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财联社 01-24

“玻尿酸传奇”再现食品行业?记者调查上下游 市场空间恐“言过于实”!

《科创板日报》(上海,记者 金小莫)讯,通向广阔的食品市场的大门已被打开,玻尿酸原料企业迎来新传奇,但书写却非易事。《科创板日报》记者调查采访获悉,国内食品行业自有其 " 游戏规则 ",作为外来者的玻尿酸要撬动起新机遇,还要迈过很多门槛。

此前,1 月 7 日,国家卫健委公布了透明质酸钠(记者注:透明质酸钠是商品透明质酸常见的一种形式,后者也称为玻尿酸。为便于理解,全文统称为玻尿酸。)为新食品原料,可应用于普通食品添加。这为玻尿酸开辟出了新的应用市场,此前,它因具备 " 补水 " 功能已在全球医美市场风靡了几十年。因而,这被业内解读为 " 打破天花板 " 的 " 里程碑 " 式事件。

随后,国内两大玻尿酸原料企业华熙生物 ( 688363.SH ) 、鲁商发展(600223.SH)应声大涨。(前者占全球玻尿酸原料市场销售的 39%,位居第一;后者的玻尿酸年产能可达 420 吨,居全球第一。)自 7 日至 22 日收盘,华熙生物涨逾 34%,鲁商发展涨超 18%。

资本市场热情高涨,食品行业却对之态度审慎。上海市食品研究所副主任沈菊泉在接受《科创板日报》记者专访时称," 玻尿酸入食 " 后,或将首先在女性市场得到应用,此间,中小型企业会快速跟进,但 " 食品产业龙头企业将持续观望 ",并对实际市场规模持保守估计。

新食品原料市场压力

在回答 " 作为食品原料的玻尿酸会如何发展 " 之前,我们有必要先了解一下 " 优秀 " 的食品原料是怎样的。据沈菊泉介绍,抗性糊精是 " 优秀 " 中的典范。

2018 年,可口可乐中国在普通雪碧饮料中添加了抗性糊精,推出了一款名叫 " 雪碧纤维 +" 的新产品。据公开资料,抗性糊精是一种低热量的可溶性食品原料,且黏度很低,添加到饮料中,是一种似有似无的存在。

同时,抗性糊精的总膳食纤维含量高达 82%,为 " 每瓶含有相当于 2 个苹果的膳食纤维 " 的广告语提供了 " 科学依据 "。

此外,抗性糊精的使用成本很低。从终端来看,在天猫店中,12 瓶 500ml 的雪碧纤维 + 售价 47.8 元,平均每瓶 3.98 元;24 瓶 500ml 的普通雪碧售价 69.2 元,平均每瓶 2.88 元。二者单价价差在 1 元左右,在消费者可接受范围之内,企业还能赚回盈利。有数据显示,上市当年,雪碧纤维 + 在中国大陆市场营收达 20 亿元。

" 食品厂家为产品添加新原料的主要考量即能否增加新功能、改善口感、延长保质期三项。" 沈菊泉称,而低成本、大市场,是被 " 选中 " 的关键指标,因食品行业对 " 价格非常敏感 "。

玻尿酸原料的局限性

用这种眼光来看,作为食品原料的玻尿酸并不 " 优秀 "。

沈菊泉称,类似的故事曾经也在胶原蛋白 " 身上 " 发生过。" 胶原蛋白入食 " 后,经过一段时间的爆炒,催生了种种乱象,后来再沉淀、再发展,终于慢慢成形。" 沈菊泉称,此间,蒙牛也推出过胶原蛋白饮品,但不是很成功," 产品总成本上去了,售价提高,而产品销售量铺不开。"

与胶原蛋白不同的是,作为食品原料的玻尿酸,还有自身的特殊性。

一则,玻尿酸对 " 新功能 " 的贡献力度不及胶原蛋白。二者虽都是人体自有物质,但在皮肤的营养构成中,胶原蛋白的比重有 75% 至 80%,余下的才是玻尿酸。

再则,玻尿酸作为食品原料的使用量受到了一定的控制。沈菊泉指出,在卫健委于 7 日披露的公告中,在 " 其他需要说明的情况 " 一栏明确指出了玻尿酸原料的使用范围和推荐最大使用用量," 这种说明在食品原料中是比较少见的 "。

以饮料类的使用量来看,小于 50ML 的饮料可最多添加 2.0g/kg 的玻尿酸,而在 51-500ML 中,则变成了 0.20g/kg。" 这可能是因为担心,消费者因多喝饮料而在无意间摄入了过多的玻尿酸。" 沈菊泉表示,作为一种大分子物质,玻尿酸较难为人体所代谢。

卫健委公告截图,来源:网络

三则,玻尿酸自身的口感特性限制了其下游的产品范围。" 玻尿酸是一种增稠型产品,口感粘稠,加在碳酸饮料里就会显得很怪,蛋白奶、酸奶、冰激凌这些产品是它可应用的领域。" 沈菊泉表示。

