正
参与预测机构对于居民消费价格指数 ( CPI ) 的同比涨跌幅预测最高值 2.5%，最低 2.3%，中值 2.4%。对工业生产者出厂价格指数 ( PPI ) 的同比涨跌幅预测最高值 6.2%，最低值 5.5%，中值为 5.9%。对二季度国内生产总值 ( GDP ) 同比涨跌幅预测最高值 1.2%，最低值 -0.2%，中值为 0.7%。
国泰君安证券宏观团队认为，供给端看，疫情对工业和服务业冲击都较大，二季度工业增加值大概率落在 1% 以下，服务业生产指数则仍位于负增区间。需求端看，消费偏弱、基建、制造业带动投资，出口较有韧性。因此预计二季度 GD 增速为 0.8%。
招商证券宏观团队指出，预计 6 月 CPI 同比 2.4%，环比持平；6 月食品油价格上行、猪价持续保持强势。恢复堂食增加猪肉需求，同时产能持续去化，预计本轮猪周期拐点已至，猪价对 CPI 同比拉动将由负转正。需求回暖叠加供给侧 " 猪油共振 " 冲击，后续 CPI 走势或将上行。
安信证券固收首席分析师池光胜指出，6 月生产资料价格指数环比回落约 -1%，油价均值较前月环比上涨 3.9%，由此 6 月 PPI 环比在 -0.1% 附近，同比回落至 6% 附近，预计 6 月 PPI 中翘尾因素将贡献 3.7 个百分点，新涨价因素贡献 2.3 个百分点。
信贷社融数据大幅回暖，M2 小幅下行
调查显示，参与预测机构对于 6 月人民币新增贷款的预测最高值 2.7 万亿，最低值 2.3 万亿，中值 2.5 万亿。对社会融资规模增量的预测最高值 5.6 万亿元，最低值 3.6 万亿元，中值 4.7 万亿元。对 M2 增速预测最高值 11.2%，最低值 10.6%，中值为 10.9%。
浙商证券宏观团队表示，预计 6 月人民币信贷新增 2.6 万亿，疫情修复加快，实体部门信贷需求回温，宽信用政策环境下，信贷供需匹配；月内票据利率也明显上行，体现银行对票据配置的需求降低，总体信贷或较强。其中 6 月企业中长期贷款占比或明显提高，信贷结构优化。
此外，预计 6 月社融新增 4.8 万亿。结构上，同比多增主要来自政府债券、信贷，信托贷款、委托贷款也可能实现同比少减，而企业债券、未贴现票据或为拖累项。6 月信贷放量、财政支出或仍较快对 M2 影响积极，但去年同期基数走高，预计 6 月 M2 增速微降至 10.8%。
进出口增速仍将有所下降
参与预测机构对于贸易出口额同比增速的预测最高值为 15%，最低值为 7%，中值 11.7%；对贸易进口额同比增速的预测最高值 9.6%，最低值 -0.6%，中值为 3.8%；对于贸易顺差的预测最高值为 796 亿美元，最低为 650 亿美元，中值为 712 亿美元。
民生银行首席经济学家温彬预计，6 月出口同比增长 10.9%，进口同比增长 4.5%，贸易顺差 710 亿美元。从先行指标看，6 月进口指数回升至 49.2%。八大枢纽港口外贸集中箱吞吐量 6 月上旬、中旬分别同比增长 7.7% 和 29.5%，出现明显好转。
另外，6 月国内复工复产持续推进，上游能源需求回升，汽车、消费电子、芯片等全球产业链持续修复，支撑进口需求回暖，但整体外需对出口仍有压力。从价格因素看，6 月全球商品价格环比回落，对进出口金额呈负面影响。
货币政策短期转向可能性不大
调查显示，机构预计，7 月货币政策环境仍将保持较为宽松的状态，央行大概率将等量续做中期借贷便利（MLF），机构对 7 月国内 10 年期国债收益率波动的预测区间为 2.7-2.9%。
东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，政策利率和存准率方面，美联储正在加快收紧货币政策，而国内经济已转入修复过程，从兼顾 " 内外平衡 " 角度出发，7 月政策利率（MLF 利率）、存准率都将保持稳定，下调的概率较小，MLF 也将保持小规模等量续做，市场利率存在小幅上行趋势。5 月房贷利率 " 双降 " 后，当前处于政策观察期，预计 7 月贷款市场报价利率（LPR）报价下调的可能性也不大。
