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京沪高铁、中芯国际调入 MSCI 北向资金流入放缓进入“观望期”

8 月 13 日凌晨,明晟公司(MSCI)在官网公布了 8 月 MSCI 股票指数的季度评估及调整结果。MSCI 全球标准指数新增 18 只个股,其中包括卓胜微、京沪高铁、邮储银行 3 家 A 股公司。

这三只个股同时也被新纳入 MSCI 中国 A 股指数。

此外,中芯国际等一批个股新纳入 MSCI 中国 A 股在岸指数、MSCI 中国全流通指数。

调整将在 8 月 31 日收盘后实施,并于 9 月 1 日正式生效。

外资的动向,却不似之前汹涌埋伏。

当日北上资金合计买卖总额 978.93 亿元,创 7 月以来新低,7 月以来首次跌破千亿元,当日成交净买额为 -20.83 亿元。

截至 8 月 13 日,北向资金本周合计流入 2.36 亿元,将时间拉长到一个月,则是净流出 42.14 亿元,今年以来合计净流入 1243.30 亿元。

8 月 31 日收盘后生效

据 MSCI 官网,本次季度调整公布了 MSCI 全球标准、MSCI 全球小盘、MSCI 全球微小盘等主要指数系列的新增、剔除名单。

具体来看,涉及到 A 股公司,MSCI 全球标准指数新增 18 只个股,其中包括 3 只 A 股股票,分别为京沪高铁、邮储银行、卓胜微。

从总市值来看,MSCI 新兴市场指数增加的三大市值最大公司是邮储银行、京沪高铁和 Yandex A(俄罗斯公司)。

该指数影响较大,巨量资金将随着指数的调整而买入、卖出。

MSCI 中国 A 股指数新增京沪高铁、邮储银行、卓胜微 3 只 A 股标的,无剔除标的。

从数据来看,本轮调整并不大。MSCI 中国 A 股在岸指数增加成份股 7 只,剔除 2 只标的;MSCI 中国 A 股在岸小盘指数中新增 2 只个股,剔除 13 只个股;MSCI 中国全股票指数中,新增 9 只个股;剔除瑞安房地产(港股)1 只股票。MSCI 中国全股票小盘指数中新增 1 只个股,剔除 19 只个股。

" 对于 MSCI 中国全股票指数以及 MSCI 中国 A 股在岸指数来说,由于跟踪这两只指数的海外资金相对较少,所以这次调整可能带来的资金进出量相对有限。" 受访机构人士指出。

相比每年 5 月和 11 月的半年度指数审议,MSCI 此次季度指数审议调整的范围和幅度较小,所有调整都将在 8 月 31 日收盘后实施,于 9 月 1 日正式生效。

中金公司策略团队指出,资金流向上,根据指数调整的历史经验来看,被动型资金为了尽可能地减少对于指数的追踪误差,通常会选在最后一天也就是 8 月 31 日调仓,因此往往会看到权重变动较大个股成交的 " 异常 " 放大,特别是在尾盘。相比之下,主动型资金则并不存在这一约束,可以择机选择配置时点。

从市场惯例来看,股价影响上,受套利资金的推动,越是距离调整日早(特别是公布前),且那些存在潜在意外(不易被预测到)或日常交易流动性偏差的个股往往股价反应越大。待结果宣布后但在正式实施日之前,也会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股。

但是,在调整正式实施日,虽然被动资金 " 必须 " 按照权重变化进行调仓,但股价的实际变动却未必与权重调整方向一致,反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响,此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。

北上资金流入放缓

在经历了 2019 年三大国际指数密集纳入 A 股带来增量资金入场后,北上资金流入放缓进入 " 观望期 "。

8 月 13 日,上证综指微涨 0.04%,报 3320.73 点;深证成指微跌 0.13%,报 13291.32 点。沪深两市总计成交额为 8833.16 亿元 , 相较前一交易日 10854 亿元下降 18.62%。当日 A 股成交额低于五日均值,市场交易额持续走低。

根据 Wind 数据,截至 8 月 13 日,北向资金本周合计流入 2.36 亿元,将时间拉长到一个月,则是净流出 42.14 亿元,今年以来合计净流入 1243.30 亿元。

南向资金则超过了北向资金。

截至 8 月 13 日,南向资金本周合计流出 35.57 亿元,将时间拉长到一个月,则是净流出 117.83 亿元,今年以来合计净流出 4027.63 亿元。

活跃个股资金流向方面,近 1 月净买入金额最高的 5 只个股和净买入金额分别为海康威视 14.29 亿元、东方财富 13.59 亿元、京东方 A7.53 亿元、长春高新 7.52 亿元、药明康德 7.02 亿元;净卖出金额最高的 5 只个股和净卖出金额分别为五粮液 82.43 亿元、中国中免 64.30 亿元、贵州茅台 42.27 亿元、恒瑞医药 28.71 亿元、中国平安 15.97 亿元。

估值方面,沪港通银行业、房地产Ⅱ平均 PE 均低于 10 倍,分别为 5.69 倍、8.47 倍。

不过业内人士多认为,外资的配置型资金未来仍将大量流入中国市场。外资配置中国的过程有波动,但中长期增配中国的趋势并未改变。

就在 8 月 13 日,管理规模约 1400 亿美元的世界头号对冲基金桥水基金确认二季度大幅加仓中国。

以上内容由"21世纪经济报道"上传发布 查看原文

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