此外,由于采用生物法制备,玻尿酸原料的制作成本会比其他食品原料更贵一些。目前来看,玻尿酸原料价格在 700 元 / 公斤到 1000 元 / 公斤之间,仍以胶原蛋白为对比对象,在大宗市场,后者的原料价格约在 110 元 / 公斤到 180 元 / 公斤之间。

前述因素使玻尿酸原料难在下游食品商中产生规模效应,进而难以摊销其使用成本,最终导致产品售价高昂,而要提高产品销量,又势必导致企业营销费用增长……

来自功能性食品大国日本的数据有一定说明性。截止 2020 年 2 月,日本受理的功能性食品总数已达 2504 项。据行业食品行业创新媒体平台食研汇的统计,应用最多的前十大功能性成分依次为:GABA、抗性糊精、EPADHA,银杏叶、葛花异黄酮、双歧杆菌、茶氨酸、透明质酸(玻尿酸)、叶黄素、氨基葡萄糖盐酸盐。

玻尿酸仅位列第八。

截至 2020 年 2 月,日本功能性食品中应用最多的前十大功能性成分,来源:食研汇

这大约是什么概念?

沈菊泉给出了一组数据:据 Frost&Sullivan 数据,2019 年全球食品级玻尿酸终端产品市场达到约 3.5 亿美金(约 22.65 亿元),预计 2024 年将达到约 4.8 亿美金(约 31 亿元);而前述位列第二的抗性糊精,仅在雪碧纤维 + 一项终端产品中的中国市场销售额就已有 20 亿元。

" 从这些数据倒推,上游的玻尿酸原料能有多少份额很容易就可估算出来。" 沈菊泉称。

原料药企终端竞速 食品企业难明态度

目前来看,在食品市场力推玻尿酸概念的,还是玻尿酸原料企业。其中尤以华熙生物为主。

22 日,华熙生物推出玻尿酸食品品牌 " 黑零 "。《科创板日报》记者从发布会直播间的试吃端口找到了其拟推出的 6 款新品,分别为:HA 白芸豆纤体咀嚼片、HA 舒眠因子抗衰软糖、HA 健脑明目嚼嚼糖、透明质酸西洋参餐前饮、透明质酸胶原水光饮、透明质酸修复燕窝饮。

华熙生物推出玻尿酸食品品牌 " 黑零 ",来源:《科创板日报》截图

华熙生物还预备自建 " 生态圈 "。《科创板日报》记者注意到,华熙生物提出了 " 华熙 inside" 模式,旨在成为平台,并孵化下游应用企业," 打造自己的授权体系,该授权体系围绕着公司商标、专利、原料、配方、工艺、实验数据、技术服务等多维度,向行业提供价值赋能。"

另据《科创板日报》记者可靠信源,另一玻尿酸原料大厂鲁商发展旗下的福瑞达医药集团(下称:福瑞达)即将推出口服透明质酸钠产品 " 善颜口服透明质酸钠 ",产品将 " 以透明质酸钠为主,复配胶原蛋白、针叶樱桃粉等肌肤营养成分 "。

相比之下,食品行业企业对玻尿酸的态度仍不明确。

《科创板日报》记者致电蒙牛、农夫山泉等食品行业龙头企业,截至发稿未获回复。

但福瑞达对《科创板日报》记者表示," 玻尿酸入食 " 后,已经引起各大工业食品企业关注。

" 我司已经和多家大型企业沟通对接,结合本公司战略,不断向下游产业链转型升级,目前主要集中在功能性饮料加工厂和乳制品厂。" 福瑞达称。

沈菊泉则认为,相较于大型食品厂商,靠微商、口碑营销等 " 特殊渠道商 " 卖货的中小型企业更会倾向于做 " 第一批尝鲜者 ",后者体量小、主推高毛利,也能获取可观收益。

政策因素

此外,政策端也需为含玻尿酸类原料的食品放宽一定的营销途径。

据沈菊泉介绍,在日本,有一类食品被归为功能性食品,针对这类食品,企业可直接向消费者传达商品功能,使销售变得容易。比如,含有番茄红素的食品可在包装上标注 " 可辅助改善血管功能 " 等。当然,执行该政策的前提是,市场具备了一定的甄别 " 真伪 " 信息的素养。

" 在日本,胶原蛋白粉就放在厨房,煮汤的时候加一勺,也不贵。" 沈菊泉称。

公开资料显示,日本于 2015 年实施功能性标示食品制度,并放宽审核监管,是最早提出 " 功能性食品 " 的国家,这为日本迎来了功能食品的快速发展。据市场研究公司富士经济估计,2020 年功能性标示食品的市场规模超过 3000 亿日元(合 28 亿美元)。

其代表产品则有:乐天公司推出的乳酸菌强化的巧克力,用巧克力包裹住 100 倍活性乳酸菌,声称有助于肠胃健康,一年时间里,该产品在日本售出了 2000 万份;格力高公司推出了添加了 γ - 氨基丁酸的 GABA 巧克力,声称有镇静、催眠的效果等。

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