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全球造纸产业链涨价传导 期货暴涨 现货交易待升温

财联社(杭州,记者 罗祎辰)讯,面对高企的桨价,国内纸企又于近日密集发布涨价函,形成颇为罕见的春节前后两轮提价潮。

经财联社记者梳理,此轮造纸行情从 2020 年末开启,导火索为纸浆期货上涨带动现货走高。资金热炒之下,造纸板块表现活跃,小盘股如宜宾纸业(600793.SH)接连数板,开年后,数板行情传导到晨鸣纸业(000488.SZ)、山鹰国际(600567.SH)等龙头。

与此同时,因疫情冲击而减产的国外浆厂利润逐渐修复,开始新一轮提价,高涨的桨价迅速向下游纸企传导,引发国内纸企两轮提价潮,国外纸企也表现出跟涨意向。但与期货炒作火热不同,春节前后国内木浆现货交易一直较平稳,期现两端的分化进一步拉大。

2020-2021 年中国进口木浆现货价格走势图,来源:卓创资讯

对于纸浆价格暴涨,业内普遍认为,具备资金实力和成本优势的大型纸企短期有望获益,而需频繁采购补库的中小纸企受影响较大。

财联社记者从太阳纸业(002078.SZ)、仙鹤股份(603733.SH)和景兴纸业(002067.SZ)处了解到,储备 6 个月及以上库存已成为大厂常态。按此推算,叠加一定的成本优势,短期内头部纸企有望受益于存货涨价。2 月 24 日,财联社记者以投资者身份致电太阳纸业,对于短期浆价上涨有助于增厚企业利润的观点,相关负责人表示可以这么理解,但提醒利润增厚还受产品结构等其他因素影响。

高涨的纸价也传导到下游格局更为分散的包装印刷业,促使后者于近期大规模提价。

2 月 23 日,合兴包装(002228.SZ)相关负责人受访时表示,上游原纸涨价的压力可以传导到下游,公司会同步调价,目前下游景气度乐观。当天,财联社记者也从温州一小型包装厂商处了解到,因纸价上涨迅猛,其对纸类包装袋报价以下单日为准,相关负责人表示,目前涨价影响还好,以牛皮纸袋为例,虽然牛皮纸在涨价,但膜类价格相比去年底高点已有所回落。

卓创资讯分析师常俊婷告诉财联社记者,当前,纸浆行情呈现两个主要特点:1、期现联动性增强。纸浆期货强势突破 7300 元 / 吨,带动针叶浆现货价格越过 7100 元/吨高点,创近年来新高;2、全球纸浆形成共振,巴西、北美、欧洲等地区浆企相继提价,下游纸企也有涨价意向。

财联社记者注意到,国际桨价上涨呈现明显的传导态势,从制浆成本最低的巴西开始,上涨的浆价使得北美、欧洲等产地陆续回暖。1 月中旬,全球最大浆企巴西 Suzano 相关负责人接受彭博社采访时表示,由于中国市场需求回升以及此前纸浆价格下跌引发的供应减少使得全球纸浆供应趋于紧张,凭借低成本优势,公司开始逐步提高价格。

截至 2 月 24 日收盘,纸浆期货主连(sp9999)仍表现强势,上涨 1.99%,收于 7286 元 / 吨。对于后市走向,常俊婷认为,在外盘成本面、期货金融属性、下游原纸涨价函、业者预期等多方因素影响下,针叶浆报盘有望延续偏强走势,阔叶浆虽有下半年新增产能压力,但短期跟涨的概率较大。她同时提醒,目前纸浆期货受资金面影响较大,若后期基本面支撑难以有效跟进,恐有回归基本面风险。

以上内容由"财联社-深度"上传发布 查看原文

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