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降了!新机制下 LPR 首次报价:一年期 4.25% 五年期 4.85%

8 月 20 日 9 点 30 分,全国银行间同业拆借中心公布了新机制下贷款市场报价利率(LPR):一年期 LPR 报价为 4.25% ,五年期 LPR 报价为 4.85%。

《每日经济新闻》记者注意到,这是人民银行在 8 月 17 日决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制后,首次公布新的 LPR 报价。

记者注意到,2019 年 8 月 6 日以来,一年期 LPR 报价保持在 4.31% 的水平,相比之下,新的一年期 LPR 报价有所下降。

数据来源:全国银行间同业拆借中心

交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健分析认为,原一年期和五年以上贷款基准利率分别为 4.35%、4.9%,照此计算,新的定价基准较之前分别小幅下降 10bp、5bp。体现了在引导贷款利率下降的同时,也注意避免一次性降幅过大,对市场造成冲击,从而给市场以适应和过渡的时间。

华泰宏观李超团队表示,新的 LPR 形成机制与 MLF 利率挂钩,一年期 LPR 在一年期 MLF 利率基础上加点形成,20 日报价加点 95BP。该团队认为在 MLF 利率未动时,LPR 只能小幅降息。8 月 24 日有 1490 亿一年期 MLF 到期,需关注 24 日当日央行是否如期续作到期量,以及是否降息。李超团队预计,如有降息操作,有 15bp 降息空间,本次降息后的 MLF 利率将作为下个月 20 日 LPR 报价参考,那么意味着 9 月 20 日 LPR 报价才有可能出现较大幅度的下调,落实利率市场化降息,通过降低政策利率引导 LPR 下行,进而更大幅度降低实体企业融资成本。

据了解,LPR 由各报价行按公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率)加点形成的方式报价,由全国银行间同业拆借中心计算得出,为银行贷款提供定价参考。目前,LPR 包括一年期和五年期以上两个品种。

人民银行有关负责人表示,此次利率改革的主要措施是完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,提高 LPR 的市场化程度,发挥好 LPR 对贷款利率的引导作用,促进贷款利率 " 两轨合一轨 ",提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本。

民生银行首席研究员温彬曾表示,在流动性充裕合理的背景下,银行的资金面比较宽裕。在 MLF 一年期的利率不变的情况下,加点形成的 LPR 一年期的利率,应该会比目前的 PLR 有所下降。LPR 一年期回落以后,新发放贷款的实际利率也可能有所下降。通过此次利率市场化改革和利率并轨的实现,最终会降低企业融资成本。

值得一提的是,新的 LPR 报价行范围代表性增强,在原有的 10 家全国性银行基础上增加城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行各 2 家,扩大到 18 家。新增加的报价行都是在同类型银行中贷款市场影响力较大、贷款定价能力较强、服务小微企业效果较好的中小银行,能够有效增强 LPR 的代表性。

此外,LPR 报价频率由原来的每日报价改为每月报价一次。每月 20 日(遇节假日顺延)9 时前,各报价行以 0.05 个百分点为步长,向全国银行间同业拆借中心提交报价,全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均,并向 0.05% 的整数倍就近取整计算得出 LPR,于当日 9 时 30 分公布。

每日经济新闻

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