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894 只港股内资中小盘股全剖析!494 只已沦为“仙股”(全名单)

资本邦 08-19

港股市场历来以机构投资为主导,港股投资者更倾向于投资优质大盘股和蓝筹股。

自 2014 年沪港通开通后,港股内地投资者占比大幅提升。随着内地资金源源不断流入港股,港股中的中国中小盘股票逐步受到青睐。

值得注意的是,港股市场的中小盘股波动性较大," 仙股 " ( 指股价低于 1 港元的个股 ) 和 " 老千股 " 更是扎堆出现,投资者一个不留神,就会不慎踩雷,被老千股 " 割韭菜 "。所以投资港股市场的中小盘股暗含巨大风险。

关于港股内资中小盘股,不得不提到一个指数:

标普香港上市中国中小盘精选指数 ( 香港中小,SPHCMSHP ) 。该指数衡量的是标普中国 BMI 指数中在香港上市的中国大陆中小盘公司的表现。

香港中小指数历史表现 ( 数据来源:标普道琼斯指数 ; 截至 2019 年 7 月 31 日 )

香港中小的成份股是从在港交所上市的中国公司 ( 包括 H 股和红筹股 ) 中,选择流通市值排名为后 30%,流动性较高 ( 三个月日成交额中间数大于 2 千万港币 ) 且参照日收盘价大于等于 1 港币的中小盘股票组成。

根据标普道琼斯指数公司官网最新数据 ( 截至 2019.7.31 ) ,共有 146 只股票入选标普香港上市中国中小盘精选指数,指数总市值平均值达 323.64 亿港元,中间值达 222.98 亿港元。最大成份股权重为 3.6%,前十大成份股权重合计约为 25.8%。

以下为该指数当前的前 10 大成份股:

数据来源:标普道琼斯指数 ; 截至 2019 年 7 月 31 日

从行业分布来看,标普香港上市中国中小盘精选指数的成分股均衡分散在 11 个 GICS 行业分类中,前 10 成份股权重约 24.9%。

行业权重位居第一的是日常消费品,占 16.6%;

其次是工业 ( 占 13.6% ) ,医疗保健 ( 占比 12.1% ) ,房地产 ( 占比 11.7% ) 、非必需消费品 ( 占 11.1% ) ,信息技术 ( 占 10.8% ) 等。

成份股中积聚了相关行业的领军企业及持续成长的优质企业。

以下为该指数成分股的行业分布:

本文中,资本邦将关注在香港上市的中资股,尤其是流通市值低于 100 亿港元的中小盘股,看看中小型中资企业在港股市场的表现。

根据 Wind 数据显示,截至 8 月 14 日,在港股上市且流通市值在 100 亿港元以下的中资企业一共有 894 家,合计总市值 18528 亿港元。

从市值分布来看,这 894 家中小型中资企业,超过一半的公司流通市值低于 10 亿港元,其中更有 40 家公司市值低于 1 亿港元。随着市值增加,公司数量也逐渐减少。市值超过 90 亿港元的公司数量最少,只有 16 家。

港股低市值中资股市值分布情况

从证券类型上,这些港股中资股又可以细分为 H 股、红筹股和中资民营股。它们共同代表了中资企业在港股市场的表现。其中:

H 股是指注册在内地、赴香港上市的公司,比较典型的就是银行股和保险股。如果一家企业要发行 H 股,还要获得中国证监会的核准许可。

红筹股是指注册在境外、香港上市,且国有机构持有不低于 30% 股权以及 50% 营业收入来自内地的公司,如中国移动、联想集团。

中资民营股则指注册在境外,香港上市,且 50% 营业收入来自内地的民营企业,如腾讯、瑞声科技、碧桂园等。

本文将主要关注流通市值低于 100 亿港元的中资股。

从数量来看,在这 894 家公司中,中资民营股达 592 只,占比 66%;H 股达 194 只,占比 22%; 红筹股达 108 家,占比 12%。

港股中资股数量占比

从市值占比上看,Wind 数据显示,这 894 家中资企业的总市值合计 18528 亿港元,其中 H 股市值 4740 亿港元,占比 26%; 中资民营股总市值 10722 亿港元,占比 58%; 红筹股总市值 3065 亿港元,占比 16%。

从行业分布来看,这 894 家中资企业既涵盖了能源、金融、汽车、工业制造、黄金、房地产等传统产业,又囊括互联网,芯片制造、生物科技,医疗制药,数字创意等引领中国经济转型的新兴产业。

按企业所属 GICS 行业 ( 1 级 ) 划分,有 159 家非日常生活消费品企业,143 家工业企业,99 家原材料企业,97 家信息技术企业,75 家金融企业,85 家房地产企业,56 家日常消费品企业,55 家医疗保健企业,44 家公用事业企业,35 家通讯服务企业。

