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货运领域的滴滴,满帮集团即将赴美上市

市值可能达到 300 亿美元。

《晚点 LatePost》独家获悉,满帮集团即将赴美 IPO,募资额将超过 10 亿美元,市值区间为 220 亿 - 300 亿美元,上市辅导机构为摩根士丹利与中金公司。知情人士称," 满帮很快就会公开交表,预计 4 月底 5 月初就会上市。"

满帮集团主业是城际干线物流的车货信息匹配平台,通过连接货车司机与货主两端用户,帮助他们快速达成交易,被称为 " 货运版滴滴 "。

在城际货运以外,满帮也建立了类似货拉拉的同城货运平台,并针对货车司机提供支付、保险、贷款、电子油卡等金融服务。

根据满帮集团的官方数据,截至 2020 年底,其平台认证司机超过 1000 万,认证货主超过 500 万,并在 2020 年全年实现了盈利。

2017 年,江苏运满满、贵阳货车帮两家公司合并成立满帮集团,合并后的三年里,满帮集团一共获得了 46 亿美元的融资金额。其中,在 2020 年 11 月 24 日,满帮集团完成了上市前最后一轮约 17 亿美元的融资,当时的估值有报道称已经超过 120 亿美元。

满帮 2020 年年底的这轮投资方包括了四家联合领投方,分别是软银愿景基金、红杉资本中国、Permira 璞米资本、富达投资 Fidelity Investments,此外,包括高瓴资本、GGV 纪源资本、光速中国、云锋基金、襄禾资本、Baillie Gifford、全明星投资 All-Stars Investment、CMC 资本(华人文化产业投资基金)、腾讯等在内的现有股东也参与了本轮融资。

这是一个典型的 Pre-IPO 轮次的投资阵容,聚集了多家头部投资机构,GGV 纪源资本、光速中国、云锋基金、红杉资本中国等都选择连续多轮加注这家公司。

" 现在这个时间点上市,可能主要因为有增长压力。" 一位行业人士表示,满帮在干线物流领域已是头部企业,即将触达天花板,进军同城货运,是为了找到第二增长曲线,这就需要资本市场提供更多的资金支持。

对于 IPO 消息,满帮表示不予置评。

类似滴滴的资本催长故事

满帮集团由运满满和货车帮合并而来。2017 年 11 月 27 日,就像快的与滴滴的合并案,运满满和货车帮宣布合并,停止不必要的烧钱补贴,成为了城际货运行业里绝对的主导平台。

在中国互联网的大合并中,满帮是一个特例,合并后新公司的董事长兼 CEO 并不由这两家公司创始人来担任,而是选择了运满满的天使投资人王刚。

王刚在 2013 年年底给出了运满满的第一笔天使投资,他的另一项成功投资是在 2012 年天使投资滴滴。

两家公司,王刚都不仅仅是财务投资人。

在滴滴,做一个打车软件的想法是王刚和滴滴创始人程维一起碰撞决定的,滴滴前几年的融资、高管招募、模式,王刚都深度参与。

2013 年年中,王刚提出当时的第一名滴滴和第二名快的合并,重新奠定市场格局,他和程维主动接触快的及其背后的阿里,商谈合并。但最后交易不成,轰轰烈烈的打车补贴大战就在王刚投资运满满前后爆发。

之后 3 年里,滴滴先后在与快的和优步中国的两场补贴大战胜出并吞下它们。根据企名片的信息,成立至今,滴滴在 9 年时间里一共拿了 21 轮融资,融资额超过 200 亿美元,成为中国绝对主导的最大打车平台。

而满帮,也是在王刚的撮合下诞生的。2017 年,正在烧钱打仗的运满满和货车帮开启了合并的进程,王刚历时三个月,辗转北京、上海、杭州、贵阳等地,与两家公司的数十家投资机构进行沟通谈判,以调和他们的利益诉求。

