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财联社-深度 2020-11-30

全国近 50 个项目参与申报 首批公募 REITs 落地在即

财联社(上海,记者 王海春)讯,境内首批公募 REITs(房地产信托投资基金)项目渐行渐近。

近日,上交所一位工作人员在国顺论坛 2020 复旦不动产金融高峰研讨会上表示," 此前全国共有约 50 个左右项目进行了申报,但申报项目并非最终结果,还要经过评估、答辩等诸多环节进行筛选,目前留下约 30 个项目。"

上述人士还透露,制度安排上,首批公募 REITs 项目初步按股权类来设计。

据媒体报道,日前,有不超过 30 家基金公司参与了国家发改委组织的基础设施 REITs 项目答辩。而项目能否产生稳定的现金流,成为被关注的焦点之一。

业内预期,如进展顺利,今年年底或明年年初有望看到公募 REITs 雏形。从目前公开的信息来看,首批公募 REITs 暂没有商业、办公类房地产项目,更多聚焦在新基建、仓储物流、园区开发、能源、交通、信息网络、环境保护等基础设施领域。

国际评级机构惠誉认为,以基础设施为内容的 REITs 将为项目创造一种类似于股权投资的新融资形式,使基础设施投资更容易为散户投资者所接受 , 也将成为地方政府回收早期投资的一种渠道。

" 基础设施房地产投资信托产品很适合可产生稳定收入的项目,不过这些项目在中国城市基础设施领域,只占少数。" 惠誉在一份研究报告中指出,这一新工具是一种补充,而并非主流的融资解决办法。

对于公募 REITs 而言,今年可谓具有里程碑意义的一年。

4 月 30 日,中国证监会和国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,境内基础设施领域公募 REITs 试点正式起步;8 月 7 日,证监会发布实施《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》;9 月 4 日,上交所、深交所双双发布公募 REITs 业务相关配套文件的公开征求意见稿,用以规范交易所基础设施基金份额发售、上市、交易、收购、信息披露及退市等行为。

一家大型房企商管公司高层认为,虽然首批公募 REITs 较少涉及商业房地产,但公募 REITs 的破冰,有望为存量时代的中国房地产市场,注入一股新的活力。

" 考虑到公募 REITs 需要较为稳定的收益,优质基础设施项目比较适合这些条件,因此首批公募 REITs 才选择这类项目进行试点。" 上述大型房企商管公司高层说。

华泰证券(上海)资产管理有限公司董事长崔春在国顺论坛上表示,随着国内房地产正从增量时代进入存量时代,权益属性公募 REITs,未来将成为投资界一个重要发展方向。

" 公募 REITs 的试点,将高度关注项目质量,能入围的选择标准相当高。试点项目落地后,将形成良好示范效应,未来公募 REITs 的市场规模将不断扩大。" 崔春说。

复旦大学管理学院教授钱世政指出,通过资产证券化,REITs 直接将资金融通到房企,是对以银行为主的间接融资的补充。是房地产产业走向成熟的必然选择。

" 此外,引入 REITs 有助于分散和降低系统性风险,可以避免单一融通体系下相关政策对房地产市场硬冲击,提高房地产业化解当期的系统风险能力,提高金融体系的安全性。" 钱世政表示。

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