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连美国政府养老金都来了,你还等什么?

雪球 11-21

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来源:YOGI 的金融笔记 时间:2019-11-21

上周末,美国最大的退休金计划——节俭储蓄计划(TSP)决定将其管理的 6000 亿美元公务员退休金中的一部分投资中国企业的股票。而就在更前一周,MSCI 宣布第三次扩大旗下指数的 A 股份额占比。全球资金的流入反映了 A 股市场与日俱增的吸引力。从另一方面来看,全球最专业投资机构的进驻进一步加快了 A 股市场 " 优胜劣汰 " 的趋势,受专业机构青睐的 " 质地优良、收入稳定 " 的公司能够得到进一步的发展,而业绩差的企业则会被市场逐步淘汰。作为我国核心蓝筹的聚集地,中证 100 指数成份里包含了 A 股市场内市值最大、业绩最稳定的 100 家企业,长期发展前景不可估量。

市场偏好转向核心资产

中证 100 指数是横跨沪深两市的大盘指数,相对于上证 50 指数与深证 100 指数,中证 100 的行业分布面更广,行业权重差异更小。而相对于沪深 300 指数,中证 100 指数成份股的市值更大、流动性更好、行业代表性更强。从上一轮牛市的起点开始统计,中证 100 指数收益率遥遥领先。

数据来源:Wind(统计区间:2014.8.1-2019.11.19)

行业分布 " 攻守兼备 "

从行业分布来看,中证 100 指数前五大行业分别是银行、保险、饮料制造、证券、白色家电,既配置了银行、保险等防御型股票,又有食品饮料、家电等成长型股票,同时还配备了养殖等周期性行业股票,可以算得上是 " 攻守兼备 "。具体成份股来看,被纳入指数的企业均属于各行业龙头中的龙头,如中国平安、茅台集团、格力电器、恒瑞医药、温氏股份等今年以来大放异彩的股票。

数据来源:Wind

中证 100 成份股备受外资青睐

中国市场对外资的吸引力与日俱增。通过统计沪深港通北向资金的流动情况发现,自 8 月底以来的 14 周时间里,北向资金仅有一周小幅流出,累积净流入资金接近 1500 亿人民币。

数据来源:iFinD(统计区间 2019.8.23-2019.11.19)

众所周知,境外机构投资者投资手法相对稳健成熟,偏爱价值型股票 . 从个股情况来看,自 8 月底以来,有超过 700 亿的北向资金流入了中证 100 成份股,其中前十大外资净流入股均为中证 100 成份股,累积净流入超过 400 亿。

MSCI 扩容带来新的资金增量

除外资的主动流入,境外指数公司扩大 A 股在其指数中的占比也将带来新的被动资金的流入。明晟指数公司于 11 月 8 日公布了 A 股扩容名单,并将于 11 月 27 日收盘后完成扩容。根据推算,此次扩容预计带来的总资金增量在 2500 亿 -3000 亿之间(约 400 亿美元)(主动 + 被动),根据已公布的名单,中证 100 指数成份股中有 96 只股票被纳入,约有 200 亿被动资金将在 11 月 27 日前后流入中证 100 指数成份股,占被动资金总量的 40%,前十大流入个股均为中证 100 指数成份股。

数据来源:国金证券

业绩稳定、高盈利、高股息

从盈利能力来看,中证 100 指数的净资产收益率和销售净利率在近五年都比较稳定,保证了企业的业绩。同时,中证 100 指数的股息率基本保持在 3% 附近,相当于在业绩增长的同时给予投资者一份稳定的超额收益。对追求稳定增长的投资者而言是不可多得的投资标的。

总体来看,行业集中度提升是市场化进程的必然,这将导致资源逐步的向行业龙头倾斜,从而造成了 " 强者恒强 " 的局面,中证 100 指数成份股作为各行业的龙头企业,未来的盈利能力必将进一步提升。而成熟的金融市场是朝着 " 机构化 " 发展,稳健的机构投资者在选股时会更多的考虑企业业绩的稳定性和可持续性,因而大型蓝筹股他们的首选,而作为大型蓝筹的集中地,中证 100 指数也会表现出相对应的稳定增长。因此,对追求稳健的投资来说,中证 100 指数绝对是中长期投资的首选标的。

风险提示:本资料仅作参考,不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。

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