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大康农业董事长高调回应造假风波,近 30 亿再融资计划前路未卜

ZAKER潇湘 08-25

湘籍上市公司大康农业,近期再度成为国内资本市场焦点。

公司被自媒体公开质疑财务造假:一家从来没听说过的海外壳公司,员工就董事长 1 个人,自成立以来经营还一直处于休眠状态,上市公司竟然对它形成了 2.93 亿的应收账款。

23 日,公司终于部分回复监管问询。当天午后,一批 " 述事宏大 "、公司董事长畅谈未来国际化发展战略的正面宣传信息,在网络上喷涌而出。

" 大康农业此次如此重视、董事长罕见高调现身,这是有重要背景原因的。" 省内数位关注、熟悉公司的机构人士分析指出。

" 大康农业目前正在运作新一轮的大规模再融资——非公开发行,拟募资金额不超过 28.8 亿(很可能大部分还是来自于银行的资金),方案 7 月底好不容易通过了证监会的审核,现在正是拿核准批文的紧要关头。"

财务状况比卖壳时还差

大康农业属于标准的 " 去湖南化 " 的 " 湘籍 " 公司,有关的故事悠远流长。

2010 年,在创始人陈黎明多番运作之下,这家地处怀化的湖南企业终于上市,登陆深交所中小企业板,陈黎明也籍此跻身全球华人富豪榜。

2014 年 3 月,陈黎明成功卖壳,携亿万身家飘然退出,A 股市场资本玩家——鹏欣集团通过认购非公开发行股票成为公司新的控股股东。随后不久,公司办公地址由怀化迁至上海,公司简称也由之前的 " 大康牧业 " 变更为 " 大康农业 "。

鹏欣系控盘大康之后,通过一系列眼花缭乱、结构复杂的跨国资本运作(通俗说,就是拿着上市公司的钱,在海外买买买),一会新西兰的牧场,一会巴西组的农业项目,终于使得公司成为了 " 一家深耕农资和粮食贸易、肉牛、乳业等核心主业的全球化农业与食品上市公司 "。

但是,业绩是检验一切概念的唯一标准。

尽管通过屡次的境外收购,大康农业的业务规模不断壮大,但盈利能力却每况愈下。如果扣掉政府补贴、理财、对承包人的罚款、金融资产公允价值变动收益等等,这些非经常性损益的话,大康农业当初 " 述事宏大 " 的主业,至今就从来没赚过钱,而且是越亏越多。

尤其 2017、2018,连续 2 年,大康农业的营收已突破 100 亿大关,但 2017 年主业仍亏损 2.16 亿,并且,经营现金净流失了 9.75 亿;2018 年,公司业绩更是爆出上市以来最大亏损——超过 8 个亿。

有市场人士评价," 目前的大康农业,守着利润微薄的大宗贸易业务,整体财务状况甚至还不如 5 年前卖壳时的大康牧业。"

" 资产装进来之前的描述,和装进来后的业绩表现,反差太大,给投资者观感太差。这也是为什么一旦有造假质疑,即使公司一再澄清,市场仍疑虑重重的重要原因。" 省内一位关注公司较多的机构人士分析称。

大康高管澄清财务造假质疑

赶在交易所的关注函限时之前,23 日,大康农业先期回复了部分最为敏感的财务造假质疑。

而实际上,21 日晚间,大康农业一位不愿透露姓名的高管在接受晨报记者采访时也透露了类似澄清信息。

过去的一周,原本很低调的大康农业,突然遭遇自媒体财务造假质疑。

质疑者指出,2018 年大康农业合并财务报表项目出现一笔蹊跷的应收账款。这笔高达 2.93 亿元的应收款占上市公司总营收的 14.25%,但其交易对象英国的 FETL 公司却从成立以来,一直处于休眠状态,且资料显示公司仅有一名员工,无任何营业活动。

而在信息披露方面,根据大康农业 2014 年和 2015 年年度报告,大康食品的营业利润分别为 -1,933.92 万元、-3,321.02 万元,但在大康农业于相应年份给予的年报问询函回函中,其显示的营业利润分别为 -6,739.41 万元、-1.15 亿元。