港股中资股行业分布情况

值得一提的是,在这 894 家在港上市的中小型中资企业中,有 142 家属于港股通标的,占比达到 16%,合计市值达 7754 亿港元,占以上所有中资股总市值的 42%,可谓是 " 港股通 " 撑起了半边天 ! ( 注:142 只港股通成分股见文末名单 )

从股价分布来看,截至 2019 年 7 月 31 日收盘,这 894 只中资中小盘股的股价呈现出明显的两极分化,其中股价最高的昊海生物科技 ( 06826.HK ) 最新股价为 46.1 港元,股价最低的中国趋势 ( 08171.HK ) 收盘价却只有 0.01 港元。

据资本邦统计,目前,这 894 只中资中小盘股中,股价低于 1 港元的个股有 494 只," 仙股 " 占比高达 55%,其中股价以 " 分 " 计 ( 低于 0.1 港元 ) 的个股有 76 只。

" 仙股 " 的称谓源自港股市场。" 仙 " 是香港人对英语 "cent" ( 分 ) 的译音。" 仙股 " 就是指股价低于 1 港元的个股 ( 也有人认为股价低于 0.1 港元时为 " 仙股 " ) 。

这些仙股普遍换手率低、交易额小、流动性差、流通市值小,且股价走势波动幅度较大,不少个股曾出现闪崩情况,可谓将 " 低价股未必低风险 " 诠释到了极致。

资本邦观察这 494 只中资 " 仙股 " 上市以来的股价表现发现,有 441 只股票股价下跌,占比高达 89%。其中 352 只股票的股价出现腰斩,占比超过 7 成。

值得注意的是," 仙股 " 并不等同于 " 老千股 "。" 仙股 " 是对股价低于 1 港元的个股的中立性简称。

而 " 老千股 ",根据港交所行政总裁李小加的定义," 主要是指大股东不以做好上市公司业务来盈利,而主要通过玩弄财技和配股、供股与合股等融资方式损害小股东利益 " 的股票。

但是不得不说,仙股中出现老千股的频率非常高。

2017 年 5 月,著名投资人、香港交易所前非执行董事、独立股评人 David Webb 点名 50 只港股,告诫投资者远离这些股票。

他称 " 这些股票中部分股票是泡沫,已被香港证监会警告 " 股权过度集中 ",值得注意的是,这些股票的投资者不顾警告依然持有,可能会一直持续至泡沫破碎时,因为这些股票的收益实际上并不一定会令股东受惠。这些泡沫股对公司管理层而言,实则另有他用。" 其他非泡沫股遭 David Webb 点名,是因为这些公司有大量投资,但投资权益披露低于正常披露门槛 5%。

50 只港股名单如下:

资本邦注意到,这 "50 只不能买的港股 " 中,绝大多数的股价低于 1 港元。随后的事实证明,这 50 只港股中的确存在大量问题股,其中大部分公司 2017 年年报亏损,还有一些公司涉嫌公告作假。例如,著名妖股中国集成控股 ( 01027.HK ) 。

中国集成控股有限公司主要从事制造及销售 POE 雨伞及尼龙雨伞。2015 年 2 月 13 日,公司在港交所主板挂牌上市,发行价定为 1.1 港元。

上市首日,公司股价遭到爆炒,盘中一度暴涨逾 80%,即使尾盘升幅稍为收窄,但仍然收于 1.72 港元,涨幅 56.36%。

随后 4 个月的时间里,中国集成控股的股价一路飙涨,涨幅最高达到 36 倍 ! 暴涨之后,中国集成控股的市值也从上市时的几亿港元迅速膨胀至最高近 300 亿港元。

当年 4 月下旬,公司股价达到一个小高峰,从 4 月 8 日的 3.06 港元 ( 拆股前股价 ) 上涨至了 4 月 27 日的 20.1 港元 ( 拆股前股价 ) ,不到一个月内涨幅达 557%。但是这种疯狂猛涨的局面无以为继,自公司拆股后 ( 1 拆 25 股 ) ,公司股价持续走跌。

2017 年 6 月 27 日,公司股价暴跌 94.29%,报收 0.016 港元,创下上市以来最大跌幅。截至发稿,中国集成控股的股价报收 0.035 港元 / 股。

中国集成控股股价走势图 ( 图片来源:东方财富 Choice )

以下 494 只中资 " 仙股 " 名单如下 ( 注意:图中 " 最新市值 " 单位应为 " 亿港元 " ) :

作者|梅茜 来源|资本邦

【本文为资本邦(ChinaIPO)原创;如需转载,请后台留言。】

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