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10000 只公募基金大市场,已是上市公司 2 倍,选基难度更大,下半年哪些基金将成发行主角?

财联社 7 月 3 日讯(记者 闫军)上半年基金发行上演 " 冰与火之歌 ",市场赚钱效应不佳为上半年的新基金发行与成立带来 " 寒潮 "。在整体新发基金规模降六成的背景下,债基成为绝对主角,上半年债基发行总规模达 4444.96 亿份,权益类 2057 亿份规模相形见绌。

财联社记者统计显示,今年下半年,包括正在发行、已审批待发行、已上报待审批公募基金将有近 900 只产品。从过往两年经验来看,下半年基金发行相对好于上半年。随着权益市场回暖,下半年新基金发行能够水涨船高呢?

当前公募产品已超过 10000 只,是中国境内上市公司数量的 2 倍,有行业人士调侃,选一只基金的难度要比选一只股票的难度大多了,如此多的基金产品,又应该如何布局?

公募、渠道研判:权益类基金发行将好于上半年

弱市往往更是建仓良机,但是难以克服的投资现状是,基民更愿意在上涨中入场。今年新基金发行中,热门赛道发行失败多少让市场有些始料未及。

先是今年 2 月份,聚焦消费和新能源赛道的平安中证港股通消费主题 ETF 和中银证券国证新能源车电池 ETF 先后募集失败。

以中银证券国证新能源车电池 ETF 为例,今年一季度,新能源板块核心企业调整幅度在 30%,从基金发行节点来看并非是好时机,从时间节点上看,该产品获批日是去年 5 月 12 日,而该基金直到 11 月 12 日最迟发行期限才被迫发行。此时募集失败,多少有些 " 生不逢时 " 的无奈。

权益市场表现不佳,不乏有公司希望等待更好时机,比如汇添富基金的进取成长混合型基金、长盛基金的精选行业轮动混合型 1 月 21 日审批结束,根据相关监管规定,新基金获批之后最迟 6 个月内启动发行,该两只产品即将迎来最后发行期限。

财联社记者统计显示,今年下半年,市场或将迎来 282 只权益类基金发行。权益市场下半场能否迎头赶上?某大型基金公司相关负责人向财联社记者表示,最近两个月的市场回暖对投资者信心修复有一定作用,有计划在权益上加大布局。

另外一家大型基金公司人士表示,发行工作安排并非短期行为,目前其公司发行档期里权益类产品依旧不多,如果下半年 A 股市场能够延续这两个月的热情,销售方面会更加乐观一些,不过最终发行还是要看渠道能力。

这也是市场马太效应之下会出现的必然结果,随着公募基金数量突破 10000 只大关,基金同质化现象严重,投资者 " 选基难 " 的同时,不占渠道优势的新基金发行已显疲态。某中小基金公司内部人士向财联社记者表示,对下半年发行难言乐观。

渠道方面,平安银行公募销售团队相关负责人向财联社记者表示,银行的客户对市场波动承受能力相对较弱,会更加偏好稳健债类或者固收 + 以及存单指数产品。

" 今年以来重点首发每个月大概 3-4 只,较去年有所下降。" 上述负责人表示,不过,近期权益类产品关注度有提升,该行下半年将加大权益定投以及养老 FOF 基金布局,预计下半年权益类产品销量会好于上半年。

下半年权益类基金发行能否迎来 " 翻身仗 ",首先还要看市场的表现,从下半年行业的预判上,多家机构相对乐观。而策略配置上,新能源和消费依然在基金经理主要考虑范围内。

平安基金最新策略报告指出,海外通胀将边际缓解,外部流动性制约至暗时刻已过,国内流动性持续充裕,疫情制约逐步弱化,经济也将筑底回升,内外宏观环境趋稳向好,都为权益资产基本面改善奠定基础。

新能源、消费这两大热门赛道依然在公募基金的选择范围之内,创金合信基金权益团队认为,经济修复是三季度主线,外部冲击趋缓,疫情稳定,国际国内彼竭我盈,国内经济修复,成本缓和,稳增长确定性高而国外在高通胀压力下开始交易衰退逻辑,经济修复方向确定,需要密切观察经济修复的幅度和弹性,特别是基建地产如何发力。因此,三季度行业配置思路维持均衡配置,在高景气的成长板块外,沿着经济修复 + 成本改善思路,中长期配置新基建、消费、医药,阶段性参与老基建的复苏行情。

博时基金首席权益策略分析师陈显顺表示,投资风格上,看好的方向是周期类的风格和成长类风格。行业配置上看好新能源,包括传统风光、新能源车以及传统汽车,整车包括零部件,以及周期品里面以石化、煤碳为代表的这类资源品。

债基:下半年或趋向平稳

上半年,新基金发行中,债券类基金成为绝对 " 王者 ",不仅占全部新成立基金总份额超六成,总份额 4444.96 亿也创下了基金发行史上同期债基成立总规模的最高纪录。

前两年的 " 日光基 "" 百亿爆款基 " 如今也只能在债基上觅得踪迹,今年上半年有 8 只基金产品成立达到百亿规模,其中 1 只为招商添安 1 年定开债,其余 7 只被广发、平安、国泰、嘉实、汇添富、招商、工银瑞信基金的 " 网红 " 产品同业存单指数基金包揽。

