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财联社-深度 2021-12-04

前财长萨默斯“支招”美联储:应该发出明年加息四次的信号

财联社(上海,编辑 赵昊)讯,美国前财政部长萨默斯(Lawrence Summers)周五(12 月 3 日)表示,美联储主席鲍威尔应该发出明年加息四次的信号,以恢复央行在对抗通胀方面失去的信誉。

萨默斯告诉节目主持人,"如果我是美联储主席,我将发出在明年加息四次的信号。我还会强调双边的不确定性,即可能小于四次也可能大于四次,最后将取决于通胀数字的表现。"

萨默斯补充称,美联储不需要将明年加息次数 " 锁定 " 在四次,但发出这一信号将向公众展示政策制定者阻止通货膨胀的决心。

根据彭博调查的结果,经济学家目前预计明年的加息次数不会超过一次。不过,市场预计 2022 年将有两次加息,芝商所的美联储观察工具显示,在明年 12 月会议后,利率区间处于 0.5%-0.75% 的概率为 29.9%,处于 0.75%-1% 的概率为 29.2%。

考虑到通货膨胀的情况,萨默斯称,金融市场对美联储加息的终点定价过低," ‘加息四次’会给市场带来巨震。但为了恢复美联储的信誉,这个巨震是必要的。"

非农令人鼓舞?

美国劳工部周五公布了 11 月就业形势报告,其中新增就业人数 21 万,远低于分析师平均预期的 57.3 万。

但萨默斯认为,11 月就业数据中最关键的收获是,失业率从 4.6% 降至 4.2%。另外,他还指出,有大量美国人涌入劳动力市场,是结构性的改善。萨默斯说道:" 这与我们经济过热的情况是一致的。通胀让更多人加入了劳动力大军,但也会有高通胀带来的风险。"

(美国失业率 图源:英为财情)

圣路易斯联储主席布拉德也认为这份非农报告比简单的数字要来的令人鼓舞," 应考虑在 12 月的 FOMC 会议上加快缩减债券购买速度,以便比美联储最初计划的 2022 年中期的结束日期提前几个月结束。"

鲍威尔本周表示,政策制定者将讨论是否加快缩减购债规模(Taper)的步伐,给明年更早、更多的加息预留足够的空间。目前,美联储定于在明年 6 月撤出所有购债,鲍威尔也还没有给出央行明年的利率指引。

萨默斯说,20 世纪 60 年代和 70 年代得出的 " 教训 " 是,一旦牺牲了信誉,美联储需要做更多的事情来重拾。简单来说,如果美联储在 2022 年加息不足,可能在 2023 年不得不更快地加息,但即使如此也难以挽回市场和投资者的信任。

经历过耶伦担任美联储主席的时期,就知道其实 " 发出下一年加息四次信号 " 的操作并不罕见。不过,在偏 " 鸽派 " 的耶伦领导下,最终加息次数都比之前点阵图预测的要少。

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