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美国原油库存很快就要见底了 全球能源荒恐继续恶化

自 2020 年初至今,油价已经实现了惊天逆转。

2020 年 4 月,美国 WTI 原油价格曾一度跌至令人震惊的负值区间,让交易员蒙受了巨大损失。

当时现货石油市场发现自己出现了前所未有的过剩,因为实在有太多的石油无法储存,因此那些被指定交割的交易员会付钱给其他人,只是为了让他们赶紧从自己手中拿走实物石油。

但现在,可能在短短几周内,我们会看到相反的情况:在美国最大的商业存储设施中,几乎没有实物石油,这可能会导致油价的超级飙升。

摩根大通商品分析师 Natasha Kaneva 在一份预测油价近期动态的报告中写道:

天然气和煤炭的普遍短缺,迫使电力行业越来越多地转向石油,预计整个冬季石油需求将在原有基础上增加 75 万桶 / 天,石油库存将在 11 月和 12 月下降 210 万桶 / 天。

库欣原油存储量刚刚降至 3120 桶,为 2018 年以来的最低水平。鉴于维持正常作业能力的最低库存可能是总库存的 20%-25%,即大约 2000 万桶,因此," 或许再过几周,库欣原油就会真正枯竭 "。

全球能源荒恐继续恶化

我们知道,随着 2021-2022 年供暖季节即将开启,全球尤其是欧洲天然气价格再创历史新高。

正如摩根大通所指出的:" 如果没有俄罗斯的额外供应,欧洲天然气价格中目前包含的冬季溢价,在 1 月份天气前景变得更加确定之前,是不可能显著降低的。" 这与高盛本周早些时候的说法一致。

好消息是,俄罗斯总统普京已经喊话欧洲,一旦德国批准北溪 2 号天然气管道,俄罗斯对欧洲的天然气供应将增加 10%。但鉴于紧张的地缘政治局势,该管道获批并非易事。

周四早些时候,路透社援引沙特能源部长 Abdulaziz bin Salman 称,从天然气转向石油的用户每天的需求可能达到 50-60 万桶。这与摩根大通的预计较为接近。

如今,库欣油田的迅速枯竭,显示出全球石油供应有多么紧张。

摩根大通总结说,如果未来两个月库欣原油库存情况没有任何好转,我们可能会预期 WTI 期货价差将飙升至历史高位,这将是一个 " 超级现货溢价 " 的局面。

而实际上,不只是摩根大通,摩根士丹利首席大宗商品策略师 Martijn Rats 也在最近的报告中写道,就目前的趋势而言,全球石油供应可能会比需求更早见顶。随着价格追随需求的脚步,他将 2022 年第一季度布伦特原油价格预测从 77.5 美元 / 桶上调至 95 美元 / 桶——这将对油价产生灾难性的影响。

当然,摩根大通也指出,库欣石油库存有一些潜在的缓解因素,比如,美国墨西哥湾沿岸到西北欧的出口套利已于 10 月 14 日关闭,摩根大通据此预计美国出口到欧洲的原油将减少 50 万桶 / 天,到 11 月中旬将降至 200-220 万桶 / 天。

但这对欧洲来说不是个好消息。根据 Kpler 的数据,欧洲原油库存也已经处于 2018 年底以来的最低点。

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