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七成银行股破净 10 家银行启动稳定股价措施 北上资金在吸筹

天天基金 2019-12-08

又一家 A 股上市银行股价跌破净资产。

12 月 5 日,郑州银行发布《关于触发稳定股价措施启动条件的提示性公告》称,自 2019 年 11 月 7 日起至 12 月 4 日,该行 A 股股票已连续 20 个交易日收盘价低于 4.72 元 / 股,达到触发稳定股价措施启动条件。

据记者不完全统计,截至 12 月 6 日收盘,35 家 A 股上市银行中,25 家银行股股价跌破净资产,愈七成的银行股出现 " 破净 "。

银行股是否还具有投资价值?兴业证券分析师傅慧芳认为,重点看好两类银行,一是具备综合金融优势的银行;二是资产、负债端定价能力强、目前基本面持续提升、估值较低的银行。

值得注意的是,虽然多数银行股陷入破净,但是北上资金却在悄然吸筹银行股。

七成银行股破净

" 破净 " 即每股股价跌破每股净资产价格。进入 2019 年,银行股的破净数量日渐增加。

今年 6 月份,31 只上市银行股中有 20 只处于破净状态,占比为 64%。到了 8 月底,A 股 33 家上市银行中有 23 家股价破净,占比 69.69%。截至 12 月 6 日收盘,35 家上市银行中,25 家跌破每股净资产,占比 71.4%。

目前,没有跌破净值的银行有宁波银行、紫金银行、招商银行、青农商行、常熟银行、西安银行、青岛银行、平安银行、苏州银行、张家港行 10 家。紫金银行、青农商行、西安银行、青岛银行、苏州银行均为今年上市的次新股。

其中,曾经备受追捧的张家港行近几个交易日在 " 破净 " 与 " 不破净 " 之间徘徊。

截至 12 月 6 日,华夏银行报收 7.43 元,市净率仅有 0.57 倍,为上市银行中最低,其三季度末每股净资产为 13.09 元。民生银行、交通银行市净率分别为 0.61 倍和 0.6 倍。

纵观近几年银行股的走势,银行股跌破净资产的现象逐渐增多,并数次引发市场关于 " 破净潮 " 的探讨。

2013 年以来的 4 次大盘破净潮中,银行股都有超过 60% 的标的市净率跌破 1。其中 2013 年 12 月 16 日至 2014 年 11 月 27 日,银行板块在连续 233 个交易日内市净率小于 1,为最长的破净历史,其中,2014 年 5 月 19 日、5 月 20 日、6 月 25 日三个交易日申万银行板块市净率仅为 0.85,刷新历史最低。

2016 年初,在市场大幅反弹的情况下,五家国有大行市净率均跌破 1。

2017 年 4 月,跟随大盘调整走势以及行业调整,有 12 只银行股 " 破净 ",当时最低的为交通银行,市净率仅为 0.77。到了 8 月末,在彼时市场行情的带动下,破净银行仅有 8 家,当时最低的交通银行的市净率回到 0.86 左右。

2018 年 5 月末,26 只银行股中有 15 只出现破净,曾一度引发市场关注,当时破净幅度最高的是华夏银行,市净率有 0.71 倍。此外,交通银行、民生银行和光大银行的市净率也在 0.8 倍以下。

不过,记者注意到,破净并非 A 股银行股特有的现象,港股上的汇丰控股、渣打集团股价均破净;美股中,花旗集团、美国银行、富国银行的市净率也出现不到 1 的情况。

10 家银行启动稳定股价措施

今年以来,由于银行股价格走低,已经有多家银行启动了稳定股价的相关措施。

据记者不完全统计,截至 12 月 6 日,已有无锡银行、成都银行、长沙银行、上海银行、贵阳银行、苏农银行、吴江银行、江阴银行、杭州银行及郑州银行等 10 家上市银行因 " 破净 " 触发了稳定股价条件。

一般来说,银行在招股说明书中设置了稳定股价措施的触发条件。如本行 A 股股票连续 20 个交易日的收盘价均低于本行最近一期经过审计的每股净资产,相关股东、董事或高管将启动稳定本行股价的相关程序并实施相关措施。

郑州银行 12 月 5 日发布公告,根据《稳定 A 股股价预案》,郑州银行完成首次公开发行 A 股股票并上市后三年内,如该行 A 股股票连续 20 个交易日收盘价均低于郑州银行最近一期经审计的每股净资产,非因不可抗力因素所致,则该行及相关方将依法根据《稳定 A 股股价预案》启动稳定股价的相关程序。

自 2019 年 11 月 7 日起至 12 月 4 日,郑州银行 A 股股票已连续 20 个交易日收盘价低于每股净资产 4.72 元,达到触发稳定股价措施启动条件。郑州银行表示,根据《稳定 A 股股价预案》,该行将在 2019 年 12 月 19 日前召开董事会,制定并公告稳定股价的具体方案。

12 月 4 日,无锡农村商业银行公告称,稳定股价措施已实施完毕。增持计划实施期间,董事长邵辉,董事、行长陶畅,董事王国东等人,以自有资金累计增持 72.87 万股,成交价格区间为每股 5.21 元至 5.35 元,增持金额合计 385 万元。

而在此之前的 11 月 21 日,贵阳银行公告,公司稳定股价措施实施完成,获得贵阳市国资等 3 家股东共计增持近 900 万股,占公司总股本 0.28%,高管人员增持 14 万股,增持金额 117.8 万元。

在此之前,上海银行、长沙银行、成都银行业均发布公告触发稳定股价措施启动条件,包括高管团队等对公司股份进行增持。

但是上述启动稳定股价措施的银行中,目前股价仍处在破净状态。

谁在抛弃,谁在抢购

数据统计显示,上市银行 2019 年三季度营收同比增长 11.9%,对比 2018 年全年 8.3% 的增长,增速大幅回升,净利润同比增长 7.1%,较 2019 年上半年提升 0.4 个百分点。

虽然股价破净,但是仍有资金 " 追捧 " 银行股。数据显示,北上资金 11 月以来大幅加仓破净银行股。11 月,北上资金耗资逾 5 亿元买入江苏银行 6993 万股,持股数及持股市值均创历史新高。另外,工商银行、北京银行、建设银行、兴业银行、中国银行、成都银行等 11 月以来也被北上资金买入超亿元。

某华北地区公募基金经理对记者称,不能仅以市净率判断银行股价值,银行的分红同样关键;银行股份市盈率、利润增长率、资产质量都是重要参考指标。中国很多上市银行大体上按照交易所的指引派息,基本上在 20-30% 左右。

" 总体来讲银行业的盈利能力稳定。且银行股的现金分红都比较慷慨,尤其是低价股的大银行,包括四大行的分红比较有优势,相对股价来讲还是比较高的。" 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对记者表示,银行股的市盈率一般在 5 到 10 倍之间,估值并不高。

对于银行股的估值定价,董登新认为,主要原因是两个,一个是银行的规模都比较大,因而成长性不足,尤其是净利润增长率已经达到了 5% 左右,大体量、大块头制约了成长性;另一个是银行的总股本、总市值都比较大,在以散户为主的 A 股市场上,往往很难通过散户个人力量来拉升银行的股价,因而银行股的股性不够活,投机的动机就不太大,从而被散户所 " 抛弃 "。

(文章来源:经济观察网)

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