市场由此一片哗然。深交所的关注函随之而来,问询要求包括,就 FETL 成立时间、人员情况、主营业务、业务模式、履约能力等情况进行说明,并回应媒体报道所列 FETL 人员情况、运营情况等是否属实等。

公司 22 日晚间回复称,公司应收 FETL 账款余额 4263.4 万美元已累计回款 4262.95 万美元,基本全部回款。

该笔应收款由大康农业与 FETL 公司之间涉及大豆、豆粕等品种的贸易合同产生。FETL 为邓力仁于 2016 年 7 月收购的英国离岸公司,其通过控股江苏诺舜实业发展有限公司进行贸易业务。FETL 是诺舜实业国际大宗商品贸易以及金融服务业务平台,涉及的主要产品包括谷物、油脂等农产品及有色金属,同时为大宗商品客户提供风险管理和金融综合解决方案。

但邓力仁自 2016 年收购 FETL 以来,因未与代理机构及时沟通更新工商资料,导致 FETL 英国工商披露出现了休眠状态。

同时,大康农业表示,其与诺舜实业合作始于 2016 年。大康农业 2016 年 -2017 年从诺舜实业控股子公司中农微倍供应链 ( 上海 ) 有限公司采购大宗农产品,金额分别为 5.84 亿元、8.89 亿元。另外,大康农业针对公司 2014 年和 2015 年年度报告与公司年报问询函回函披露的相关营业利润数据不一致作出了说明。公司表示,公司 2015 年年报系按照大康食品单体口径披露,而年报问询函按照大康食品合并口径披露,二者的披露口径不同。

"FETL 公司跟大康一直都有合作,此笔被质疑的应收款大概发生在去年 11、12 月份,回款时间则是今年 2、3 月间。" 前述大康的高管也告诉晨报记者。

非公开发行已到关键时点

兵来将挡,有问询有回复,原本正常。但耐人寻味的是,周五午后,一批有关大康农业现任董事长畅谈未来国际化发展战略的正面宣传信息,在网络上喷涌而出。

" 这点很有意思。第一,有关对公司的质疑,此次之前还有过多次,但很少能见到公司的公开回应;其次,客观而言,大康农业对市场形象、投资者关系历来是不太重视的——最明显的一点,公司董秘职位常年空缺,经常都是董事长代行职责,即使交易所发函催促,效果也不明显。这在圈内极其罕见。" 省内另一位较为熟悉公司情况的机构人士透露。

该机构人士继续分析:" 此次明显反常,在已经公告回复了问询的情况下,董事长马上前所未有的高调现身,又是专访,又是大谈未来国际化发展思路,正面引导,全网通传,空前重视。"

" 很明显,大康农业急于扭转不利舆情 ",该机构人士进一步指出:" 因为目前时点对于大康农业另有重大意义,已是紧要关头——其近 30 亿的再融资,正等着拿证监会的核准批文。"

未引起市场足够重视的系列公开信息显示,大康农业自今年 1 月起,即启动新一轮非公开发行再融资计划。

1 月 15 日,大康农业对外公告称,拟向上海鹏欣农业投资(集团)有限公司(以下简称 " 鹏欣农业 ")非公开发行股票募集资金不超过 28.8 亿元,主要用于缅甸 50 万头肉牛养殖项目,预计投入 14.85 亿元,此外还将投资建设瑞丽市肉牛产业基地,预计投入 3.95 亿元,补充流动资金 10 亿元。

大康农业称,鹏欣农业为公司股东,同时也是公司控股股东鹏欣集团的全资子公司,此次交易构成关联交易。7 月 26 日晚间,大康农业发布公告称,公司非公开发行已获得中国证监会审核通过。

" 既然已经过会,那么,拿到证监会的正式核准批文,就是最为关键的一环 ",上述机构人士指出,而按照市场惯例,一般通过证监会发审会审核后的数周内,正式核准批文将会下发。大康农业目前就正处于这一关键敏感时点。

" 实践中,由于重大突发事件,虽然过了会,但拿不到核准批文,导致功亏一篑的案例,之前也是屡见不鲜。"

大康农业对于此次财务舞弊质疑的回复、交易所对于回复质量的判断,以及市场情绪的平息,此刻,都已是重要变量影响因素。

潇湘晨报记者陈海钧

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