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苹果产业链三季报总体向好 立讯精密业绩股价 " 双喜 "

新浪财经 10-18

原标题:苹果产业链三季报业绩总体向好 立讯精密业绩股价双 " 丰收 " 欧菲光归母净利大降 8 成

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 邸凌月 深圳报道

2019 年,苹果的 iPhone11 口碑逆袭,网友直呼 "iPhone11 真香 ",CEO 蒂姆 · 库克近日也公开透露,该系列的市场表现令人 " 非常满意 "。同时,苹果股价今年以来涨幅也已超 50%。

而参与苹果的中国产业链公司是否也会分得更多 " 羹 "?据 Choice 显示,截至 2019 年 10 月 17 日,约 50 家苹果产业链公司中已有 32 家发布了三季报预告,总体业绩向好。其中,2019 年前三季度预计实现归母净利润盈利的有 26 家。

立讯精密是业绩、股价均获得大丰收的代表。公司预计 2019 年前三季度实现归母净利润 24.86 亿元 -26.51 亿元 , 同比增长 50% 至 60%。立讯精密不仅在绝对值方面占据上风,公司的经营发展也获得较好的发展。

与此同时,欧菲光虽然实现盈利,但是归母净利润却大幅下滑,前三季度归母净利为 1.5 亿元至 2 亿元,同比下降 85.47% 至 89.1%。此外,9 月 28 日,欧菲光还因为信披等问题收到了深圳证监局的《行政监管措施决定书》。

苹果销量、股价 " 大放光彩 " 产业链公司整体盈利

截至美东时间 10 月 14 日上午 11:30 分,苹果总市值达约 1.07 万亿美元,重回全球上市公司市值第一宝座,同期微软市值约 1.06 万亿美元。随后几个交易日,苹果市值虽然被微软赶超,但股价方面,2019 年以来,截至 10 月 17 日,苹果已上涨 50.36%,同期微软涨幅为 39.81%。

Counterpoint 最新报告显示,苹果今年发布的 iPhone11 系列是近五年来最受欢迎的机型,全球热销程度堪比 iPhone6 系列,后者虽然已经停产,但是全球总出货量超 2.5 亿台。

与此同时,苹果 CEO 蒂姆 · 库克近日也公开透露,iPhone11 系列的市场表现令人 " 非常满意 "。

此外,摩根大通分析师也在最新研究报告中称,将苹果股票目标价格从 243 美元上调至 265 美元,并称 2019 年和 2020 年 iPhone 出货量均呈现增长态势。摩根大通同时预计,苹果今年第三季度的 iPhone 出货量将比先前的预期高出 100 万部,且今年第四季度的出货量将比先前预期高出 300 万部。

苹果股价、销量一步步攀升的同时,大洋彼岸的中国苹果产业链公司三季报预告正陆续拉开帷幕。

截至 2019 年 10 月 17 日,据 Choice 显示,约 50 家苹果产业链公司中已有 32 家发布了三季报预告,总体业绩向好。其中,2019 年前三季度预计实现归母净利润盈利的有 26 家,另有 4 家预计亏损,1 家称 " 预计可能出现亏损或与上年同期相比出现业绩大幅下滑 ",1 家表示 " 预计归母净利润同比上升 30%-50%"。

" 苹果手机卖得好,并不能说明产业链的公司就都很赚钱,还要考虑每家公司的议价能力,所负责业务部分是否核心等等。很多行业亦是如此。" 一位资深资本市场分析人士向《华夏时报》记者表示。

归母净利润增长仅 13 家 立讯精密业绩股价双 " 丰收 "

《华夏时报》记者注意到,虽然披露前三季度业绩预告的 26 家苹果产业链公司整体实现盈利,但同比增长的仅有 13 家,其中锦富技术共达电声爱施德、立讯精密增幅最大

共达电声预计前三季度归母净利润盈利 1100 万元至 1600 万元 , 同比增长 159.48%-277.43%,增幅弹性最大。对此,其表示是因为公司加强市场开拓 , 收入增加 ; 管理效能提升 , 除新增并购费用外 , 管理费用降低。事实上,《华夏时报》记者发现,共达电声 2018 年前三季度归母净利润仅为 0.04 亿元,2018 年全年也只有 0.21 亿元,整体基数并不高。

据悉,爱施德参与苹果中国区首家线下渠道 ACS 授权,而锦富技术主导产品为液晶显示模组 ( LCM 和 BLU ) 和光电显示薄膜器件等。两家公司今年前三季度归母净利润增幅分别为 54.67% 至 93.34%、188.54% 至 204.94%,但在 2018 年全年均出现不同程度的亏损,扣非后归母净利分别为 -0.93 亿元、-8.23 亿元。

