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我们去看了看那些拖负大恒大财报的汽车投资都长什么样儿

文|Karakush

图|衣柜

造车猛于虎。许家印用自己的方式又证明了一遍。

上周,恒大健康在港交所发了帖盈利预警——

预期 2019 年上半年度录得净亏损约 20 亿元人民币,主要原因是 " 拓展新能源汽车业务,处于前期投入阶段,研发等相关费用及利息支出增加。"

生怕产生什么歧义,公告里进一步把 " 主要原因 " 明确成了 " 直接原因 ":这 20 亿净亏损就出现在新能源汽车业务上;另一边厢的健康管理业务好得很," 发展保持稳定 "。

对比去年同期,恒大健康的净利润可有 2 亿元。新能源汽车凭一己之力把一个挣钱的公司拖亏了。

自从去年 6 月恒大染指贾跃亭的 Faraday Future 开启造车征途起,亏损就一发不可收拾。2018 年,恒大健康在新能源汽车业务的亏损达到 17 亿元,以致总体亏损 14 亿元。

包括贾跃亭,迄今汽车这个资金密集型行业,已经用实力吊打了无数自恃 " 不差钱 "" 能搞钱 " 而踏入门槛的人:你的资金其实还不够密集。

作为行业中人,自是懂得这座山头的恐惧;而直到许家印也被吊打,我们才意识到这种恐惧的纵深。怀抱着对恐惧的敬畏,上周五我从上海打了一个七点的飞的到广州,去南沙看了看能让恒大亏损的新能源汽车业务,到底长成啥样。

去年底和 FF 彻底撇清关系之后,恒大进入新能源汽车的新时代,以年初的第一场收购开宗明义。

今年 1 月 15 日,恒大斥资 9.3 亿美元收购了(假装很瑞典的)电动汽车公司 NEVS,其背后是蒋大龙的国能汽车。恒大获得了 NEVS 51% 的股权和多数董事席位,并因此间接持有国能约 25.05% 的股权。

或许是从 FF 的合作里,恒大学会了一个硬道理:汽车圈不讲君君臣臣,只分你的和我的。你的可能听我的,但我的一定听我的。

于是,这次恒大成立了自己的实体——恒大新能源汽车有限公司(现在已经更名为恒大国能新能源汽车集团有限公司),注册资本 20 亿美元,经营范围包括能源技术研究、汽车零配件批发、汽车零售、能源技术咨询服务、汽车租赁等等等……又三天后,再成立了四家汽车相关公司,由上面这家恒大国能新能源全资控股:

恒大国能新能源汽车销售(广东)有限公司

恒大国能新能源汽车科技(广东)有限公司

恒大国能新能源汽车(广东)有限公司

深涛生活服务(广东)有限公司

通过这些公司,恒大完成了接下来的一系列收购与投资。其中规模最大的,就是 6 月宣布的将在广州南沙建设的新能源汽车三大基地项目,包括:一个新能源汽车整车研发生产基地,一个新能源电池研发生产基地,和一个电机研发生产基地。

投资额,达到 1600 亿(肯定不是一腔头给掉的咯)。

这不是恒大在南沙的第一个动作。2018 年 4 月由 FF 拿下的南沙基地,在双方拗断并拉扯三个月后,达成协议决定由恒大接手。

而今年 4 月,恒大又以底价 8.47 亿元摘得南沙另一地块,来建设纯电动汽车组装项目。地块位于万顷沙智能网联汽车产业示范园的西北部,灵新大道以北、万新大道以南,宗地编号为 2019NGY-2,工业用地,面积 85.8 万平方米。根据要求,自土地移交之日起,恒大应在 1 个月内动工开发建设,24 个月内建成投产。

我们采访了一位接近恒大国能新能源、不愿透露姓名的人士(下文会反复出现,且称其为人士桑)。他表示,6 月签署的南沙项目中,也包含了 4 月的这个地块。

根据新闻通稿,恒大在南沙的新能源汽车整车研发生产基地,可是要达到年产 100 万辆的规模的。我所知道的中国排场最大的厂群,是上汽大众在上海安亭的工厂,一共三期,到 2018 年的总产能为 82 万辆。始建于…… 1984 年;三期也在 1999 年落成。想着也不会再扩了。

照此计划,有朝一日,南沙怕是要干翻安亭?直教人细思恐极。

虽然眼下的南沙还什么都不是。

从白云机场到南沙,几乎就是从广州的最北到最南。和我一起行动的,是 ACW 广州分部的衣柜同学,他驾驶着一辆非常老广式的陈年雅阁,向我介绍道:

