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ZAKER新闻 09-18

新能源车企,要打群架了

" 未来智能汽车市场会是‘联盟与联盟间的竞争’ "。

古有合纵连横,今有生态互联。

如今的新能源车赛道交战正酣,硝烟四起。

而在主战场汽车市场的上下游阵地,玩家们也在暗暗续力、跑马圈地。

近日,有媒体报道称,小鹏汽车已组建风险投资(VC)基金,独立募资,总裁顾宏地带队,摩根大通和高盛等顶级投行人员构成班底,将开启产业链上下游的投资布局模式。

对此,ZAKER 新闻向小鹏方面进行求证,截止目前,尚未得到明确答复。

总的来看,若消息属实,或意味着新能源车企的博弈方式正与互联网巨头们趋同,即将从单兵作战转向联盟式的生态作战。

蔚来的路,小鹏再走一遍

小鹏并不是第一个设立 VC 基金的新能源车企。早在 2016 年,独立于蔚来汽车的蔚来资本就已成立,其管理的人民币基金由蔚来汽车、红杉中国和高瓴资本联合发起设立 , 规模为 100 亿元。

一手抓产品,一手抓资本," 出行教父 " 李斌一次性打造了两个增长飞轮。

相较于处于聚光灯下的蔚来汽车,蔚来资本就显得低调了许多,但细查后不难发现,很多初创公司背后,都有它的身影。

公开资料显示,成立近五年来,蔚来资本的公开投资事件近 60 起,投资标的大多以出行领域公司为主,如二手车交易平台车小多、共享出行公司嘀嗒出行、新能源车租赁平台 URCar 有车等。

同时,也不乏无人驾驶、激光雷达研究公司等技术供应商以及锂电池正极材料研发商等上下游供应链公司。

蔚来资本投资方向,图源蔚来资本官网

且蔚来资本大多是在 A 轮和 B 轮出手投资的,也就是在企业步入正轨的早期阶段就给予了一定支持。

正如蔚来资本管理合伙人朱岩所言,未来汽车行业是联盟式的竞争包括车企互联网巨头新创技术公司和资本

如今的造车赛道,竞争已然升级,自动驾驶、电池、生态都是新兴的竞争点,而单靠一两家公司,很难长期处于优势地位。这时,联盟的重要性就凸显了出来,依靠联盟,可以取长补短、提升竞争力和扩充产品矩阵。

不止是李斌,蔚来的早期投资者雷军也是将 VC 模式运用得恰到好处的典型例子,除了小米集团自己投资各类智能硬件和电子商务公司,雷军旗下的顺为资本也经常出现在各类初创公司的融资方名单中。

正是依靠大范围布局,小米的生态链得以顺利拓展和完善。

其实,企业风险投资(CVC)在其他互联网公司的中也十分常见。

例如,2008 年时,腾讯创立腾讯投资,此后几年,腾讯在人工智能、金融科技、大消费等领域均有布局。另外,美团、携程等公司也都有设立投资基金或公司。

如今,蔚来资本的触角已经深入行业内的多个初创企业,小鹏成立 VC 基金有可能是顺势而为,也可能是在蔚来依靠资本建立强大护城河后的自卫之举。

蔚来走过的路,小鹏似乎要再走一遍了。

生态战号角响起

作为造车新势力中第一家成功回港二次上市的公司,截止第二季度末,小鹏目前持有的现金及等价物约为 362 亿元,似乎确实有些向外投资的资本,但如同蔚来和理想,小鹏的亏损难题依然难解。

且小鹏生态链上已经有了鹏行智能、小鹏汇天飞行汽车等公司。

那么,为什么在未盈利的情况下,还要设立一个独立的 VC 基金向外投资呢?

首先,就企业发展阶段而言,如今的小鹏已经稳居造车新势力的第一梯队,二次上市后有一定的资金储备,作为一家相对成熟的企业,提高资本利用率似乎是必须要考虑的问题。

而一支专业的 VC 团队,可以帮助公司 " 以小博大 ",如果所投企业被并购或者成功上市,对公司的财务表现也会有很大帮助。

清科私募通在 2019 年统计的数据显示,在可查的 CVC 回报数中,5 倍乃至 10 倍以上的案例不在少数,其中,腾讯投资对某保险企业的投资回报率甚至达到近 60 倍,即使与传统的 VC 基金相比,这个成绩也十分优秀。

第二,随时发现技术苗头,抢占先机。

" 入局造车的企业越来越多,小鹏利用 VC 基金可以随时发现技术苗头,入资甚至控股后,可以将创新的科技导向与自己发展路径相关的方向 "。一位投资行业专业人士对 ZAKER 新闻表示。

" 另外,如果一项新技术自己暂时用不到,但对竞争对手有用,可以利用 VC 提前进行控制 "。

清科此前发布的研报也显示,49% 的被调查企业表示设置 CVC 的主要目标是获取技术,仅 7% 的企业投资时不会将获取技术作为考虑因素。

第三,打通上下游产业链,增加话语权,避免挤压。

以宁德时代为例,作为一家电池供应商,宁德时代(或参投基金)投资的项目涉及了多家汽车制造商和电池新材料研发商,大多都是自己主营业务的上下游玩家。这些投资不仅保证了生产原材料供应、降低成本,也打通了产品的销售渠道。

同理,新能源车企们也可以通过基金 " 画圈占地 ",使整个供应和销售链更加畅通。

另外,扩大投资范围可助力推出更多产品,打造生态链护城河。

ZAKER 新闻曾报道,特斯拉在 AI 日上发布人形机器人 Tesla Bot,小米和小鹏先后发布机器狗和机器马,显然,逐渐掌握智能驾驶等技术的车企们,布局不会局限在汽车上。

所以,不难预测的是,之后各类出行领域的产品可能都会见到车企们的标志。

而从小米生态链的打法可看出,投资生产制造相关产品的公司,是扩充生态链的最直接方式之一。

在联盟与联盟间的竞技场,独立的 VC 基金是连接企业的关键一环,所以,小鹏成立 VC 基金一方面是为了提高资金使用率,另一方面,更是为了排兵布阵,增强优势并补足短板。

据媒体报道,一家芯片公司和激光雷达创业项目,都已接近与小鹏 VC 基金进行交割。

但值得注意的是,VC 基金也存在一些难以避免的问题。

例如,被投资公司的产品可能会与 VC 母公司的产品存在竞争关系,另外,企业 VC 基金入场后,其他行业内企业可能会因此不再与被投资公司进行合作,从而会限制后者的可用市场资源。

尽管存在问题,但对于蔚来小鹏们来说,设立独立的 VC 基金或许是为在竞争环伺的造车赛道存活下去而不得不作出的选择。同时,这也象征着新玩家们的战事升级,生态战的号角即将吹响。

目前,早早就开始布局的蔚来资本先发优势十分明显,不知现在才入场的小鹏,能否后来居上。

ZAKER 新闻出品

文 / 鲍星娃

编辑 / 曾宪天

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