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摩根士丹利警告:美国成长股表现不佳才刚刚开始

环球外汇 2019-10-28

摩根士丹利 ( Morgan Stanley ) 认为,近期美国成长股的回报被价值股超越,仅仅是长期趋势的开端。

该行首席美国股票策略师 Michael Wilson 表示,这一转变有利于增持金融、消费必需品和公用事业股。自 8 月初以来,标普 500 价值股指数上涨了 5% 左右,标普 500 成长股指数的涨幅只有 0.9%。

" 最重要的是,转向之风正在吹起," Wilson 在周日 ( 8 月 27 日 ) 的一份报告中写道。" 对于最昂贵的长期成长股而言,迟来已久的调整已经开启,且有可能持续下去,直至估值变得十分便宜,把增长以及盈利能力更易实现,和 / 或经济衰退以及资本支出补贴下降的风险折算在内。我认为就这两个方面而言,我们都还没有实现。"

这是一场多年来吸引了选股者,并且引发了华尔街分歧的辩论。高盛集团的策略师本月表示,除非经济前景发生显著变化,否则相较于价值股,他们更看好成长股。

尽管标普 500 指数上周五逼近历史新高,但一些成长股的表现不尽如人意,摩根士丹利着重提到了软件公司。S&P North American Expanded Technology Software 指数从 7 月 26 日触及的历史高点下跌了 7.7%。自 2016 年底以来,该指数飙升了 97%,是标普 500 指数涨幅的两倍多。

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