没事的话,广州人一辈子都不会去南沙。

这可能就是南沙迫切地想要引入新能源汽车产业的原因。没事,就得生些事。

而到了南沙,我们又发现,没事的话,南沙人一辈子不会去上面那个地址。就连高德地图也罕见地呈现出了知识盲区:" 万新大道 " 查无此路," 灵新大道 " 只存在于一个公交站点的括号里。闹市区的行人和商铺老板,都纷纷表示完全不知道 " 大道 " 在哪里,一听我外省人的标普,还和我解释:我们一般只叫 XX 街的……

我们权且先向万顷沙的电商港开去。近些年,万顷沙已经成为南沙第一大供地板块,除了汽车产业园,还在推进电商港、物流保税区等等项目,这些势必靠得近才能发挥所谓的集群效应。

进入片区就会发现至少画风是对的,各种相似的在建工地,凑近了看才知道是什么,有中铁啊红莲大桥啊。往后的万顷沙是要加持 " 交通枢纽 " 光环的。

过程中,我们终于发现了打开隐藏路线的入口。

跟着路牌兜转,我们开进了一条死路。一位工友模样的 NPC 向我们表示,你们已经到了。这里就是恒大。

路边有一个临时搭建的小卖棚,跟随工地流动的那种。棚主和我们说,来这里有几个月了。有几百号工人,后面就是工人宿舍。这边是一期,那边是二期。

从香烟品类来看,棚主是位相当清楚状况的大爷

棚主手指的二期,就在马路对面。网络上曾有另一个说法,说是广汽蔚来的选址。结果老板给了一脸 " 什么玩意儿 " 式的懵逼表示,都是恒大的。

这时似乎恰逢午休结束,成群结队的工友从宿舍区涌出,回到工地开工。

我们跟随人流进入园区腹地。

你可以看到钢筋骨架已经拔地而起,周围有挖地机和吊车正在作业,不断有各种大型集卡搭载着满员混凝土大柱子进出,但地上仍能看出没有清理掉的前朝遗物,呈现出一派废土科幻感。

毕竟是来围观燃烧的经费,我拦下了一位工友大爷,想问问恒大在基层的支出。结果大爷斩钉截铁地回答,我听不懂你在说什么,我不知道自己挣多少钱。

非暴力不合作的态度,贯穿于我们询问的几位工友。他们或许是受到了严谨的保密规训。当然,换位思考的话,我也不会很想和蹲在地上拍倒掉的厕所的人攀谈。

但还是有侧面可以反映出工友的收入情况,比如开车的档次。有不少人是开车的,恒大工地上的车型,主要是自主 SUV,比如哈弗 H6、长安 CS75、奇瑞瑞虎 3、东风风光 370、宝骏 730、吉利缤越等等等……最高级的,是广本冠道。

后来我们意识到,很大程度上,SUV 是一种地形刚需。这种路况让衣柜狠狠心疼了一把自己的雅阁。

此外,也有相当蒸汽朋克的交通工具:

寻思着应该要干个啥,衣柜便掏出了以前珍藏的恒大球衣。足球是恒大多元化版图中最成功的一块,它代表着恒大用大资本实现一种 " 人有多胆,地有多大产 " 的成功模式。虽说同样的模式,在冰泉快消和文化产业方面,并没有得到太好的结果。

然而,掏出球衣的刹那,竟然下雨了。不知是谁在恫哭。

我们仓皇地擦了鞋——这是对雅阁最起码的尊重——迅速回到车上,打算顺势前往南沙的别处制造基地看看。

南沙的雨,下得极其随意,落了两滴就停了;就像这里的保安,出门以后才发现,这里其实是有保安管门的,但是进来时互相无视了。这和我们以往偷跑的所有产业园都不一样。恒大有着不寻常的坦荡,大概真正忙碌的人,是不惮于外界问东问西的。

恒大在南沙的整车基地,应该还有一处,就是 FF 的遗产。我们致电南沙开发区投贸局询问具体位置,然而对方并不清楚具体在哪里,并且反问:网上查不到么?

网上查到的信息,其实不大准确。比如,在 2018 年的一则媒体报道中写着,FF 的地块毗邻新广七路,但给出的地图却显示在沙尾路旁;而经过我们的实际绕圈,其实和沙尾路相交的是新广九路。

按照综合起来的线索寻去,结果我们两次踏入了同一条 " 死路 "。" 死路 " 其实就是传说中的沙尾路,以此为界,FF 的地块也就是先前小卖棚主指向的 " 二期 "。

