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财联社-深度 2021-12-03

风起涨价潮,港口板块起飞!政策改善早有苗头,这些标的 PE 不到 10 倍

财联社 12 月 3 日讯,进入 12 月的市场,对涨价信息反应敏锐。三年来将首次提价的五粮液 " 带飞 " 白酒板块涨价预期,白酒板块普涨;造纸企业的一则涨价函也已连续为板块带来两天的行情。对此国联证券策略团队表示,全球范围内,涨价正在从上游传导至中下游,部分中下游行业或迎来边际改善机会

昨晚的一则涨价信息,今天再度引领市场,宁波舟山港股份有限公司近日发布《宁波舟山港外贸进出口集装箱港口收费目录清单(202111 版)》,拟对船方 20 英尺、40 英尺的普通重箱、空箱装卸费上调约 10%,该清单从 2022 年 1 月 1 日起执行

今日,港口股集体走强,板块领涨。至午间收盘,上港集团、宁波港封住涨停。

今年三季度以来,天价海运费虽 " 退烧 ",但疫情反复来袭,海运热度居高不下,近期上海至欧美航线载运率继续保持接近满载水平,运价仍呈现高位震荡。SCFI(反映集运和货代公司订舱价格)综合指数又见抬头趋势。本次率先调价的宁波舟山港今年完成的集装箱吞吐量截至 11 月 26 日已超去年全年总量。

申万宏源证券提示,近期港口政策有边际改善倾向。此前,11 月 18 日,据国务院网站国函〔2021〕115 号《国务院关于同意在中国(上海)自由贸易试验区临港新片区暂时调整实施有关行政法规规定的批复》,大连、天津、青岛港与上海洋山港区之间的外贸箱的沿海捎带业务,向外国、香港、澳门特别行政区的国际班轮公司开放。

申万宏源闫海认为,基于管理制度和港口自动化的背景,对标海外枢纽港口,港口资产是优质的基础设施资产。

其称,复盘历史,航运景气度会向港口传导,宁波舟山港装卸费调整只是开端

论据是压制港口估值的三大因素已经改变。过去的超前投资在 2016 年以来沿海港口建设成熟后,呈现新增资本开支投资趋缓的势头;港口区域一体化整合也有效遏制恶性竞争;另外,国家发改委对港口的反垄断调查监管期也已纷纷到期。

本次宁波舟山港目录价格调整仅限外贸箱,闫海认为,在宁波舟山港调价后,其他港口在外贸箱装卸费上有希望跟随,优先推荐 PE 估值较低,外贸吞吐量排名靠前的集装箱枢纽港口。

财联社梳理港口概念股滚动市盈率 PE(TTM)较低个股如下。唐山港、上港集团、青岛港 PE(TTM)估值不足十倍;上港集团、宁波港当前 PB 也处于历史最低区间。

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