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ZAKER新闻 01-21

物企“圈地”王,3 年豪抛 60 亿,碧桂园服务在图什么?

近两天,碧桂园拆分的物业管理公司 " 碧桂园服务 " 在资本市场迎来了狂欢。

1 月 20 日收盘,碧桂园服务(HK6098)报 68.65 港元,收涨 2.46%,总市值 2014 亿港元,成为首家迈入市值 2000 亿俱乐部的物企。

1 月 21 日碧桂园服务股价有所回落,截至收盘报 66.4 港元,总市值 1947.1 亿港元,直追其母公司碧桂园(HK2007 ) 2291.7 亿港元的市值,甚至吊打一众房企。

港股房地产管理和开发板块市值排行

市值上涨背后的野心

1 月 17 日,恒大物业召开军令状誓师大会,并下达两大考核目标,隔天其股价上涨了 26.22%,碧桂园服务亦上涨了 4.4%。

与恒大物业高调放出军状令不同,碧桂园服务将其野心隐藏得比较深。

早在恒大物业发 " 军令状 " 之前,碧桂园服务执行董事兼总裁李长江在去年 11 月的一场发布会上便提出" 未来五年,年营收达到 1000 亿元 "的目标。

据年中报数据显示,2020 上半年碧桂园服务经营收入62.71 亿元,也就是说,按照李长江所提的目标,碧桂园服务 5 年内要将其营收翻近 8 倍。

这个 Flag 一点都不输于恒大物业的 " 月增 3000 万㎡在管面积 " 和 " 每季度净利润较去年全年净利润的 1/4 增长 50% 以上 "。

李长江在发布会上发言

在喊出目标后,碧桂园服务于去年 12 月 10 日启动了物管行业最大规模的一次配股融资,以每股 45 港元的价格配售 1.73 亿股股份,所得款总额及所得款净额估计分别为 77.85 亿港元及约 77.45 亿港元。

众所周知,碧桂园服务并不缺钱,其 2020 年中报告显示,截至 2020 年 6 月 30 日,集团银行存款和现金总额(包括受限制银行存款)约 99.5 亿元,较 2019 年底增加了约 30.24 亿元。

碧桂园服务对外表示,融资是为了更好地扩大规模,李长江也曾明确过:" 没有规模就什么都没有,现在不抓紧布局,未来 5 年千亿营收哪里来?"

身为物企大哥,碧桂园服务收入和利润在已上市物企中均位居第一,但依然摆脱不了房企分拆物业的魔咒,较依赖母公司输血。物业管理服务是碧桂园服务的业务核心,在 2020 年上半年贡献了 63.8% 的营业收入,其中由碧桂园集团开发的物业所得收入占比 72.1%。

同策研究机构总监张宏伟曾在接受媒体采访时说道:" 有母公司支持的话,物业管理规模会有一定的基础,但仅仅依靠母公司积累起来的社区楼盘业务,就很难发展扩大,在管理体系上也会受到母公司的牵制。这些企业要想做大还必须要并购其他公司,拓展第三方业务。"

在这方面,碧桂园服务也深有体会,早在 2018 年开始便不断地扩张其 " 收并购版图 "。

 收并购版图中的密码

据 ZAKER 新闻的不完全统计,过去三年内碧桂园服务共收并购 16 家企业,耗资超 60 亿,出手十分阔绰。

碧桂园服务近三年来收并购版图

除了收购中小型物业管理企业外,进入 2020 年,其收并购的版图发生了 360° 的转变。

去年 4 月,碧桂园服务以总代价 8411.3 万元收购文津国际保险经纪有限公司 100% 股权及相关债权,入局保险行业。三个月后又收购电梯框架传媒领域头部企业城市纵横,向社区传媒板块发力。

市政环卫业务便是碧桂园服务今年的重头戏,除了收购山东满国康洁环卫集团有限公司以及福建东飞环境集团有限公司外,还参与了部分城市环卫业务的竞标,包括南宁市良庆区市政道路环卫作业服务外包项目等。

ZAKER 新闻发现,在猎聘招聘网上,碧桂园还在招市政环卫市场拓展总监 / 经理,为打下市政环卫市场储粮。

值得注意的是,在收购满国康洁的公告中,有这么一条规定:" 截至 2027 年 12 月 31 日,如买方环卫板块未在国内外证券交易所上市的,则买方于一年内(如各方协商一致,可提前实施)收购第四卖方所持有的满国康洁 29.01% 股权。收购卖方剩余股份的对价不高于 45 亿元。"

也就是说,碧桂园服务已经有分拆环卫板块上市的潜在安排,而时间期限定在了 2027 年之前。

在 2020 年中期业绩发布会中,李长江表示:" 我们对做社区增值服务这一块业务有很强的信心。" 在他看来,如果物业管理服务是万亿级的蓝海,那各种延伸业务活动的增值服务就是 10 万亿级。

现在的物管行业跟当年的地产行业一样,规模决定着市场地位。身为行业内的大哥,碧桂园服务还在不断地向外扩张,并寻求多元化发展,也是资本市场所看中的一点。

ZAKER 新闻出品

文 / 谭晓洋

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