建设从沙尾路的尾部开始,两块地同时进行,而在路口处还是原生态农作物风貌区。

据说每一个旅游博主都绕不开这样一张打卡照……

除了南沙,恒大通过入主国能,还顺手拥有了瑞典特罗尔海坦研发制造基地、天津基地(已投产)和上海松江基地(在建)。

几乎和南沙项目前后脚,恒大还宣布在沈阳投资 1200 亿元再建设一个新能源汽车三大基地项目,也是包括了整车研发生产基地、轮毂电机研发生产基地和动力电池超级工厂。

此外,恒大在郑州也规划汽车组装厂和锂电池厂,预计占地超 133 万平方米,项目将于 4 月奠基,6 月开始动工。

整个上半年,恒大还先后入股柯尼塞克,并与其组建合资公司;入主电池技术公司卡耐、轮毂电机技术公司荷兰 e-Traction 和英国 Protean 等等。并且毫无收手的意思——

7 月 23 日,恒大又与德国 hofer 动力总成集团在德国成立合资公司恒大 hofer,将开发应用动力总成核心技术,并在中国打造研发生产基地;7 月 28 又与国家电网合资成立国网恒大,聚焦社区停车库车位的智慧充电服务。

人士桑告诉我们,现在还不太方便透露,但态度是恒大肯定要做汽车,并且持开放的态度,有好的标的就肯定想要,甚至也不排除新造车企业。下一个投资的具体选择方向还没有很明确,但合适就 OK。

今年 3 月,许家印曾对外立下过 Flag:" 恒大将力争在 3-5 年内成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团。"

我们可以从恒大的投入看出几个特点,时间短,金额大,并且力图覆盖全产业链。如果算上去年入主广汇,那就是还打通了经销。

这似乎是对许式 flag 的一种有力自证。

但是细看则能发现一些 bug,比如来势汹汹却没什么章法。以和科尼赛克的合作为例,虽然名头很响,单车售价超过 2300 万元,但是从产业来说是年销量十几台的汽车作坊公司,并且公司技术和新能源汽车没啥相关性。

同时,相关部分所呈现出来的品相,也很糟糕。比如今年 6 月 29 日下线的国能 93 车型,并体现不出什么实力。敝司曾在当时出过一篇《你这车配不上恒大两个字》,可以点击感受一下。人士桑向我们解释了背景," 在恒大收国能之前这辆车就已经有了。公司答应下来了,也就硬着头皮往上上了。"

这种关联处理的刚需,也是实属无奈吧。但在眼下,却加深了外界对地产跨界造车的动机怀疑,认为仍旧是为了拿地干房地产的主营业务。

对此,人士桑指出,你们敢想,恒大都不敢想。

从房地产的角度来看,工业用地、商业用地、住宅用地,属性是完全不一样的。你拿了工业用地去建房子,政府肯定不同意的,盖了住宅肯定就违规了。" 可以去土地管理局查,这个是没办法做假的。政府也很敏感,批地的时候都是有规划的,相当谨慎。"

同时,拿地的成本其实非常高,而后期的研发投入比拿地成本还要高。" 比如,我拿 100 块钱拿地,我研发 70 块,人员 50 块,还有其他的东西,运营、投产、建厂 60 块。总的来说,我花的钱是比拿地贵的。"

按照这种说法,造车对于地产公司来说,吃力不讨好的咯?干他干嘛呢。

比如这次亏损,虽然目前还是盈利预警,对全年的影响也难以估计。但人士桑透露,投资新能源汽车,在恒大内部也是遭遇压力的,尽管压强还好。

" 恒大整体的盈利还是不错的,汽车这块确实需要投入很多,现在还没有到丰收的一个时候。成与不成现在都现在说都太早,没到那一天谁都不知道。蔚来还投了那么多呢,所有的初创汽车都是这么个情况。大家情况都差不多,也就是有些多有些少,恒大其实还相对还少呢。"

只是这样的好心态能持续多久,其实不太乐观。相比之下,汽车是一个周期长还不挣钱的产业。以恒大健康来说,去年毛利率是 36.55%,2017 年则高达 63.7%。汽车企业很少见到这样的毛利率,更不要说恒大想干的规模。我们对比一下丰田的……

过去十年的数据

但房地产想要转型的刚需是不可逆的。这源于自身缺陷:一是这是个强周期、行情敏感型行业,即便是大企业也未必具备完全的抗力;二是这是个有天花板的行业,当城市化率达到 70%,房地产市场会萎缩。所以,除了新能源汽车,许家印还计划在生命科学、航空航天、集成电路、量子科技、人工智能、现代科技农业等等领域进行投资。

而跨界汽车,也不算是一种中国地产特色魔幻。去年 11 月,全球房地产业界排名第一的布鲁克菲尔,也通过旗下的风控公司以 132 亿美元收购了江森自控的动力电池业务。分析师是这样认为的," 他们看到了一个可能有回报的赚钱机会。"

一门生意,当然有上下限。上限各有各的理想,下限无非都是想赚钱嘛。那些现在有资格和你掏心掏肺谈造车初心的,最初也不会超过这四个字吧。

再忙也不能忘记扫黑除恶

以上内容由"autocarweekly"上传发布 查看原文

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