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马斯克押重注

亿欧网 10-18

作者丨丁唯一

编辑丨张宇喆、奚亭

对于特斯拉来说,想要成为世界规模的一流汽车公司,数十亿美金砸出的上海工厂是马斯克不得不压下的重注。

10 月 17 日,特斯拉的上海超级工厂,已经正式通电。

特斯拉从电力配套申请到通电,仅过去了 168 天。这个时间创下了上海同等规模供电配套项目的最快接电速度,较同等规模客户的平均接电用时缩短了近一半,比以往同类项目的最快接电时长进一步缩短约 30%。

据外媒 electrek 报道,特斯拉在最近几周加快了其在上海超级工厂 Gigafactory 3 的 Model 3 投产步伐。这是其超级工厂建设的第二阶段。

从供应商方面的情况来看,也证实了特斯拉即将启动量产。特斯拉的长期玻璃供应商圣戈班(Saint-Gobain Sekurit)向第一财经记者证实,该公司已经在临港工业区建立了一家玻璃厂,为 Model 3 生产前后挡风玻璃和玻璃车顶。

在不少人惊叹 " 特斯拉速度 " 的同时,这家美国电动汽车制造商自身却饱受煎熬:营收持续下滑、亏损不断扩大。

特斯拉的暗夜

去年 4 月 1 日,马斯克在推特上 po 了一张图。图中的马斯克醉倒在一辆 Model 3 旁边,胸前还覆盖着一张写着 "(故意写错的 bankrupt)bankwupt(破产)" 的牌子,配的文字是:" 特斯拉已经破产。尽管我们已经不遗余力地募集资金,包括销售复活节彩蛋,但是仍然遗憾地通知大家特斯拉已经破产。"

虽然这只是愚人节的玩笑,但 2018 年的特斯拉真的曾在破产边缘 " 试探 "。

2018 年第一季度,该公司净亏损达到 7.85 亿美元,接近去年同期的两倍,达到历史亏损的最高纪录。截止到 2018 年 3 月底,特斯拉现金余额仅为 26.7 亿美元,而去年同期这个数字是 33.7 亿美元。一边是持续亏损的业绩,另一边则是 Model 3 正等着大量的资金来解决产能问题。

在外媒看来,当时的特斯拉已经濒临破产。按一季度的 90 天折算,该公司每天的净亏损达到 871.8 万美元,折合人民币约 5546 万元。换句话说,该公司剩余的现金仅能维持 305 天,也就是十个月的时间。

还好,到了下半年,这家激进的电动车公司最终实现了季度盈利。

让人忧虑的销量上涨

经历了 2018 年下半年的两季度盈利之之后,特斯拉在 2019 年又回归到了营收下降的状态。

近日,特斯拉发布的数据显示,该公司 2019 年第三季度特的产量为 9.6 万辆,交付量约 9.7 万辆,分别创下了新的生产与交付记录。另外,特斯拉今年前三个季度共交付了 25.52 万辆新车,这一数字不仅远高于去年同期,甚至超过了 2018 年全年。

其中,创下销量记录的 Q3,82% 的销量都是由 Model 3 贡献的,销量达到 7.96 万辆。尽管这款相对便宜的通用车型,让特斯拉逐渐走向大众消费领域,带来看起来性感的销量的同时,却并没有让特斯拉在 Q2 扭亏为盈。

在经历了 2018 年下半年短暂的盈利之后,特斯拉在 2019 年又回归亏损:一季度亏损 7.02 亿美金,二季度亏损 3.89 亿美元。作为对比,该公司 2018 年全年的亏损额不过是 9.76 亿美元。

和 Model 3 截然不同的是,Model S 和 Model X 的交付量低迷,今年前三季度,Model S 和 Model X 的合计销量分别为 1.21 万辆、1.765 万辆和 1.74 万辆。这一数据在去年前三季度分别交付 2.17 万辆、2.22 万辆和 2.76 万辆。

相比于 Model S 与 Model X,价格大幅下调的 Model 3 在利润方面的下滑也十分明显。Model 3 当下的销量显然还不足以弥补 Model S 和 Model X 造成的利润缺口。今年二季度,伴随着 Model 3 交付量再创新高峰,该公司汽车业务的毛利率也下降到 18.9%。

投入不减

尽管特斯拉的营收下跌、亏损扩大,但是马斯克在资金投入方面仍旧毫不吝惜。

特斯拉在过去四年的研发投入比在不断降低。2016 年与 2017 年,该公司的研发投入比例分别高达 11.9%、11.7%,而在 2018 年,该公司的研发占比则下跌至 6.8%。而在亏损扩大的今年上半年,特斯拉的研发费用却达到了 6.64 亿美元,接近 2018 年全年 14.6 亿美元研发费用的一半,所以全年的研发占比可能会有所提升。

研发投入占比高的背后是新车型的增加。目前,特斯拉正在开发的车型至少包括 4 款:即将于今年 11 月发布的全新电动皮卡车型、与 Model3 同平台的全新 SUV 车型 Model Y、即将于 2020 年投产的新一代 Roadster 跑车和 semi 半挂电动卡车。

多车型的同步开发,意味着在研发之外,未来该公司的生产成本也将大幅提升。北京时间 10 月 16 日,据外媒 cleantechnica.com 曝出的消息称,特斯拉将加快 Model Y 车型的投产速度,并于 2020 年第一季度在其加州的弗里蒙特工厂开始生产。

当然,马斯克和特斯拉在 " 跳票 " 技能上一直领先全球汽车制造业,在 Model Y 的交付方面也难保不会出现 " 跳票 "。

此外,该公司上海工厂的快速投产,也意味着一笔超常的资金投入。在中国市场压下重注,显然是想为该公司在其他方面更自由地 " 烧钱 " 降低风险。

马斯克的 " 筹码 "

根据马斯克的规划,特斯拉上海超级工厂具备生产动力电池和整车的能力,Model 3 和 Model Y 都会在该工厂实现国产。特斯拉的目标是,到 2019 年年底,其上海工厂每周至少能生产 1000 辆 Model 3。

中国在生产成本方面的优势将进一步拉动特斯拉销量。在美国市场,特斯拉 Model 3 的需求量似乎已经接近饱和,在全球最大的汽车市场开拓业务,无疑将对公司发展带来更大的想象空间。

马斯克曾预计,在本土化后,大中华区对 Model3 的需求将达到 5000 辆 / 周(24 万辆 / 年),全球将达到 15000 辆 / 周(72 万辆 / 年)。

然而,从之前公布的信息来看,国产的 Model 3 在配置方面,特别是最受欢迎的自动驾驶方面有所 " 阉割 "。被 " 阉割 " 过的车型在中国市场是否还有足够的吸引力,仍十分值得怀疑。

此外,Model Y 车型较 Model 3 的空间更大,且提供 7 座版本,但价格却并未较后者高出多少。这样的两大产品同时投入市场,可能会带来二者之间的内部竞争。Model 3 上市后,Model S 和 Model X 销量下滑,很难说二者之间完全无关。

马斯克针对特斯拉的每次抉择似乎都充满不确定性,但该公司此前曾无数次险中求胜。

这一次,马斯克在中国市场上压下重注。

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