立讯精密则较为亮眼,公司主要生产经营连接线、连接器、射频天线、蓝牙耳机等零组件、模组与配件类产品,广泛应用于消费电子、电脑及周边、通讯、汽车及医疗等领域。2019 年前三季度,公司预计实现归母净利润 24.86 亿元 -26.51 亿元 , 同比增长 50% 至 60%,而在 2018 年,立讯精密归母净利润为 27.23 亿元。

对此,公司表示,公司管理层对企业短、中、长期的发展有着清晰的规划 : 短、中期着重于资源效益发挥最大化 , 基于管理层的前瞻规划布局 , 以及核心团队的强大执行力 , 预告期内 , 公司整体业务进展顺利 , 项目成效明显 , 业绩实现快速增长。

事实上,立讯精密在 2019 年上半年就取得了不俗的表现。基本面方面,公司营业收入为 214.41 亿元,同比增长 78.29%;归母净利润 15.02 亿元,同比增长 81.82%;经营性现金流为 41.88 亿元,同比增长 95.51%。股价方面,科技股总体表现亮眼,而立讯精密作为细分领域龙头,上半年股价已翻倍,涨幅为 147.95%(前复权,下同),截至 10 月 16 日,涨幅为 158.05%。

一位接近立讯精密的人士告诉《华夏时报》记者,公司现在的经营发展都很好。公司大部分产品会运往保税区,就算外销了,最终会运往组装厂富士康。

同时,立讯精密也在公告中表示,公司大客户集中度高,苹果一家独大,占据 45% 的营收份额;公司海外营收占比约 90%,面临汇率风险;面临中美外贸摩擦导致科技脱钩的政策风险等等。

欧菲光归母净利润降幅最大逾 8 成 收到监管措施书

几家欢喜几家愁,同为苹果产业链公司,但各家的命运各不相同。

在上述披露前三季度业绩预告、且整体实现盈利的 26 家苹果产业链公司中,另有 10 家公司归母净利润均不同程度下滑。大族激光、欧菲光、劲拓股份北玻股份、正亚科技同比降幅均超 50%,其中,有企业称,由于消费电子行业周期性下滑及中美外贸摩擦引起的部分行业客户资本开支趋向谨慎的影响 , 公司市场订单较同期有所下降。

值得一提的是,欧菲光归母净利为 1.5 亿元至 2 亿元,同比下降 85.47% 至 89.1%,降幅最大。公司对此解释称,主要原因是 2019 年上半年公司净利润下降、触控显示模组业务盈利能力下降、以及利息支出增加。

接近欧菲光的一位人士告诉《华夏时报》记者,公司的收入在增长,意味着和客户的合作正常。但这也不能反驳触控显示模组业务盈利能力下降的事实。

2019 年 9 月 28 日,欧菲光公告的一则深圳证监局出具的《行政监管措施决定书》也曝光其三项问题。

深圳证监局指出,欧菲光一是业绩快报披露不准确。2019 年 1 月 31 日,欧菲光披露的《2018 年度业绩快报》显示,2018 年归母净利润为 18.39 亿元。2019 年 4 月 26 日,2018 年年报、《2018 年度业绩快报修正公告》一同披露,业绩由盈转亏,净利润为 -5.19 亿元。

经深圳证监局检查,公司未能合理估计存货可变现净值,应当识别而未能识别存货已出现的减值迹象,致使在编制业绩快报时未能足额计提资产减值损失。此外,公司在存货系统核算数据出现重大异常时未予重视,未及时查找、综合判断与全面处理存货管理系统异常形成原因及后续影响情况,致使公司部分生产成本结转不准确。上述情形反映公司财务管理薄弱,内部控制严重缺失,导致公司 2019 年 1 月 31 日披露的《2018 年度业绩快报》财务数据出现重大偏差。

二是业绩快报修正不及时。深圳证监局称,欧菲光在 2019 年 4 月 3 日知悉 2018 年业绩大幅变动的信息后,未按照规定及时披露业绩快报修正公告,向市场充分提示风险,直至 2019 年 4 月 26 日披露《2018 年年度报告》时才披露业绩快报修正公告。

三是信息披露管理制度执行不严,其中包括在互动易向投资者传递了错误的信息,信息发布不谨慎;以及控股股东股权转让未经内部审批程序,导致信披出偏差。

某中型私募基金董事长向《华夏时报》记者透露,如果从科技含量来看,同业的舜宇光学的则更高,有明显的护城河,从营收上就能看出来,欧菲光更多的是做劳动密集型工作。

责任编辑:王帅

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