关于ZAKER 融媒体解决方案 合作 加入

驴迹科技赴港 IPO:过度 OTA 平台、研发投入较低 被卡脖子怎么办

GPLP 09-20

作者:杨远

审校:一条辉

来源:GPLP 犀牛财经(ID:gplpcn)

9 月 10 日,驴迹科技向港交所提交了招股说明书。

公开资料显示,驴迹科技是 2013 年成立的一家智慧旅游服务商。主要业务有在线智能电子导览与内容定制。

从覆盖景区看,截至 2019 年 6 月 30 日,驴迹科技开发共有 12913 份在线智能电子导览,涵盖中国(包括香港、澳门、台湾)及海外的旅游景区,其中,已分别为中国的 AAAAA 级旅游景区及 AAAA 级旅游景区开发 585 款及 2,776 款在线智能电子导览。

从收益上来讲,驴迹科技在 2016 年 -2018 年的总收益分别约为 1350 万、7160 万、3.02 亿元,纯利分别为约 380 万、2560 万、9980 万元。

这样一个公司的市场发展空间到底有多大呢?

竞争激烈驴迹科技存大量隐忧

即便目前市场占有率高达 86.2%,然而驴迹科技依旧有不少隐忧。

GPLP 犀牛财经在招股书中发现,驴迹科技高度依赖 OTA 平台,其研发费用较低,这导致其后劲发展不足。

第一,对 OTA 平台的依赖较高。

据招股书显示,截至 2016 年、2017 年、2018 年 12 月 30 日及截至 2019 年 6 月 30 日,五大客户分別占总收益约 95.9%、92.2%、 96.8% 及 97.8%, 五大客户中分別有四名、四名、三名及三名为在线旅游平台。而在线旅游平台所产生的收益分別占收益的约 94%、91.9%、95.2% 及 96%。

招股书显示,驴迹科技与前五大客户维持一至四年的稳定关系。一旦合约期结束,加上在线旅游平台或本身改变策略、自建电子导览平台等,驴迹科技也无法保证与 OTA 平台的业务能否继续合作,营收面临不确定性风险。

其次,智慧旅游本就是需要大量研发的行业,但驴迹科技的研发投入还有较大提升空间。

招股书显示,截至 2019 年 6 月 30 日,驴迹科技共有 189 名员工,其中研发人员有 17 人,在所有人员当中数量最少。此外,值得一提的是,在 2016 年与 2017 年的研发开支均是零,截至 2018 年 12 月 31 日以及 2019 年 6 月 30 日,研发开支才变成 163,000 元以及 1600 万元。

最后,电子导览市场竞争激烈。

驴迹科技提供的电子导览服务目前在中国有多家竞争对手:比如口袋导游、拙政园、美景听听等。

而且,目前巨头们开始在该领域布局,比如,腾讯在 2019 年 6 月 8 日推出了 " 寻迹始皇陵 " 智能游览项目、猎豹移动推出了豹小秘 AI 导览机器人。此外,一些景区联合地方文化和旅游厅也会自主开发电子导览 APP。

相比腾讯可以在内部实现流量互通、地方性景区可以通过线下获客,依赖 OTA 平台的驴迹科技,流量来源也较为单一,这无疑也加大了其经营风险。

驴迹科技能否成功赴港上市呢?上市之后的发展空间又有多大呢?

一切值得期待。

以上内容由"GPLP"上传发布 查看原文
相关标签 ipo
GPLP

GPLP

理性投资成熟创业,中国LP的乐园

订阅

觉得文章不错,微信扫描分享好友

扫码分享