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钛媒体 09-21

美国金融危机一触即发,华尔街分歧加大

图片来源视觉中国

钛媒体编辑丨杨亚茹

多重利空突袭之下,美欧多数股市深夜遭 " 血洗 "。

周一,美国股市开盘即遭遇重挫,一路低开低走,盘中道琼斯工业平均指数更是一度暴跌 971 点。

截至收盘,三大股指全线收跌,道指跌 614.41 点,跌幅 1.78%,报 33970.47 点,为 7 月 19 日以来最大单日跌幅;标普 500 指数跌 75.26 点,跌幅 1.70%,报 4357.73 点,自 5 月 12 日以来最差单日表现;纳指跌 330.06 点,跌幅 2.2%,报 14713.90 点。

美股大型科技股集体下跌,截至收盘,特斯拉跌 3.86%、亚马逊跌 3.08%、Facebook 跌 2.47%、奈飞跌 2.36%、苹果跌 2.14%、微软跌 1.86%、谷歌跌 1.73%;热门中概股也纷纷下挫,贝壳跌 10.4%,理想汽车跌 5.4%,阿里巴巴、拼多多、哔哩哔哩、蔚来、小鹏汽车、滴滴跌超 4%,百度、京东、微博跌超 3%,网易跌超 2%。

受到多种因素综合影响,市场避险情绪升温,衡量华尔街恐慌情绪的 VIX 指数一度蹿升 40% 至 26 上方,创 5 月中旬以来新高。

欧股方面,周一德国 DAX 指数跌 2.31%,报 15132.06 点,创 4 个月以来新低;法国 CAC40 指数跌 1.74%,报 6455.81 点;英国富时 100 指数跌 0.86%,报 6903.91 点;意大利富时 MIB 指数跌 2.57%,报 25048.26 点。

美股现多重利空

消息面上,据央视新闻,曾任美联储主席、现任美国财政部长的耶伦 9 月 19 日警告,美国巨额债务难还,如果国会继续拒绝提高债务上限,在 10 月份美国将会面临债务违约危机,这将对美国经济发展造成严重的危害。

债务上限是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度。触及这条 " 红线 ",意味着美国财政部借款授权用尽。

耶伦在华尔街日报专栏文章中指出:经济学家和财政部两党官员们的压倒性共识是,如果不提高债务上限,将导致广泛的经济灾难。美国违约可能会引发一场历史性的金融危机,叠加当前持续的公共卫生紧急情况,这将加剧伤害,使美国陷入衰退并使其成为 " 永久的弱国 "。无论是延迟还是违约都是不能容忍的。立法者必须迅速采取行动。

2019 年 8 月,美国债务上限曾达到 22 万亿美元,期限被暂停到 2021 年 7 月底。从技术上讲,这一上限在 7 月 31 日就已被突破。周一,美国国会众议院议长佩洛西和参议院多数派领袖共同发布声明,表示众议院将在本周引入一项立法,暂停债务上限至 2022 年底。但是,共和党人已经明确表态不会参与债务上限立法,这为此项立法的走向蒙上了阴影。

Strategas Research Partners 政策研究主管 Dan Clinton 表示,华尔街越来越相信立法者不会很快解决债务上限问题。National Securities 的首席市场策略师 Art Hogan 则表示,对债务上限的焦虑增加了投资者对新冠变种病毒、通货膨胀和美联储宽松政策结束的担忧。

目前,美国新冠肺炎疫情正日益严重,美国约翰斯 · 霍普金斯大学的最新数据显示,国累计报告的因新冠肺炎死亡人数已超过 67.5 万人,这超过了 1918 年流感疫情的死亡人数。变异毒株的迅速传播也为美国疫情防控及经济复苏等增加了不确定性。

报道称,白宫疫情协调官 Jeff Zients 周一确认,美国计划从 11 月初允许 33 个国家完成免疫的人群入境,包括欧洲申根国以及中国、伊朗、英国、巴西、印度等国,虽然还未有具体的实施方案,这或许能给市场带来积极刺激。

除此之外,美联储主席鲍威尔在 8 月底的杰克逊霍尔会议上向市场传递了年内可能 " 缩债 "(缩减购债规模)的信号,市场普遍关注 " 缩债 " 开启的具体时间以及开启后的节奏。