合并谈判到最后,谁来担任 CEO 成为最大的分歧,最终双方找到了一致认可的方案,由王刚来主持大局,出任合并后新公司的董事长兼 CEO。直到 2019 年 2 月,王刚不再兼任满帮 CEO 一职,将管理权交给原满帮集团联席总裁、运满满 CEO 张晖。

和滴滴的成长一样,满帮也随资本支持的高额补贴一起快速成长。成立 7 年多,满帮总融资额接近 50 亿美元,几乎是每年一次融资。

此前接受《晚点 LatePost》采访时,五源资本创始人刘芹曾评价说,王刚是 "Game Changer",他在滴滴上实践的巨额投资,一定程度上推动了风险投资的趋势转变。今天投资机构习惯的更大规模募资、更不计成本投入催长企业,碾压竞争对手,正是从那时开始。

王刚曾在滴滴与快的合并之后向媒体反思,补贴对于引导和教育市场是绝对有价值的,但在市场教育完之后,还继续进行巨额补贴,这是不理性的,很多时候是由于囚徒困境导致很难停下来。

城际货运之后,满帮有了新的故事

据国家统计局,在疫情开始前的 2019 年,中国货运量约为 470 亿吨,其中超过七成通过公路运送,为全球第一。

将数百亿吨商品和生产物资送往全国各地的是 1800 多万名货车司机。

2013 年成立后,运满满创始人张晖组建了一批由阿里地推人员组成的团队,前往司机与中介聚集的物流园区、市场推广自己的平台。

成立前几年,运满满不收取任何费用,免费为货车司机和货主对接需求。2017 年合并后,满帮成为中国最大的跨城货运中介平台,先后开始向货主和司机收取信息费用。

根据满帮公布的数据,截止 2020 年 11 月,它的货运平台上有超过 1000 万名认证司机,和超过 500 万认证货主,覆盖超过 339 个城市。

根据麦肯锡测算,中国城际货运市场总费在 2019 年超过 3 万亿元人民币。钟鼎资本合伙人尹军平认为,即便撮合交易的头部公司只从中拿走 2%,也会有 600 亿元的收入。钟鼎资本也参与投资满帮。

满帮的收入距离 600 亿元还很遥远。据《华尔街日报》报道,2019 年满帮集团收入超过人民币 20 亿元,净亏损约 7 亿元。2020 年 11 月,满帮公布新一轮融资消息时表示该年度已实现盈利。新浪财经援引知情人士称,满帮集团 2020 年盈利 1.35 亿元,销售额增加 13% 至 25 亿元。

满帮在对接货运信息外,也针对司机提供金融服务,包括交易电子支付、保险、贷款、电子油卡等等。

城际货车司机已经不是一个吸引人的职业,这个群体在中国的数量也在缩减,目前超过四成从业者年龄超过 35 岁,不少人贷款买车挣钱。满帮在 2018 年累计向司机放贷 175 亿元。

2018 年,满帮宣布与自动驾驶技术公司智加科技合作,探索自动驾驶在货运领域的商业化。类似的,自动驾驶技术公司图森拿到了美国货车制造商 Navistar 的投资,在美国多城提供自动驾驶卡车运输服务。

2020 年 11 月融资后,满帮启动同城货运业务,对接中小货车司机和货主,直接与货拉拉、快狗打车等公司竞争。目前排名前十的企业仅占整个同城货运市场的 3.5%。满帮还有机会通过补贴争夺订单,塑造司机和车主的交易习惯。

一位行业人士表示,满帮的城际整车运输和同城货运业务暂时难以协同,前者主要在物流园、批发市场交付,后者则在小区等环境交付。两者需要的车辆型号也完全不同," 可以复用的是平台的运营能力,和对司机的组织、管理能力。"

新对手也来了。同样在准备上市的滴滴也在 2020 年开启了同城货运业务,启动半年就通过补贴争取到 10 万日订单,本月底将覆盖至 19 座城市。

最初都由王刚带去投资的这两家公司,将在同城货运市场的补贴战中正面相遇。

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