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财联社-深度 2021-11-30

7 只新股上市 6 只破发,11 月新股生不逢时,月尾 7 只新股同时招股,港股一再探底,是新股上场好时机吗?

财联社 (深圳,记者 成孟琦)讯,恒生指数收跌 376 点,并创下 13 个月新低——港股的 11 月落下帷幕。

新股市场依旧追随着其周期性表现,当月已上市新股全部集中在月头,到了 11 月最后一天,有 7 只新股同时招股,还有一只网易云音乐静静等待着 12 月 1 日登陆暗盘。

上半月 7 只新股完成上市,微创机器人成唯一上涨新股。

截至 11 月 30 日收市,AASTOCK 数据

今年上半年,港股新股市场中首日翻倍的新股包含了时代天使、医渡科技、快手、诺辉健康和森松国际等 5 只。下半年,首日翻倍的景象难再复制。事实上,截至 11 月末,首日表现最好的新股为 7 月初上市的诗朗绿色生活与归创通桥 B,二者首日分别上涨 45% 与 40%,而截至 11 月 30 日收市,归创通桥的涨幅已经被抹平,并破发 38.6%,诗朗绿色生活较招股价仅余 0.9% 涨幅。

另外,11 月的新股 " 王者 " 当属微创机器人 B,其首日收涨 6%,而截至 11 月 30 日收盘,涨 38.8%。

截至 11 月 30 日收市,11 月新股当中破发幅度最大的为安能物流,较招股价跌去近 30%。鸿程环保科技虽然有 " 专精特新 ""ESG" 等热门概念加持,破发幅度依然达到近 20% 水平。而 " 视网膜影像人工智能第一股 " ——鹰瞳科技 B 较招股价下跌 13% 左右;能拥有字节跳动香港和小米集团全资拥有的 Green Better 同做基石投资者的短视频服务商 UJU Holding,较招股价跌约 12%;商业化 COVID-19 重组蛋白疫苗黑马——三叶草生物 B,较招股价跌 10%。

至此,11 月新登录港交所的新股除微创机器人外,全部在 11 月 " 折翼 "。

最后一日 7 只新股同时招股,仿佛在赶 KPI

11 月的最后一天,打开任何一款港股交易平台,都会跳出正在招股的 7 只新股。而上一次出现这种让打新人 " 眼花缭乱 " 的盛况,还是 7 月上旬,当月有 17 只新股在 7 月 17 日前登陆港交所。

年末打新行情再现,港交所努力 " 上新 ",7 只正在招股的新股包括微博 SW、北海康成 B、固生堂、凯莱英、顺丰同城、德商产投服务和康耐特光学。另外,网易云音乐已完成招股,将于 12 月 1 日登陆暗盘。

正在招股的新股当中,微博为二次回港上市中概股;北海康成为专注于罕见病研究的的未盈利生物医药公司;固生堂是全国中医连锁品牌;凯莱英是继药明康德、康龙化成、泰格医药之后,又一家 "A+H" 二次上市企业;顺丰同城为顺丰旗下拆分上市的即时配送业务;德商产投服务为成都德商旗下的物业管理服务商;康耐特光学则是中国领先的树脂眼镜镜片制造商。

根据捷利交易宝数据,截至 11 月 30 日晚 6 点,7 只新股的公开认购部分皆未足额。这种情况下,不知道他们追赶的 "KPI" 能否顺利完成?

正在招股与即将上市的新股当中,横跨了近年港股市场上最火热的主题,从中概股到未盈利生物医药股,物流到物管股,中医到西医,再从美股到 A 股,包含了微博这样的市值上百亿美金的企业,也将从美股转战港股的网易云音乐收入囊中。

网易云音乐终将于港交所 " 奏乐 "

在腾讯音乐登陆纽交所的 35 个月后,其最大竞争者与更受 90 后欢迎的网易云音乐也将于 12 月 2 日登陆港股市场。

据悉,网易云此次发行价定位于招股价中间区域,拟以每股 205 港元(26.30 美元)定价,市值约为 400 亿港元。根据招股书,该公司拟发行 1600 万股股票,通过香港 IPO 融资 4.22 亿美元。美银、中金和瑞信担任本次发行的联席保荐人。

