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fitbit 暴跌 500% 后暴涨 12%,谷歌会接盘以此对抗苹果吗?

钛媒体 09-21

图片来源 @视觉中国

文|美股研究社

截止到 9 月 20 日收盘,fitbit 股价暴涨 11.72%。作为一家国际性智能可穿戴产品生产公司,fitbit 上市后,股价一度突破 50 美元,但随着苹果,华为等巨头入局。Fitbit 股价一路下跌,从过去的 50 美元跌落至 3 美元左右,这次股价上涨,主要是因为 fitbit 可能会出售公司,而谷歌母公司 Alphabet 有可能会接盘。一旦 fitbit 放弃出售,其股价可能还会下跌。

毕竟 fitbit 已经难以面对智能可穿戴市场的变化。随着苹果, 华为,小米等公司市场规模不断扩大,fitbit 已经难以参与巨头之间的竞争。毕竟他们作为手机厂商,利用手机优势已经逐渐搭建出一个较为成熟的智能生态系统,fitbit 显然不占优势。另外 fitbit 近年来亏损严重,而且在短期内财务状况难以改善,这使得 fitbit 的股价再度蒙上阴影。

不过,fitbit 也未必没有卷土重来的机会。一方面随着智能可穿戴市场的扩大,fitbit 或许可以发掘其他地区市场,扩大销量,从而缓解当前面临的问题。另一方面,随着健康意识逐渐深入人心,fitbit 与医疗设施的合作或许会为他在智能可穿戴领域建立一定的优势。但这并没有直接解决 fitbit 面临的问题,其股价想要凭借自身的实力回升依然困难。美股研究社将持续关注他的后续发展。

谷歌母公司或接盘 fitbit,扭转下滑趋势略微挽回投资者信心

Fitbit 此次股价上涨根本原因是其可能被收购引发的投机行为。据媒体报道,fitbit 很可能将被谷歌母公司 Alphabet 收购,而 Alphabet 的实力有目共睹,若是 Alphabet 决定收购 fitbit,其股价必然产生溢价。另外,fitbit 自身业务最近有所好转,产品销量明显上涨或许也提升了投资者的信心。不过被收购产生的投机行为才是根本。

(1)谷歌或接盘入局智能可穿戴,fitbit 股价或存在较大利润空间

这次股价回升最主要的原因是 fitbit 可能将被谷歌母公司 Alphabet 收购。据媒体报道,过去几个星期中,Qatalyst 一直在说服 Fitbit 来探讨其面临的选择,认为如果是变卖公司,它可能会吸引谷歌母公司 Alphabet 和其他私募股权公司的收购兴趣。一旦被收购,fitbit 的投资人可能将获得高额收入,获得较大的投资利益。

目前来看,谷歌入手 fitbit 的可能性较大。一直以来谷歌都在试图扩大智能可穿戴设备市场份额,但效果并不明显,谷歌推出 " 谷歌眼睛 " 时 被称作 " 智能可穿戴设备元 年 ",但谷歌自身在市场的表现并不算好,与苹果等相比差距越来越大。这次有可能借助 fitbit 重回智能可穿戴市场,毕竟老对手苹果在这一市场上表现优越,市场份额不断扩大,或许会借此威胁到谷歌其他业务。

而且目前 fitbit 的股价特别低,可能存在较大的盈利空间。与高峰期 50 美元相比,截止到发稿为止,股价仅为 4.1 美元,入手成本较低。一旦谷歌发出收购要约,fitbit 的股价势必将会上涨,毕竟有着谷歌背书。

(2)fitbit 略微挽回投资者信心,扭转下滑趋势销量上涨

除了外部的因素以外,fitbit 自身的表现也引起了投资者的注意。财报显示,fitbit 第一季度销量同比增长 36%至 290 万台,销售的智能手表设备同比增长 117%,占总收入的 42%。追踪器销售额同比增长 17%,扭转了多年的下滑趋势,占收入的 58%。随着销量的上涨,fitbit 的财务状况或许将有所改善,而财务状况是股价的基础之一,股价可能因此发生改变。

不过,值得注意的是,fitbit 的股价从今年 2 月份起一直呈下降趋势。发布财报后依然呈现下跌趋势,这表示投资人对于销量回升也并不是十分满意。这次股价回升的主要原因还是投资人对于其可能被收购的投机,这表明这次股价上涨存在较大的风险。

苹果华为等巨头入局智能可穿戴,亏损严重盈利或遥遥无期

纵观今年 fitbit 的股价表现,其从今年 2 月末的 6.87 美元一路下跌至最低的 2.94 美元,因为可能被收购才暴涨约 12%。由此可见投资人对于 fitbit 的态度和信心,fitbit 上市之后,股价曾一度上涨至 50 美元。但由于苹果,小米,华为等厂商纷纷入局导致市场份额不断缩小。而且其亏损问题并没有得到解决,甚至在短期内还会加剧,这使得股价难以凭借自身的实力上涨。

