关于ZAKER 融媒体解决方案 合作 加入

达闼科技更新招股书 大肆宣扬的云端机器人业务占比仅一成

GPLP 09-17

作者:忱棠

审校:一条辉

来源:GPLP 犀牛财经(ID:gplpcn)

9 月 12 日,达闼科技更新了招股书,这距其向美国证券交易委员会首次递交 IPO 招股书,过去了 2 个月。

漂洋过海,达闼科技能否赢得美国资本市场的青睐,成为赴美上市 " 机器人第一股 "?

大肆宣扬的云端机器人业务占比仅一成

招股书显示,2017-2018 年,达闼科技营收分别实现 1923.70 万美元、1.21 亿美元,2018 年同比激增 5 倍有余。2019 年第一季度实现营收 1237.9 万美元,较 2018 年同期 3266.7 万美元减少 62.11%。2019 年上半年实现营收 1.48 亿美元,较 2018 年同期 3329.2 万美元增长 345.67%。

营收波动离不开占比最大的云 AI 解决方案业务的波动,主要受智慧城市项目的购买交付时间影响。第一季度营收减少,主要原因为受智慧城市项目相关的采购交付时间影响,云 AI 解决方案收入减少。而第二季度营收激增,主要因云 AI 解决方案完成交付,确认收入 1.3 亿美元。

在达闼科技运营的多种业务中,云端机器人为其主要对外宣传的业务,但令市场存疑的是,该业务占比并不高。根据达闼科技招股书,2017 年其云机器人与服务业务收入为 2.5 万美元,占比仅为 0.1%,2018 年该业务收入为 1465.8 万美元,占比 12.1%,到了 2019 年上半年,该业务收入为 475.5 万美元,占比 3.2%。达闼科技的营收仍高度依赖云 AI 解决方案业务。

业绩连亏,2 年举债超 4 亿美元

营收持续扩增的达闼科技,业绩却堪忧。

达闼科技 2017 年、2018 年净亏损分别为 4774.4 万美元、1.57 亿美元,2018 年亏损同比扩大 228.35%。2019 年上半年净亏损 9848.3 万美元,与 2018 年同期亏损 6478.8 万美元相比扩大 52.01%。

达闼科技 2017 年、2018 年调整后的净亏损为 3732.1 万美元、6770.7 万美元,2019 年上半年调整后净亏损 3137.8 万美元,仍然不改亏损的局面。

达闼科技 2017 年、2018 年毛利率分别为 0.9%、5.3%,过低的毛利率反映了盈利空间的不足,但考虑到其新兴行业企业的特点,其未来发展状况尚难预料。

对于连年亏损的原因,达闼科技在招股书中归结为在业务扩张上大量投入资金。同时,达闼科技将保持对业务研发和合作地区的扩张,未来或将继续亏损。

经营不良也体现在达闼科技的经营性现金流上。2017 年、2018 年达闼科技经营性现金流为 -3671.3 万美元、-8883.9 万美元,2019 年上半年为 -3376.5 万美元,近两年半来均无经营性流入资金。

连年亏损,经营性现金流持续流出,达闼科技又要维持经营,怎么办?只能举债了。

具体来看,达闼科技的负债率呈急速增长的态势。2017 年、2018 年达闼科技负债总额分别为 1.87 亿美元、2.16 亿美元,负债率分别为 101.65%、222.57%,2019 年上半年负债总额为 4.10 亿美元,负债率为 122.30%。

背靠软银谋上市

不过达闼科技背后也是有神秘人支撑的,那就是软银。

根据公开资料,达闼科技完成的 3 轮融资中,软银从未离开,也因此成为达闼科技的第一大股东,持股比例达 34.6%,而创始人黄晓庆仅持 17.4%,为软银持股量的一半。

实际上,达闼科技创始人黄晓庆与软银董事长孙正义缘分不浅。

黄晓庆曾任职 UT 斯达康的首席技术官,也是中国移动研究院前院长,更是创造了中国的 " 小灵通 " 神话。其中,UT 斯达康算得上是小灵通的鼻祖,在 UT 斯达康早期发展时期,软银对 UT 斯达康进行了两轮融资,随后黄晓庆与孙正义逐渐熟识。

如今孙正义已经算得上黄晓庆的老朋友了,也成为了达闼科技的 " 财东 "。

背靠软银这棵大树,达闼科技能否让 " 云端机器人 " 之梦起飞,顺利登陆美国资本市场?

以上内容由"GPLP"上传发布 查看原文
相关标签 软银云端机器人