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ZAKER新闻 2021-11-26

业绩大涨,股价反跌,阿里影业笑不出来

11 月 25 日港股盘后,阿里影业发布 2021/22 财年中报。

财报显示,上半财年(截至 2021 年 9 月 30 日六个月内)阿里影业营收 13.58 亿元,同比增长 46.65%;经营亏损 0.76 亿元,同比收窄超过 60%;经调整 EBITA 亏损录得 0.05 亿元,同比大幅收窄 95%,接近盈亏平衡。

事实上,早在 10 月中旬,阿里影业就曾发布盈利预告 " 报喜 ":预期报告期内净亏损同比收窄不少于 60%,收入同比增长超过 40%。

然而,这份亮眼财报没能带动股价。11 月 26 日(财报发布次日),阿里影业一度跌超 6%。过去半年,阿里影业累计下跌超过 16%。

具体到业务,阿里影业的收入来源于内容、科技和 IP 衍生及商业化三大板块。

其中,内容分部主要由电影内容、剧集内容以及其他领域构成。上半财年,阿里影业内容分部录得收入 5.62 亿元,但同比增幅仅为 2%。

相比之下,得益于国内电影市场复苏,报告期内,中国电影大盘拿下 168 亿元票房,同比增加 107 亿元。

根据财报,上半财年阿里影业参与出品和发行共 22 部电影,贡献票房约 68 亿元,占国产片观影票房的 57%;其中有 6 部电影进入同期国产片票房 TOP10,如清明档的《我的姐姐》、五一档的《悬崖之上》、暑期档的《中国医生》《白蛇 2》等。

不过,阿里影业在这些项目中均不是主控方,所获分账票房有限。因此,在电影市场整体复苏的大背景下,公司内容分部收入较去年同期增长不甚明显。

上半财年,阿里影业整体营收上涨,主要靠科技分部与 IP 衍生业务的带动。

财报显示,得益于电影市场走出疫情影响,公司以票务服务为主的科技分部营收 5.67 亿元,同比增长 157%;通过与阿里生态体系的协同,公司 IP 衍生及商业化业务收入 2.3 亿元,同比增长 47%。

需要指出的是,下半财年阿里影业内容业务的情况依然不容乐观。

在阿里影业参与的项目中,国庆档上映的《长津湖》拿下 57 亿元票房,位列中国影视票房第一。但阿里影业在影片出品序列中仅排在第六位。

而公司主控的《第一炉香》,自 10 月 22 日上映以来,累计收获票房 6221.2 万元,尚未破亿。

阿里影业曾对该片寄予厚望。公开信息显示,《第一炉香》是阿里影业 " 锦橙合制计划 " 片单中的项目,由阿里影业主控,淘票票发行;主创包括许鞍华、马思纯、彭于晏、俞飞鸿等,阵容相当华丽;影片投资总额约在 1000 万 -2500 万美元之间。

然而,由于选角失败、土味营销、改编突兀等问题,《第一炉香》口碑失利,豆瓣评分仅 5.5,票房也惨遭滑铁卢。按照票房成本比 3 倍回本的行业规律,《第一炉香》收回成本的可能性微乎其微。

此外,由白百何、白客主演的 " 锦橙合制计划 " 另一部作品《门锁》于 11 月 19 日上映,目前豆瓣评分仅 4.9,累计票房 1.65 亿元。灯塔专业版预测,该片最终票房在 1.8 亿 -2.4 亿元之间。阿里影业作为第三出品方,从中获得利润的空间较小。

值得一提的是,接下来阿里影业参投的《误杀 2》《超能一家人》《四海》将在院线与观众见面。这些重点项目的票房表现,将直接影响公司下半财年的业绩和股价。目前,三部影片的淘票票想看人数分别为 12.9 万、9.7 万、8.6 万。

11 月 26 日收盘,阿里影业报 0.85 港元 / 股,跌 3.41%,总市值 228.11 亿港元。

作者|李未泯

编辑|曾宪天

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