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广发基金罗国庆:丰富性和稀缺性内地 ETF 对北上资金吸引力更强

财联社 7 月 4 日讯(记者 周晓雅)作为 A 股与港股市场的又一里程碑,ETF 互联互通今日正式启航。首批纳入 ETF 通的合资格标的共有 87 只。其中内地投资者通过南向沪港通和南向深港通,分别可买到 4 只港股 ETF。香港投资者通过北向沪深股通,可买到 83 只 A 股 ETF。

广发基金指数投资部负责人罗国庆看来,ETF 纳入互联互通是持续完善互联互通机制的标志性成果,更是推进全面深化资本市场改革的重要举措。其中,内地 ETF 对于香港市场的吸引力主要体现在投资标的的丰富性和稀缺性上,ETF 纳入互联互通后,境外投资者可以更便捷、更高效地借助 ETF 来投资 A 股。

从长远发展来看,他认为,在 ETF 互联互通机制下,通过引入境外专业机构投资者、境外中长期配置投资者等,可以改善内地 ETF 投资者结构,促进内地和香港市场的进一步融合。

值得注意的是,从各基金公司旗下纳入互联互通 ETF 来看,广发、华夏和国泰分列前三,分别是 12 只、10 只和 8 只。

短期市场资金增幅或有限

就 ETF 纳入互联互通机制的意义,罗国庆认为,这是持续完善互联互通机制的标志性成果,是推进全面深化资本市场改革的重要举措,将有效促进内地市场和香港市场的深化融合。

事实上,自 2014 年以来,内地与香港不断探索通过互联互通的方式推动两地资本市场融合,包括扩大股票纳入互联互通的范围,尝试将债券纳入互联互通等。

具体至 ETF 市场,罗国庆表示,本次将 ETF 纳入互联互通,进一步丰富互联互通的投资品种,未来将有望提升两地市场的流动性,增加 ETF 整体规模。"ETF 纳入互联互通后,境外投资者可以更便捷、更高效地借助 ETF 来投资 A 股,尤其是希望配置 A 股但对 A 股个股了解并不充分的境外投资者,因此有望带来一定的增量资金。"

值得注意的是,他提及,这一增量资金与北向资金持股规模高度相关,在当前这个规模水平下预计短期不会有非常大的变化。" 符合互联互通条件下的投资者均可以参与这类产品,尤其特别适合希望配置 A 股但对 A 股个股了解少、获取信息渠道有限、研究覆盖不充分的投资者。"

哪些 ETF 将率先受青睐?

" 本次 ETF 互联互通,符合资格的 A 股 ETF 数量有 83 只,符合资格的香港 ETF 数量有 4 只。因此在初期阶段,A 股 ETF 可能会更受益。" 罗国庆认为,内地 ETF 对于香港市场的吸引力主要体现在投资标的的丰富性和稀缺性上。

对比目前香港市场发行的 A 股 ETF 主要集中在少数核心宽基指数,此次纳入 ETF 通的产品覆盖宽基 ETF、行业 ETF、主题 ETF、策略 ETF 等多个行业赛道。以广发基金为例,在首批纳入 ETF 通的 83 只 A 股 ETF 产品中,广发基金占据 12 席,其中,基建 50ETF、传媒 ETF、金融地产 ETF、电池 ETF 均为广发基金入选的特色品种。

更进一步地看,他分析,结合北上资金持股特征、境外机构特征、境外 ETF 布局和规模情况等,预计适应当前市场风格、在境外市场较为稀缺的 ETF 可能会最先受到青睐。

" 无论在境内还是境外,宽基 ETF 一直是 ETF 规模最大的品类。宽基 ETF 对股票市场代表性比较强,能够实现对 A 股市场的配置功能,但在香港市场已有发行相关 A 股宽基 ETF,目前已形成一定规模,并不稀缺。" 因此,罗国庆推测,稀缺性可能是外资更加重要的考量因素。

对于行业和赛道 ETF 而言,投资机会更加清晰的主流景气行业或赛道 ETF,行业代表性强的行业或赛道 ETF 可能受到重点关注和配置,更具特色和稀缺性的行业或赛道 ETF 也有机会受到关注。

对于纳入互联互通中的 4 只香港 ETF,有观点认为,这些均为跟踪恒生指数、恒生科技指数的产品,或将对内地跟踪同一标的的 ETF 带来影响。罗国庆认为,虽然香港 ETF 与内地 ETF 存在一些差异,但 ETF 的核心竞争力仍在于二级市场流动性、标的指数的投资价值、管理人的投资运作管理能力等。" 由于这些追踪同一指数的 ETF 整体竞争格局相对稳定,预计初期不会产生太大的影响,需要持续跟踪中长期的影响。"

内地、香港基金公司同台竞技

对于基金公司与基金行业,ETF 通又会带来哪些影响?罗国庆认为,ETF 整体规模整体攀升是 ETF 通给各家基金公司带来的直接利好。这也意味着,ETF 市场整体流动性的提升、ETF 投资者群体的扩大,以及境外投资者对内地 ETF 配置的提高。

" 在 ETF 互联互通机制下,通过引入境外专业机构投资者、境外中长期配置投资者等,可以改善内地 ETF 投资者结构,促进内地和香港市场进一步融合。" 他说。

与此同时,港股 ETF 的纳入也使得内地公募基金与香港基金公司同台竞技,未来将促进内地公募行业高质量发展,进一步提升基金公司专业实力和服务水平。

事实上,作为首批纳入 ETF 通合资格标的基金公司,广发基金在技术系统、人才储备、市场调研和销售渠道等多个方面都进行了充分准备,以保证产品顺利、平稳纳入互联互通。

罗国庆介绍,一方面,公司与市场相关各方密切合作,积极配合参与技术系统改造与测试,做好业务风险防范;另一方面,对内加强 ETF 团队建设,对外认真做好投资者教育服务,加深投资者对内地 ETF 运作机制的了解,加深投资者对标的指数的定位和投资价值的认识。

而接下来,广发基金也将主要围绕内地 ETF 交易运作机制、两地 ETF 运作机制差异、标的指数定位和投资价值等方面做好投教工作。同时,积极推动更多有价值的产品纳入互联互通,为投资者提供更多的配置工具。

以上内容由"财联社-深度"上传发布 查看原文
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