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ZAKER新闻 10-13

面包也吃不起了?“东北面包大王”的日子不太好过

10 月 11 日下午,东北面包大王桃李面包发布 2021 年前三季度业绩快报公告。

公告显示,报告期内,公司总营收为 46.63 亿元,同比增长 6.67%;同时,净利润为 5.69 亿元,同比下降 17.1%。

对于净利下降,公告称主要原因有以下三点:

一是受国家阶段性社保减免政策影响,去年同期,公司人力成本费用低于本期;二是部分原材料价格上涨导致产品成本有所增加;

三是去年同期受疫情影响,促销活动相对较少,本期折让率、返货率均高于上期。

另外,公司还更新一则关于全资子公司受限电影响的进展公告,称江苏桃李已于 10 月 1 日起逐步恢复生产,而东莞桃李、长春食品、沈阳桃李、大连桃李等其余 9 家全资子公司仍在配合当地限电举措。

可以看到,受原材料价格上涨、限电停产等因素影响,近期内,桃李面包的经营正在承压。

但抛开这些外部的不可控因素,实际上,桃李面包的经营 " 隐忧 " 正在浮现。

首先是全国扩张之路遇阻。

这家位于辽宁省的面包生产企业,自 2015 年 A 股上市之后,就将目标对准全国市场。在深耕华北和东北市场大本营的基础上,桃李面包将目光对准华南、华中,乃至西部市场。

桃李面包走 " 中央工厂 + 批发 " 的重资产模式。但由于短保质期面包的产品属性,产品生产基地离销售市场不能太远。

换句话说,想要拓展全国市场,桃李面包就必须要在各地建工厂、铺渠道。各地渠道铺得越细,就越能占领市场。但与此同时,投入成本可想而知。

从实际情况来看,华北、东北这两大 " 传统 " 市场依旧是桃李的营收主力,两者营收占比达到 7 成以上。与此同时,南方市场遭遇窘境。根据去年年报,37 家子公司中有 17 家出现亏损,且多集中在南方。

目前,桃李面包仍然处于产能建设的前期,且更加重视东北、华北等成熟市场。在这种情况下,必然需要一段时间来消化这一部分成本。

其次,桃李面包的渠道布局转型也在面临阵痛。

经过长期发展,桃李面包已经拥有一张由全国性和区域性连锁超市构成的密集线下零售终端网。

2020 年年报显示,桃李面包与永辉、华润万家、家乐福、沃尔玛、大润发等大型连锁超市,以及红旗连锁、家家悦连锁、新天地连锁、比优特连锁等区域性连锁超市,均建立了合作关系。

另外,分散于学校、社区、街道的小卖部,也是桃李面包稳固的渠道资源。

不过,线下商超自身也在面临电商、社区团购的冲击。因此,依赖传统的线下零售渠道已经不够了。截至去年年底,公司直营、经销的毛利率降幅均超 9.5%,总计减少 9.6 个百分点。这就倒逼桃李面包加快布局网络销售渠道。

最后,桃李面包本身所处的短保面包市场也聚集了众多竞争者。

根据公开资料,2019 年国内短保面包的行业收入约为 170 亿。其中,桃李面包以 29.4% 的市场份额占据行业第一,较为强势的竞争对手有主打华北市场的宾堡、新入局的达利美焙晨等。

如达利美焙晨于 2018 年宣布进军短保面包市场,根据 2020 年年报,过去一年,公司经销商新增 200 家至 1200 家、覆盖终端增加 5 万家至 13 万家、配送线路数量翻番至约 3200 条。后来者势头较为强劲。

在这种情况下,桃李面包的压力不小。

ZAKER 新闻出品

文 / 熊悦

编辑 / 肖邦

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