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帝欧家居拟 15 亿元加码建筑陶瓷项目 或为应对下游房企不稳定因素

财联社(成都,记者 熊嘉楠)讯,在上半年业绩实现稳定增长后,帝欧家居拟发行 15 亿元可转债加码建筑陶瓷产能。记者注意到,近期建筑陶瓷领域公司在扩产上动作频频,可目前在 " 三条红线 "、" 两集中 " 等政策调控下,下游房企不稳定因素增加,此时选择扩产是何用意?

10 月 20 日晚间,帝欧家居发布可转债公告称,本次募资不超过 15 亿元,将用于欧神诺八组年产 5000 万平方高端墙地砖智能化生产线(节能减排、节水)项目二期和两组年产 1300 万㎡高端陶瓷地砖智能化生产线项目等。而这些项目建成达产后,将新增建筑陶瓷产能 4211 万㎡/ 年。

公司此前接受财联社采访时表示,预计 2021 年是房地产后周期交付峰值的年份,一季度的增长趋势会延续到全年,且下半年会好于上半年。公司半年报显示,上半年分别实现营收净利 31.3 亿元和 2.73 亿元,环比一季度上涨 169.74% 和 259.21%。

建筑陶瓷行业与下游房地产行业高度相关,公司上半年业绩稳定增长得益于下游市场的销售规模稳定的增长。上半年公司第一大客户碧桂园(002007.HK)营业收入同比增长 27% 至 2349.3 亿元;第二大客户万科 A(000002.SZ)实现营收 1671.11 亿元,同比增长 14.19%。

公司在业绩的良好增势下选择加码扩产,不过记者注意到,公司首次募集资金项目曾因精装修政策的出台,导致卫生洁具的部分需求由终端消费者逐渐转移至房地产开发商,房地产开发商对供应商的服务能力、交付能力、结算周期均有一定要求,投资项目累计实现收益低于承诺 20%。

公司表示,已根据下游市场需求变动逐渐调整销售策略,2018 年逐渐发展工程业务模式,直接和房地产开发商合作,目前处于起步阶段,2018 年、2019 年、2020 年公司卫生洁具板块工程业务收入分别为 501.19 万元、1715.33 万元、8831.05 万元。

而目前在 " 三条红线 "、" 两集中 " 等政策调控下,房地产企业不稳定因素增加,公司此时选择加码扩产是否会再次出现上述情况?对此,公司相关人士仅向财联社记者表示,上述发债事项还未正式敲定,不方便接受采访。

值得注意的是,行业公司在扩产上动作频频。近期白兔瓷砖追投 10 亿元建湖南旭日绿色建材第二期项目,8 条生产线全部建成投产将达产 4500 万㎡/ 年,高起点打造绿色建材墙地砖产品。此外,东鹏控股(003012.SZ)在江西丰城再投 50.8 亿元;唯美集团增资 61.8 亿元,投建江西丰城三期项目;蒙娜丽莎(002918.SZ)广西藤县生产基地二期四条窑炉生产线开工等。

中研网研究指出,未来建筑陶瓷行业集中度有望继续提高,品牌企业最受益消费升级、地产商集中度提高和精装修占比提升,中高端瓷砖市占率近年来逐渐提升。居民消费水平提高对瓷砖品质提出高要求:随着消费能力提升,品牌、品位、艺术、个性成为建筑陶瓷市场的潮流,高品质建筑陶瓷产品影响力不断扩大。

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