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趣店 1 亿美元入股寺库,罗敏这场“南北联合”究竟要干什么?

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作者 | 张超 编辑 | 安心

4000 亿奢侈品江湖再起波澜。

6 月 3 日,金融技术服务公司趣店集团与亚洲最大的奢侈品服务平台寺库共同宣布,趣店将以至多 1 亿美金的价格认购寺库至多 1020.41 万股新发 A 类普通股。交易完成后,趣店将持有寺库约28.9%的股份,成为其第一大股东。

此外,双方将在全球奢侈品电商领域开展全面战略合作。

消息发布后,两家股价应声而涨。6 月 3 日美股盘前,趣店涨幅一度扩大至 20%,寺库涨幅更是超过 100%;但开盘后,趣店股价整体呈下滑态势,寺库也在小幅上扬后转跌,截至目前,趣店股价报 1.53 美元,市值 3.88 亿美元;寺库股价报 3.49 美元,市值达 1.76 亿美元。

看起来是两家八竿子打不着的企业在合作,但其实是两家奢侈品电商的一次亲密 " 牵手 "。

趣店在今年 3 月推出了一个跨境奢侈品电商平台——万里目,主打低价销售,通过 " 社交裂变 " 和 " 百亿补贴 " 相结合的打法来获客。

这个被趣店创始人罗敏称为 " 第九次创业 " 的项目,一出场就高举高打。五一期间,他们邀请了五位明星代言人在抖音上轮番直播带货,声势浩大。

而寺库则是中国垂直奢侈品电商平台的代表,于 2017 年登陆了纳斯达克,成为中国奢侈品电商第一股。上市以来,寺库一直保持较好的业绩,目前已实现连续 14 个季度盈利。

一位奢侈品电商行业后来者为何能够拿下 " 老前辈 "?促成两家合作的原因究竟是什么?

趣店填补供应链短板

对于合作的原因,在双方联合发布的声明中,似乎可以寻找到一些蛛丝马迹。

" 我们相信通过整合双方资产、经验、竞争优势等,与趣店的战略合作有利于我们加速增长。我们会将此次投资款用于进一步加强供应链能力和提升用户满意度。" 寺库创始人、董事长兼 CEO 李日学。

虽然说的是强化寺库的供应链,但随着投资落地,这也等于在填补万里目的供应链短板。

据万里目相关负责人此前透露,其平台采用的是一手货源直采方式,已与 100 多家实力顶尖的买手店和品牌供应商达成战略合作。

今年 4 月,万里目还与海航海免和中华全国供销合作总社旗下公司鑫海通达,在跨境电商全球供应链领域全面合作,包括供应链上游联合采购,品牌资源海外代采等,同时合作跨境全链条服务。

万里目宣布与海航海免合作

这样与买手店合作直采、代采的方式仍然难以规避货源的真假问题,此前就有不少用户在黑猫投诉平台质疑,万里目售卖假货。

而供应链可以算得上是寺库作为垂类奢侈品电商的一大优势。早在 2018 年,李日学就曾公开表示,寺库与全球 3000 多个品牌达成合作,其中一半是品牌直签。这一数字到目前已经攀升到 3800 多个,覆盖超 40 万单品。

除此之外,寺库还在北京、上海、成都、香港、米兰等地建立了线下体验中心,用于为老客户提供奢侈品养护、奢侈品鉴定等工作,能够极大打消消费者顾虑、完善售后服务。《中国奢侈品网络消费白皮书》数据显示,36.3% 在寺库上购买过消费者会再次消费,第二单和第三单之间的复购率达 49%。

在趣店投资寺库后,万里目在供应链和售后服务上或将有一个较大改善。

寺库缓解资金压力

相较于趣店,外界更加疑惑的是,寺库为何会接受这笔投资,并让趣店成为最大股东。

根据寺库发布的 2019 年年报,截至财报发布,公司创始人李日学为第一大股东,持股比例达 26.2%。如今,趣店取代李日学成为最大股东,不免让人唏嘘。

有意思的是,趣店创始人罗敏与李日学还是江西老乡,就连家乡名称只有一字之差:一个来自江西省抚州市下属的宜黄县,一个来自江西省宜春市。

百联咨询创始人庄帅向全天候科技分析指出,寺库此举可能是为了缓解资金压力,撑到全球疫情结束;而且从体量上看,两家合作对整个奢侈品电商格局影响不大。

前瞻产业研究院发布的《2020 年中国奢侈品行业市场现状及发展前景分析》显示,2015-2018 年,中国奢侈品市场规模 ( 不包含海外消费 ) 持续增长,已经达到 1700 亿元,按此趋势发展,预计到 2025 年市场规模将突破 4000 亿元。

而在今年 1 月,中国高端生活方式专业研究和顾问机构要客研究院院长周婷透露,2019 年中国奢侈品线上销售营业额达到创纪录的 75 亿美元(约 520 亿元),占到中国境内奢侈品市场销售额的近 16%。但在这一年,奢侈品电商寺库的 GMV 仅为 46.79 亿元,不足十分之一。

截至 2019 年第四季度,寺库虽然已经连续 14 个季度实现盈利,但其主要是在通过节省开支的方式保障盈利。

有人这样算了一笔账:从 2019 年一季度寺库就开始控制经营费用,其中营销费用率控制尤为明显,已从 2019 年第一季度的 9.5% 降至 2019 年第四季度的 5.2%。

从现金流来看,截至 2019 年 12 月 31 日,寺库持有现金仅为 7.1 亿元,较去年同期的 10.34 亿元进一步减少;而单看第四季度,其运营支出在 " 控制 " 的情况下仍达到 2.46 亿元。这也就意味着,在没有新的资金进入情况下,寺库现有资金仅能维持公司运营的时间不到三个月,资金压力十分紧张。

电商战略分析师、海豚智库创始人李成东分析则认为,寺库此次与趣店合作,可能是为了缓解股价压力,希望能够通过合作拉升股价。

自 2018 年 8 月以来,寺库股价就波动下跌,截至 6 月 2 日收盘,股价报 2.15 美元,较 13 美元的发行价跌去 83.46%,市值仅不足 2 亿美元,濒临退市风险。

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