网易云音乐大部分收入来自直播业务、订阅和广告。根据招股书,今年上半年网易云音乐的月均用户数量增加到 1.85 亿,营收增长 61% 至 32 亿元人民币,但净亏损也增长逾两倍至 38 亿元。

与选择了美股的腾讯音乐不同,网易云在暂停过一次上市申请后最终还是登陆港交所。对于港美股的选择,不只每个企业都有不同的看法,即便是香港证监会与中国证监会也有不同角度的认识。

上周香港证监会举办的论坛上,证监会行政总裁欧达礼表示,在近年中美关系紧张的背景下,美国加强对在当地上市的中国企业的监管措施,致部分中国企业自美国退市,并转往本港上市,可加强本港於中国及国际资本之间中间人的角色。出席同一讨论的中国证监会国际合作部主任申兵则表示香港在金融市场的重要性固然不断增加,但中国企业有自由选择到哪个市场上市,而中国企业自美国退市亦非好事,对企业及国际投资者亦然。

微博连续三年净利下滑

中国三大社交媒体平台之一的微博,其 Logo 是一只红色的大眼公仔,已成长为一家提供全面内容呈现形式的社交媒体平台。

微博的活跃用户群体由 2018 年 12 月的 4.62 亿增长至 2021 年 6 月的 5.66 亿,同期平均日活跃用户由 2 亿增长至 2.46 亿。截至今年 6 月底,微博上有 440 万个经认证账户,包括名人、KOL、企业、媒体等。在 2021 年 6 月,包括认证账户在内,微博上的月活跃内容创作者达 4190 万名。

截至 2021 年 6 月,以月活跃客户与日活跃客户计,微博在中国社交媒体平台中均排名前三。微博的收入主要来源为广告及营销服务,同时小部分来自收费增值业务。2021 年前三季度,微博实现营业收入 16.4 亿美元,较去年同期增长 39.5%。2021 年前三季度,微博实现净利润 5.2 亿美元,较去年同期增长 56.2%。值得注意的是,微博的年度净利润在 2018-2020 年期间连续下滑。

庞大的用户群与创作者是微博最引以为傲的护城河,但兼具了社交网络、通讯工具、媒体平台等特点,微博同时也需面临广泛的用户流量竞争。根据中信建投研究报告,其竞争对手包括但不限于以微信为代表的通讯工具及社交 App、以今日头条为代表的资讯 App 及网站、以抖音为代表的多媒体 App 以及传统媒体。

年底港股一再探底,是新股上场的好时机吗?

今年年尾新股市场依然繁荣,却伴随着港股底部的不断扩大。其实,11 月已有 2 只新股延迟上市,分别是百心安 -B 与贝特集团。

11 月 22 日,已处在招股期末的百心安于港交所发布公告,称鉴于现行市况,经咨询独家全球协调人后,已决定全球发售将会延迟,且不会根据招股章程进行。因此,不会订立与国际发售有关的国际包销协议,而与香港公开发售有关的香港包销协议亦不会成为无条件。

11 月 11 日,贝特集团控股公布,由于公司需要时间回应监管机构的查询,该公司上市时间表将会延期。董事会将在切实可行的情况下尽快向市场提供最新资料。

有券商从业人员分析贝特集团推迟上市或与港交所收紧小型新股上市,监管趋严有关,同时,也和越来越多的新股上市失当有关。而百心安则可能是因为在当前未盈利生物医药股大幅破发情况下,大股东与机构投资者对公司的上市定价存分歧而推迟上市。

对于 11 月 30 日恒生指数创下 13 个月新低,摩根士丹利发表报告,称 MSCI 中国指数成份股今日公布第三季业绩,以公司表现计广泛收益未达标,能源行业是唯一的亮点,而互联网公司之间季度收益差异较大。该行指中资股公布第三季业绩,创下新冠疫情爆发以来倒数第二差表现,料市场同业将会加快下调 MSCI 中国及 A 股指数成份股的盈利预测。

大摩还表示,预计市场在今年 12 月至 2022 年年初对中资股盈利预测将进一步下修,该行建议投资者对目前指数水平要保持耐心。留意市场或快速及可观地下调收益预测、关注自由流动性改善、缓解电力短缺、及中美关系迎来更多建设性进展。

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