国外金融机构对 52 名经济学家的访问显示,有 67% 的经济学家认为美联储将会于 11 月宣布缩减购债规模(Taper),21% 的经济学家认为在 12 月。经济学家们普遍认为美联储将在 2022 年将利率维持在 0% 附近,并正在 2023 年上调 50 个基点。

除此之外,周一港股市场表现疲软,使得欧美股市投资者出现一定的离场观望情绪。

周一,恒生指数盘中暴跌 1000 多点,跌幅一度超过 4%,地产股跌领跌大盘,新力控股集团暴跌 87%,中国恒大、融创中国、恒大物业、新世界发展、世贸服务等跌幅均超过 10%,金融股也遭遇重挫,招商银行跌超 9%,招商证券、民生银行、中国平安、重庆银行、国泰君安等跌幅均超过 5%。

市场观点认为,此次香港股市大跌的导火索正是源于恒大事件的持续发酵,因为恒大危机如果扩散,可能会对金融系统带来一定的影响。

但是,中泰证券研究所房地产行业负责人陈立表示,从房地产价格的角度和流动性风险在行业内扩散的范围来看,并不认为当前恒大的问题会持续向金融体系传导。

上述四大因素或是美股遭遇 " 黑色星期一 " 的主要根源。

华尔街态度两极分化

面对美股大跌,投行方面的态度却大相径庭。

摩根士丹利策略师 Michael Wilson 等周一警告称,随着经济增长放缓,消费者信心下降,美股回调 20% 的可能性越来越大。Wilson 认为,美股接下来可能面临两种路径,这两种路径都指向下跌,只是下跌的幅度有所不同。

在他称之为 " 火 " 的情境下,标普 500 指数将出现温和而健康的 10% 回调,这种情况下,经济将从夏季的放缓中重新加速,但不足以抵消长端利率上升和系统流动性减少带来的金融状况收紧;" 冰 " 的情境下,标普 500 指数可能会出现至少 10-20% 的回调,这是根据其监测的几个关键变量数据得出的结果。

摩根士丹利认为,可能延长市场下跌的因素包括盈利下调、消费者信心疲软以及采购经理人指数(PMI)数据不佳。

与摩根士丹利持相似观点的是高盛。此前高盛也表示,美股 9 月接下来的日子不好过。并罗列了 10 大逻辑,包括月度股票发行量可能创纪录、大量长期资金吸走流动性、企业回购限制期来临、标普 500 指数存在季节性等。上周,高盛还在报告中警告,这一次美国债务上限之争和 2011 年风险相当,当时美债技术性违约。

但是,以 Marko Kolanovic 为首的摩根大通策略师认为,这是投资者买入的机会,因为全球经济复苏处于回升。一个重要的原因是变异病毒导致的疫情将会消减。

上周 Kolanovic 等分析师在报告中指出,摩根大通的数据显示,由 Delta 变种病毒导致的疫情可能已经达到顶峰。

摩根大通认为,由于预计随着德尔塔变异病毒带来的疫情消减,经济活动会重新加快增长,盈利会优于预期,所以上周他们将标普 500 的目标点位上调了 100 点至 4700 点,目前他们仍看好风险资产,认为市场定价已经体现了风险,股市的市盈率回到疫情爆发后的低谷,周期股将重拾领导地位。

而且,前摩根大通首席股票策略师、Fundstrat Global Advisors 联合创始人 Tom Lee 认为,投资者不应该因为最近的市场动荡而停止寻找买入机会,Lee 周一表示,尽管最近出现了几次波动,但股市的长期牛市前景仍然完好无损。

Tom Lee:" 我们目前所处的阶段,每个人都只看到黑暗和下行,而这通常是你想增加风险的时候。" 在被问及他对市场的长期展望时,Lee 表示,越来越富有的 " 千禧一代 " 每年将继承 2 万亿美元,他们将继续推动股市达到新的高度," 因为千禧一代通常会购买颠覆性资产,而对债券不太感兴趣。"

值得注意的是,财经媒体名嘴 Jim Cramer 周一表示,美国股市正处于 " 抛售期 ",可能会持续数周,他建议投资者采取相应行动。Cramer 从上周五开始就一直在对 9 月下半月的美股表现发出警告。Cramer 表示,他还没有看到股票的买入水平。

(钛媒体编辑杨亚茹综合华尔街见闻、金融界、新浪、券商中国)

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