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一图流:WHO 重视中国 API 供应背后反映了什么?

目前市场对于疫情引发的原料药紧缺高度关注,以下是民生证券的分析:

①从品类看,由于中国生产中断而短缺品种以疫情期间急需的抗生素类、抗病毒类,以及糖尿病、高血压等常见慢性病用药为主,体现了全球范围内我国在常见病大宗原料药供应链中的 " 枢纽 " 地位。

②在近期印度封国、欧洲疫情的拓展,都大大提升了投资者对于特色原料药板块的关注度,而 WHO 清单的出台,类似印度之前限制 26 种 API 产 品的出口,都极大提升投资者对国内有全球竞争力的 API 品种的关注度,此时事件使投资者更加关注落地产品。

海外疫情的拓展下,或打开我国原料药企业全球市场份额提升窗口机会:

①我国在抗生素、甾体类原料药领域占主导:从 " 中国供应商数目 / 全球供应商数目 " 的比例来看,我国在抗生素、甾体原料药的平均占比约 50%,其中庆大霉素为我国独家供应。我们也注意到部分品种在规范市场的份额有待提升,例如仙琚制药的倍他米松、 地塞米松,我们建议关注这类品种在高端市场份额提升的机会。

②部分抗病毒类原料药以印度供应商占主导:从供应商数目占比看,抗病毒类原料药达 芦那韦、恩曲他滨和索非布韦以印度供应商为主导(占比均值为 80%)。同时,我们发现迪赛诺化学拥有达芦那韦、恩曲他滨等抗病毒产品的 WHO 认证。我们建议关注这类 全球市场份额较低、拥有规范市场认证的品种的全球市占率提升的机会。

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