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毛利现金流双降 妙音动漫自新三板转道创业板意欲何为

GPLP 08-19

作者:忱棠

审校:一条辉

来源:GPLP 犀牛财经(ID:gplpcn)

2019 年 8 月 15 日,妙音动漫发布公告称,公司拟申请 IPO 并上市,已向北京证监局报送了关于公司 IPO 的辅导备案材料。

2019 年 7 月 26 日,妙音动漫与东海证券签订辅导协议,计划在创业板上市。7 月 30 日,北京证监局披露东海证券关于妙音动漫 A 股 IPO 创业板上市辅导基本情况表。

2018 年 2 月,妙音动漫曾挂牌新三板,但同其他新三板企业类似,至今为止无成交量,或许这就是其转道创业板的原因。

但转板又岂是一帆风顺的?GPLP 犀牛财经注意到妙音动漫存在一些问题。

净利飘过及格线,经营现金流一度为负

妙音动漫成立于 2002 年,身处豆蔻之年却算得上国内开发原创动画最早的动画公司之一,投资创作的原创动漫总计万余种。同时,主打国学动漫的妙音动漫也率获国家的首肯,2012 年被列为国家级重点动漫企业,2016 年被评为国家文化出口重点企业。

而满载荣誉的背后,却是妙音动漫财报上算不上亮眼的业绩。

妙音动漫 2018 年年报显示,报告期内营收实现 4970.69 万元,同比增长约 1.56 倍,去年同期为 1940.00 万元。同期归属于母公司所有者的净利润实现 1463.75 万元,同比增长约 1.94 倍,去年同期为 497.94 万元,2016 年净亏损 37.97 万元,而 2016 年以前还曾一度亏损。

根据创业板上市要求,发行人近两年连续盈利且净利润累计不少于 1000 万元,或者最近一年盈利且营业收入不低于 5000 万元。由此观之,妙音动漫也是刚刚达到及格线。

同时,妙音动漫 2018 年年度毛利率为 60.17%,与去年同期的 69.79% 相比下降 9.62%,主要归结于营业总成本的增加。

现金流方面,2018 年妙音动漫经营活动产生现金流净额为 -783.70 万元,同比减少 149.45%,去年同期为 -314.18 万元,2016 年为 -715.81 万元。

对此,公司解释称主要原因为部分应收账款有一定的回款周期,同时为扩大公司经营规模,公司投入大量资金用于新产品开发与采购,导致经营活动产生的现金流量净额减少。

国漫不好做,欲借短视频东风

当前,国内的动漫领域仍处于起步阶段,虽说有大圣归来、哪吒之魔童降世等国漫口碑爆棚,但行业整体上仍良莠不齐,好作品寥寥无几,多数动漫公司大量的投入成本换不来等价回报。此外,国内动漫行业还有日漫、美漫占据半壁江山。

在内忧外患的情况下,妙音动漫计划从国学长视频转型短视频,借抖音、快手等短视频 App 流量的东风为公司业务助力,同时公司也在开发自己的 App 平台。

根据公开资料,妙音动漫打算通过创作 15 秒至 1 分钟的短视频 IP 来整合国学教育、动漫、游戏、AR、人工智能等生态链,巩固老顾客,吸纳新客户,以此形成国学动漫行业生态闭环产业链。

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