下半年,债基是否一如既往受追捧?从当前正在发行的基金来看,债基依然势头略有放缓。财联社记者统计显示,截至 7 月 1 日,共有 156 只基金(份额分开计算)正在发行,其中,偏债混合型基金共计 64 只。

从下半年申报情况来看,债券类基金共计 283 只,占据整体下半年预发基金的三分之一。

债基新发情况也与债市表现休戚相关。今年以来,10 年期国债收益率在 2.7%-2.85% 之间波动。无风险收益率平稳,今年上半年二级债基指数收益率达到 2.01%。

但是随着实体经济修复,市场风险偏好提升,债市短端收益率较年初有明显下行。对于下半年的债市展望,多家受访基金公司认为,稳增长的大前提之下,下半年宏观政策或仍将维持宽松积极助力,这一共识未变,但策略上已经较上半年有所变化。

博时基金认为,宽货币带来的中短端机会窗口预计只有一到两个月的时间,信用端久期应压在中低水平,等待机会;信用内部应将仓位继续向产业债转移。

随着权益回暖,下半年也需注意股债 " 跷跷板 " 效应,创金合信基金方面表示,长端利率变化需要关注后续是否有增量政策出台,如果疫情走势和宏观政策均向经济修复方向发展,则债市存在压力。

ETF:碳中和、互联互通正唱主角

ETF 基金自 2019 年开启三年高速发展,截至 6 月 30 日,全市场 ETF 规模达到 1.45 万亿,数量达到 693 只,其中 2021 年初至今全市场新成立的 ETF 数量为 346 只,新发产品的数量占比接近一半。

去年以来,ETF 产品发行拥挤,市场亦有降温趋势。在发行方面,今年上半年除了几只较有市场影响力的宽基指数 ETF 外,不少新 ETF 成立规模在 2 亿水平,勉强成立,也不乏募集失败案例。

根据 Wind,下半年计划发行 ETF 达 109 只,目前市场中有 9 只 ETF 基金正在发行,主题布局较为分散,涉及农牧、科技、ESG 以及区域经济圈成分主题。

尽管竞争激烈,ETF 基金下半年仍有不少亮点可期待,其中,当前 9 只待发基金除了嘉实中证高端装备细分 50ETF,其余 8 只均为碳中和 ETF,将于 7 月 4 日集中发行。

这就意味着,下周一开始,投资者可以认购首批碳中和 ETF,分享到 " 双碳 " 战略目标下的投资机会。经此前测算,中证上海环交所碳中和指数近三年累计涨幅 129.5%,年化收益率为 31.9%,年化波动率为 23.6%,呈现出收益率较高、夏普比率较高的特点。

此外,下半年 ETF 互联互通同样值得关注。

7 月 4 日起,ETF 互联互通正式启航,两地合资格投资者可跨境投资对方市场的交易型开放式基金(ETF)产品。根据早前公告显示,首批纳入 ETF 互联互通标的共有 87 只。其中,香港投资者通过北向沪深股通,可买到 83 只 A 股 ETF;内地投资者通过南向沪港通和南向深港通,分别可买到 4 只港股 ETF。

平安基金 ETF 投资总监成钧表示,对香港市场来说,ETF 纳入互联互通有利于丰富场内交易品种,为外资投资中国 A 股市场提供更多便利性。在首批 83 只沪深股通 ETF 中就有不少关注度高的热门赛道,如新能源汽车、半导体等高端制造及医药板块等。而对内地市场而言,自 A 股的沪深股通开通后,北上资金已经成为了 A 股市场上的重要力量,更加便利境内外投资者参与两地资本市场,增强 A 股对境外中长期配置型资金的吸引力,提高内地资本市场制度型开放水平。

华南某大型基金公司人士向财联社记者表示,香港市场上关于 A 股的 ETF 产品大多为沪深 300 指数等宽基类的 ETF 产品,此次 ETF 互联互通覆盖到行业主题性产品,未来陆续有产品达标也将会积极申请纳入。

养老 FOF:政策驱动下迎来爆发期

平安银行公募销售团队上述负责人表示,下半年除了会寻找适合未来风格及主题的定制产品之外,策略上会增加养老主题的 FOF 产品储备,以及布局大类资产配置品种。

今年 6 月 24 日,证监会研究起草了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》中明确指出,个人养老金投资公募基金,将先行纳入养老目标基金。

公募基金作为国内养老金业务经验最丰富的资管机构,目前已经参与管理了包括全国社保基金、企业年金、职业年金及基本养老金等在内的全部养老金类型,在管理长期资金上具备丰富的经验与优势。

Wind 数据显示,截至 6 月 30 日,市场共有 76 只养老目标基金,上半年平均收益率为 -6.15%,表现好于股票型基金(-9.61%)和混合型基金(-7.11%)。其中,泰达宏利养老目标 2025 一年持有和中欧预见养老 2025 一年持有 ( FOF ) 分别以 -0.08%、-0.17% 收益率位列同业排名第一、二名。

政策的落地或将助推公募行业在养老目标基金上长远布局,财联社记者统计显示,截至 6 月 30 日,公募基金已申报 FOF 产品为 78 只,其中,养老目标 FOF 多达 20 只。其中,华安基金有 4 只,中欧基金、中融基金、易方达基金分别有 2 只。可以预见的是,养老目标基金将成为成为公募 FOF 基金发力的主阵地。

以上内容由"财联社-深度"上传发布 查看原文

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