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建设机械 15 亿募资加码主业 扣非净利预增 3.4 倍

新浪财经 01-21

长江商报记者沈右荣

借助并购成功实施转型,建设机械实现了盈利能力惊人提升。

昨晚,建设机械发布 2019 年业绩预告,公司预计全年净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)比上年增长 3.57 亿元,扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)较上年增长 3.67 亿元,增幅分别达 232.94%、340.63%。

建设机械创建于 1954 年,是一家有着 66 年历史老牌企业。2004 年,公司在上海证券交易所挂牌上市。公司原本主营成套设备、筑路机械成套设备、金属结构产品及相关配件的生产、销售,近年来,顺应市场形势,调整优化产品布局,形成了以工程机械生产制造和租赁服务为 " 双主业 "、以沥青混凝土摊铺机和塔式起重机为 " 双主线 "、钢结构产品为重要补充的产业格局。其中,布局租赁服务是通过并购实现的。目前,租赁服务已经成为公司净利润的重要来源。

多家券商研报称,塔吊租赁对应的是存量施工地产和基建项目,天然具有较强的稳定性,建设机械的租赁服务业务前景可趋。

建设机械也十分看好租赁服务领域,正在筹划通过非公开发行股份打算募资 15.06 亿元,加码租赁服务业务布局。该项定增方案已获得证监会审核通过。

此前,市场一度担忧建设机械存在的较大偿债压力。截至去年 9 月底,公司资产负债率为 60.51%,为 2013 年以来的最高点。如果本次定增顺利实施,高负债率问题将得到解决。

预计净利同比增长 3.57 亿

建设机械的 2019 年年度报告将颇为亮丽,公司已经提前向市场释放了业绩利好。

根据建设机械发布的业绩预告,2019 年,公司将实现净利润 5.1 亿元,较上年同期的 1.53 亿元增长 3.57 亿元,增长幅度为 232.94%。扣非净利润为 4.75 亿元,上年同期为 1.08 亿元,同比增长 3.67 亿元,增幅达 340.63%。

去年初开始,建设机械的经营业绩就很漂亮。去年一二三季度,公司实现的营业收入分别为 5.45 亿元、8.53 亿元、8.89 亿元,同比分别增增长 58.86%、47.78%、40.04%,增幅均超过 40%。对应的净利润为 0.22 亿元、1.66 亿元、1.94 亿元,增幅为 456.451%、154.14%、238.65%。同期,其扣非净利润为 0.21 亿元、1.67 亿元、1.93 亿元,同比变动幅度为 375.17%、155.51%、244.43%,均为超高速增长。

整体而言,去年前三季度,公司实现的营业收入、净利润、扣非净利润为 22.88 亿元、3.82 亿元、3.81 亿元,同比分别增长 47.07%、227.89%。对比发现,去年第四季度,预计实现净利润、扣非净利润 1.28 亿元、0.94 亿元,四季度增速略有放缓。

与经营业绩真实性相关的是经营现金流,去年前三季度,建设机械的经营性现金流净额为 6.96 亿元,较上年同期的 4.24 亿元增长 2.72 亿元,增幅为 64.04%。

建设机械的经营业绩为何如此亮丽?公司解释称,2019 年,建筑机械租赁市场呈平稳上升态势,公司通过增加大中型塔机数量降低小型塔机比重,继续优化调整设备结构占比,抢占结构性新增市场份额。2019 年租赁设备采购额较上年同期增长约 43%,同时,租赁价格较去年同期有所上升,量价齐升使得建筑机械租赁收入较上年同期增长约 53%,净利润也相应增加。

建设机械是陕西国资委实际控制的企业,2004 年登陆 A 股市场。受市场形势变化影响,2015 年前,经营业绩整体欠佳,营业收入基本上没什么增长,净利润多次波动,其中有 6 个年度亏损。

但是,从 2015 年开始,建设机械经营业绩大幅转身,持续大幅增长。2015 年至 2018 年,其营业收入从 7.01 亿元增长至 22.27 亿元,增幅约为 217.69%。净利润从 0.06 亿元增至 1.53 亿元,增幅为 2450%。同期,其扣非净利润的增幅为 1081.82%。

综上所述,2015 年以来,建设机械的经营业绩实现了超高速增长。

转型成功再投资 16 亿加码

建设机械经营业绩大幅增长,得益于转型成功。为此,公司筹划再投资 16 亿元进行新业务租赁服务业务布局。

建设机械盈利能力大幅提升,主要源于 2015 年的一次并购转型。

公告显示,2015 年 2 月,公司通过发行股份方式收购上海庞源机械租赁股份有限公司(简称庞源租赁)、自贡天成工程机械有限公司(简称天成机械)。其中,收购庞然租赁 100% 股权,公司支付的股份对价为 14.88 亿元。交易对方承诺,2015 年至 2017 年,庞源租赁实现的扣非净利润分别不低于 1.02 亿元、1.28 亿元、1.58 亿元。

业绩承诺期内,2015 年、2016 年,庞源租赁均未能兑现承诺,但 2017 年达到了预期,业绩完成率为 100.18%。

虽然在业绩承诺期内,庞源租赁经营业绩并不怎么样,但承诺期满后,其盈利能力大幅上升。2018 年,庞源租赁实现营业收入 19.37 亿元、净利润 2.87 亿元,分别约占公司当年营业收入、净利润的 86.98%、187.58%。

去年上半年,庞然租赁实现营业收入 12.01 亿元、净利润 2.32 亿元,分别约占公司当期营业收入、净利润的 52.49%、60.73%。

由此可见,庞源租赁已经成为建设机械经营业绩的重要贡献者。

实际,并购而来的庞源租赁已是建设机械主业转型的重要承载者。公司在官网中称,其顺利市场形势,形成了以工程机械生产制造和租赁服务为 " 双主业 "、以沥青混凝土摊铺机和塔式起重机为 " 双主线 "、钢结构产品为重要补充的产业格局。

建设机械正在大举加码租赁服务业务。公司于 2018 年初筹划的定增事宜在今年初已获得证监会审核通过,方案显示,公司拟向包括控股股东陕西建设机械集团在内的不超过 10 名特定投资者定向发行约 1.66 亿股股份,募资约 15.06 亿元,用于工程租赁设备扩容建设项目。该项目总投资 16.09 亿,计划新购 1500 台大中型塔式起重机,扩大庞源租赁的大中型塔机规模并丰富设备型号等。

责任编辑:马秋菊 SF186

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