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财经猎豹丨咋回事?本以为是“大肉签”,结果上市四天差点破发

现代快报讯(记者 谷伟)9 月 13 日上市的常州公司匠心家居,发行价高达 72.69 元,本被认为可能是又一只 " 大肉签 "。结果上市当天涨幅仅有 18.52%,成为今年表现最差的新股之一。不仅如此,此后两个交易日,其更是连续大跌。到 9 月 16 日,其股价盘中一度探低至 74 元,距破发仅一步之遥。

首日涨幅排名今年新股倒数第五

今年上市、目前处于破发状态的新股 记者制图 数据来源:Wind

常州匠心独具智能家居股份有限公司(股票简称匠心家居),是今年江苏上市的第 58 家 A 股公司,也是常州今年上市的第 6 家 A 股公司。公司本次发行 2000 万股,发行价为 72.69 元,以其 14.53 亿元的募集资金总额而论,为今年以来江苏最大的一单 A 股 IPO。

按照此前创业板新股首日平均 2 倍多的涨幅,匠心家居中一签收益预计达到 8 万元以上,如果乐观一点,涨幅达到 3 倍,那么收益可达到 10 万元以上,成为不折不扣的 " 大肉签 "。

不过现实很骨感。上市当日,匠心家居开盘后就一路走低,收盘涨幅仅有 18.52%,中一签收益仅为 6730 元,与预期的相差甚远。这一涨幅在今年以来上市的新股中排名倒数第五,创业板新股中,只有尤安设计、深圳瑞捷和山水比德比匠心家居表现更差。

不仅如此,此后两个交易日,匠心家居又分别大跌 7.52% 和 6.18%。9 月 16 日早盘,匠心家居股票大幅低开,最低报 74 元,距破发仅一步之遥。不过当天尾盘,其股价有所反弹,收盘报 75.5 元,涨幅 1%。" 中签白高兴一场,还以为吃大肉 "" 定价虚高,破发板上钉钉 ",股吧中,对匠心家居股价的讨论异常激烈。也有股民表示," 明天破发我就全仓干。"

Wind 数据显示,今年以来,已有 358 只新股上市,目前破发的有 24 只。破发幅度最大的为神农集团和尤安设计,目前分别较发行价下跌 28.8% 和 27.31%。这两家公司也是首日表现最差的新股,涨幅分别为 12.91% 和 7.67%。

高价、高市盈率发行,被认为是这些公司股价表现不佳的重要原因。尤安设计和神农集团发行价分别为 120.8 元和 56.08 元。发行价 80.23 元的山水比德,目前也已破发 17.59%。292.92 元史上最高发行价的义翘神州,最终首日涨幅也只有 68.41%,远远不及预期。

匠心家居从事智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的研发、设计、生产和销售,是全球智能电动沙发、智能电动床行业重要的 ODM 供应商,同时拥有自主品牌 MotoMotion、MotoSleep、HHC、Yourway 等。

2018 年到 2020 年,公司分别实现营收 10.97 亿元、11.75 亿元、13.18 亿元,净利润 1.38 亿元、1.13 亿元,2.06 亿元。今年上半年,公司实现净利润 1.5 亿元,同比增长 71.35%。

管理层有三对夫妇,内控风险遭问询

值得注意的是,尽管公司股价表现不力,其实际控制人在上市前却已获得巨额分红。招股书显示,2018 年 10 月,公司前身常州锐新股东会决议向股东宁波随遇心蕊定向分红 1.4 亿元,而宁波随遇心蕊为公司实控人李小勤控制的公司。

上市之前,李小勤直接持有匠心家居 57.8% 的股份,加上通过其控制的宁波随遇心蕊、宁波明明白白、常州清庙之器 3 家公司,合计控制公司 98% 的股份,为公司实际控制人。而剩余的 2% 股份,则由其丈夫徐梅钧持有。

夫妇二人合计控制 100% 公司股份的情形,甚为罕见。1971 年出生的李小勤,曾任 Fortune Venture 集团副董事长兼首席执行官,2002 年参与设立匠心家居前身常州市锐新医疗器械有限公司,现任上市公司董事长、总经理。1983 年出生的徐梅钧,曾任常州大正机电总经理,该公司曾为匠心家居提供喷塑工艺外协加工服务。

二人 2019 年 12 月登记结婚。招股书显示,之所以不将徐梅钧列为实际控制人,是因为二人结婚时间不足 3 年,婚姻事实形成时间较短,二人也没有签署《一致行动协议》;并且徐梅钧仅持有 2% 的股份,持股比例较低;作为 9 名董事之一,徐梅钧对董事会也不具有控制力。

不仅如此,公司董事、高管中还存在三对夫妻。除了李小勤、徐梅钧夫妇,董事、副总经理、董事会秘书张聪颖的妻子郭慧怡,也同时担任董事;董事许红梅的丈夫王俊宝,则为公司财务总监。公司在招股书中表示,尽管公司已制定了较为完善的内部控制制度, 采取了一系列措施保障公司治理有效性并约束控股股东、董事和高管的行为,但董事会及高管团队中的夫妻关系,仍可能带来潜在的内部利益冲突风险。

这一问题在注册阶段问询中,也受到监管的特别关注,交易所要求其说明是否存在上下级隶属关系或职务不相容情形。公司回复表示,已制定了较为完善的内部控制制度,包括但不限于不相容职务分离制度、利益冲突回避制度以及总经理工作细则、董事会秘书工作细则等,董事、高管中的家庭成员关系对公司内部控制有效性不构成重大不利影响。

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