(1)苹果等巨头入局智能可穿戴,fitbit 市场比例不断减少

Fitbit 过去股价一路下跌的主要原因是巨头的入场。IDC 的报告显示,中国小米公司依靠 590 万个的销量,获得了 17.3% 的市场份额,排名第一,小米的销量同比增长了四成。苹果公司排名第二,获得大约 15% 的市场份额,中国的华为公司排名第三,市场份额约为 14%,其中华为穿戴设备销量同比大幅增长了 176%。Fitbit 仅排名第四,根据 Strategy Analytics 的数据显示,今年第二季度 Fitbit 则从 15.2% 大幅下滑至 9.8%。因此,可以说巨头的入场抢走了 fitbit 的市场份额,这使得股价一路下跌。

不仅如此,fitbit 很难与苹果等厂商竞争。苹果,华为,小米,三星等厂商的基本业务是手机,通过手机在国际市场上获得了较大的知名度。而且通过手机绑定已经搭建了较为完善的生态系统,特别是小米,目前正在逐渐完善整个智能家居系统。Fitbit 局限于智能可穿戴产品,难以形成完整的生态链,因此在竞争力上稍弱。这也是其市场比例不断下降的主要原因之一。

(2)fitbit 亏损问题难以解决,财务状况不断恶化

Fitbit 自身也存在较大的问题。虽然我们看到其亏损有所减少,但问题仍然没有解决,而且还在逐渐恶化。为保持销量,Fitbit 一直在降价,导致其毛利率从 39.8% 降至 34.5%,平均销售价格同比下降 19%至每台设备 91 美元。但降低价格后,fitbit 依然没有能够摆脱亏损的纠缠。财报显示,Fitbit 二季度净亏损 6850 万美元。前面提到 fitbit 的销量有所上升,但背后却付出了利润的代价,这或许将形成恶性循环,不利于 fitbit 的长期发展。

不仅如此,fitbit 的财务状况短期内难以改善。Fibit 预计三季度收入同比将下滑 10% 至 15%,预计该季度调整后每股亏损是 9 美分至 11 美分。而且随着巨头的入局,fitbit 的降价策略也难以掩盖竞争力低的事实,这次苹果发布会上苹果发布 Apple Watch series 5 对他来说就是一大威胁。

智能可穿戴市场高速发展,加强医疗合作构建护城河

从前面的分析中我们看到 fitbit 表现不佳,这次股价上涨全靠可能被谷歌收购的消息。但是 fitbit 作为曾经的智能可穿戴 " 双雄 " 之一,依然有卷土重来的机会。随着智能可穿戴市场的扩大,fitbit 的销量可能有所改善。另外,fitbit 与医疗企业的合作或许会为他赢得一线生机。但这一切都不容易,fitbit 的未来依然堪忧。

(1)智能可穿戴市场扩大,但竞争压力仍未削弱

Fitbit 面临的机遇之一就是智能可穿戴市场的扩大。如果 fitbit 能够抓住机遇,其股价或许将会反弹。根据市场调查机构 IDC 公布的最新报告,2019 年可穿戴设备市场全球出货量有望突破 2.229 亿台,如果按照 7.9% 的复合年增长率来计算的话,在 2023 年市场规模将增加至 3.023 亿台。以当前市场上几大巨头的表现来看,这么大的市场难以一口吃下,这就使得 fitbit 有了扩大销量的机会。

不过,其他公司也在发力智能可穿戴市场,国际数据公司 2019 年至 2023 年的可穿戴设备追踪器显示,苹果到 2023 年智能手表将占据 45.6% 的时长份额。来自华为,小米等公司的竞争压力依然很大。Fitbit 如果无法建立属于自己的竞争优势,依然难以与这些巨头竞争。

(2)医疗健康意识逐渐深入人心,fitbit 或面临较大机遇

随着国内外对于健康意识的看重,未来智能可穿戴设备与医疗的合作或许会更加普遍。而 fitbit 或许可能凭借自己在医疗上面的优势建立自己的护城河。据腾讯报道,Fitbit 一直与健康保险公司合作,并一直在医疗保健设备市场进行收购。Fitbit 在八月份表示,它已经与新加坡政府签署了一项合同,在一项健康计划中提供运动手环设备和相关的服务,据称该计划可以覆盖多达 100 万用户。可见 fitbit 对于健康研发的重视,未来人们购买智能可穿戴设备时,更加看重对于健康的管理,这或许会成为 fitbit 逆袭的机会。

但是,医疗研究从来都是一个长期的过程。这意味着 fitbit 还将付出巨额的研究资金,这或许会拖慢其他方面的研发。花旗研究分析师 Jim Suva 指出," 虽然该公司正在寻找医疗行业的需求,但这些产品需要大量的帮助,我们担心 Fitbit 可能没有在这个领域获得实质性牵引力所需的资金、人员和时间。" 而且苹果等巨头也在加速研发医疗与智能可穿戴之间的关系,fitbit 依然举步艰难。

综上所述,fitbit 这次股价上涨主要是因为谷歌可能的收购,与自身的表现关系不大,其中存在较大的投机机会以及较大的风险。一旦谷歌放弃收购,fitbit 股价可能将会下跌。毕竟 fitbit 自身的实力并不算好,难以与苹果,华为,小米等巨头竞争,而且财务状况也难以改善。不过随着市场规模的扩大,fitbit 在医疗上面的研究加深

【钛媒体作者介绍:美股研究社(公众号:meigushe),旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股。】

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