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风财讯 10-23

一家酱油公司“暴雷” 掀开了宝能的债务冰山

( 来源 | 风财讯 作者 | 黄小妹 )

" 酱油二哥 " 中炬高新一封 " 回复函 " 揭开了宝能的债务冰山一角。

9 月 23 日,中炬高新收到上交所的一封监管函,上交所要求中炬高新的控股股东中山润田尽快制订高比例质押风险的化解方案。中山润田为宝能集团三级子公司,是中炬高新的控股股东,实际控制人为姚振华。

10 月 19 日,中炬高新在回复函中透露宝能债务情况。截至 2021 年 9 月底,宝能集团合并报表总资产约 8300 亿元,剔除并表金融资产及负债后集团总资产约 4300 亿元,有息负债合计为 1927 亿元(包含银行贷款、信托贷款、理财产品及发行的公司债券),对外担保余额 308 亿。

拖累中炬高新至此的正是宝能。由于近期中山润田与粤财信托的 7.2 亿债务出现违约,遭到粤财信托冻结股权。 因此,中炬高新收到了上交所的监管函。

宝能流动性危机的后遗症正在逐步释放,牵连旗下上市公司、裁员、收缩业务 ...... 宝能危机何时解除,尚未有明确信号,唯一确定的是,宝能开启了忙碌的自救行动,相比躺平的企业,宝能至少给了市场一份确定的信心。

牵连三家上市公司

中炬高新的困境始于一笔债务违约。

10 月 13 日晚,中炬高新发布公告称,股东中山润田所持公司部分股份新增了司法冻结与轮候冻结的情形,其中司法冻结数量为 555 万股,占中山润田持股总数的 2.81%,轮候冻结数量为 2100 万股,占中山润田所持股份比例的 10.63%。

起因是由于近期中山润田与粤财信托的 7.2 亿债务出现违约,遭到粤财信托冻结股权。

叠加中山润田与中航信托股份有限公司债务金额 10.5 亿元,欠付本息合计 6.3 亿元,对应增信措施是钜盛华股权质押等,中山润田对谢某某借款 12.05 亿元,截至目前中山润田目前存在债务违约金额 29.75 亿元。

据公告,截至 10 月 13 日,中山润田持有中炬高新无限售流通股共计 1.975 亿股,占公司总股本的 24.79%,已全部处于质押、司法冻结或轮候冻结状态,存在股份被平仓或强制过户的风险。

中炬高新表示,中山润田高度重视并将积极稳妥化解上市公司股票质押、冻结风险。根据计划,中山润田拟在 2021 年 12 月 31 日前实现中山润田质押股份的比例下降到 80% 以下。

不止于此,受宝能流动性危机牵连的还包括其旗下的两家上市公司。

宝能集团旗下南宁百货发布公告称,公司股东南宁市富天投资有限公司持有南宁百货股份约 1.03 亿股,占公司总股本 18.85%。本次质押后,南宁富天累计质押股数约为 9269 万股,占南宁富天所持股份的 90.26%,占南宁百货总股本的 17.02%。南宁富天持有南宁百货股份 1000 万股被珠海横琴新区人民法院司法冻结。本次被冻结股份占南宁富天所持股份的 9.74%,占南宁百货总股本的 1.84%。

宝能集团旗下韶能股份公告称,公司第一大股东深圳华利通投资有限公司(简称 " 华利通 ")持有公司无限售流通股共 2.16 亿股,占公司总股本的 19.95%,本次司法冻结 7394.98 万股,占其所持公司股份 34.31%,累计被冻结 2.16 亿股,占其所持公司股份 100%。

" 自救 "

牵连关联上市公司的源头始于宝能的流动性危机。

中炬高新回复函中指明了宝能的债务情况。截至 2021 年 9 月底,宝能集团合并报表总资产约 8300 亿元,剔除并表金融资产及负债后集团总资产约 4300 亿元,有息负债合计为 1927 亿元(包含银行贷款、信托贷款、理财产品及发行的公司债券),对外担保余额 308 亿。

宝能表示,近段时间较为紧迫的流动性资金缺口约为 200 亿元,包括所有理财产品兑付合计 83.49 亿元;较为急迫的工程款等需要支付 26 亿元;部分紧迫的经营款项及到期本息约 85 亿元。

针对流动性危机背后的原因,宝能集团做出回应称,内部对造成短期流动性困难的原因进行了反思。首先,向高端制造领域深度转型,大量投入尚未到回收期,加之融资环境整体收缩,造成了宝能此次流动性困难。其次,对经营管理措施落实不到位,对干部管理松懈,没有建立起全面的风险管控体系,是造成此次流动性危机的核心原因。

针对流动性危机,宝能通过减持套现。

6 月 4 日,合肥百货发布公告,前海人寿保险股份有限公司于 2021 年 6 月 2 日至 2021 年 6 月 3 日通过交易所集中竞价方式减持公司股份 565.27 万股。

10 月 13 日,华侨城 A 公告称,深圳市钜盛华股份有限公司于 4 月 14 日至 7 月 12 日,通过集中竞价交易方式,减持套现 7.52 亿元。

10 月 14 日,华侨城 A 公告显示,前海人寿保险股份有限公司及其一致行动人钜盛华拟减持不超过 1.64 亿股。

如果按照华侨城 A10 月 14 日收盘价每股 7.11 亿元计算,前海人寿和钜盛华最高可套现 11.66 亿元。前海人寿和钜盛华同为宝能系姚振华实际控股的公司。

减持套现之余,宝能开始售卖资产,加快销售回款。

宝能集团表示,面对困难,集团采取多种措施积极应对,其中包括正在推动加大房地产业务的销售,同时推动 8 项重大资产项目出售,上述回款能够解决目前较为紧迫性的流动性压力。

具体如下,加快房地产项目的销售及回款集中资源优势,努力保障住宅项目的销售及回款,加快推进广东佛山、浙江绍兴、云南昆明、哈尔滨等项目销售。四季度预计回款 47.92 亿元。

宝能正启动深圳宝能中心、旧改项目、前海优质项目、物流园资产包项目等位于上海、深圳、广州的 8 大资产项目出售。上述项目涉及商业物业、土地、商业综合体、旧改及优质金融公司股权等,评估价值超 1000 亿元。预计 3-4 个月内,回款约 200 亿元,其中:某项目已经签约;其他项目正在签约阶段、 密切洽谈或寻找意向方。

宝能集团表示,其整体资产质量优良,目前流动性压力为阶段性暂时性问题,正在积极调整资产结构,逐渐淡化房地产业在宝能集团的业务比例,提高资产流动性;通过人员优化、聚焦核心高端制造行业,提高集团整体的盈利水平及抗风险能力。

面对流动性危机,宝能展开了积极自救,不过,销售回款、资产出售均具有不确定性,难言宝能何时将解除警报,但对于投资者而言,宝能提出的确定性的债务解决方案,便是一个给到市场的确定信心。更何况,现在信心比黄金重要。

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