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万代股份主营连亏 IPO 募投项目遭质疑 无息借款给财务负责人亲属是否合理?

中国网财经 8 月 19 日讯 ( 记者 胡靖聆 ) 近日,万代服装股份有限公司 ( 以下简称 " 万代股份 " ) 在证监会网站披露了招股说明书,公司计划在深交所中小板公开发行不超过 2362.75 万新股,占发行后总股本的比例不低于 25%,拟募集资金 3.66 亿元,保荐机构是中天国富证券。

公开资料显示,万代股份成立于 2006 年,主要为服装品牌商提供服装设计、面料采购、生产加工和物流运输的一站式服务。数据显示,2016-2018 年,报告期内万代股份的营业收入分别为 10.38 亿元、11.97 亿元和 12.41 亿元;净利润分别为 6034.92 万元、2411.43 万元、6286.39 万元。

中国网财经记者注意到,万代股份的净利润主要依赖出口退税。招股书显示,万代股份的产品主要销售至西班牙、意大利、法国、德国等欧洲国家,报告期内,公司服装外销实现的收入分别为 8.41 亿元、9.40 亿元和 9.68 亿元,占公司主营业务收入的比例分别为 81.57%、79.03% 和 78.26%。由于万代股份出口产品享受增值税出口退税政策,公司报告期内收到的增值税出口退税金额分别为 9159.23 万元、11148.95 万元、11100.25 万元,如果剔除出口退税金额的影响,报告期内的净利润分别为 -3124.31 万元、-8737.52 万元、-4813.86 万元,近 3 年合计亏损 1.67 亿元。

扩产募投项目为何选址大连?

主营业务虽然亏损,万代股份想将公司做大的决心还是很大的。招股书显示,万达股份计划通过此次 IPO 募集资金 3.66 亿元,分别投向海湾工业区生产基地建设、研发展示中心建设、信息化升级改造建设等方面,不过这些项目引来了社会的重重质疑。

以海湾工业区生产基地建设项目为例,万代股份拟使用的募资金额为 2.14 亿元,旨在自建年产量 200 万件成衣产品的服装加工生产基地,增加自有服装生产线,扩大自制生产产能,项目选址位于大连市普兰店区南山街道海湾社区。

有投资者对万代股份此次扩产能项目选址提出质疑,为何不将工厂开到人工成本更为低廉的越南等国家去。从万代股份的招股书也可以看出,同行业可比公司纷纷加大在加快东南亚国家布局,申洲国际、维珍妮、晶苑国际在越南的投资额均已超过 20 亿元,

事实上,万代股份也曾在东南亚国家进行布局,但成绩似乎不太理想。资料显示,万代股份曾于 2015 年在缅甸设立子公司,2016-2018 年末,缅甸万代的总资产分别为 3183.62 万元、2712.92 万元和 2490.84 万元,期内净利润分别为 -915.73 万元、-624.75 万元和 93.86 万元。

2.71 亿募资用来新建和购买房产

除了上述新建生产基地的募资项目,万代股份计划用 5559.16 万元补充流动资金,其余的投向研发展示中心建设、信息化升级改造建设项目,计划使用的募资分别为 7293.38 万元和 2361.92 万元

中国网财经记者仔细梳理了万达股份上述三大募投项目的建设内容,发现大部分钱似乎用在了新建生产基地和购置房产。其中,海湾工业区生产基地建设项目拟新建成衣产品的服装加工生产基地,建设投资金额为 1.78 亿元,包括四栋生产车间,建筑面积总计 41400㎡;成品仓储用房、原材料仓储用房各一栋,建筑面积总计 17300㎡;综合办公楼一栋,总计 6000㎡。

研发展示中心建设项目需要新购置办公楼,公司拟选址于大连市中山区港浦路 33 号碧桂园达沃斯广场,打造一个先进的研发展示中心,使用面积为 3362 ㎡,建设投资金额为 6949.98 万元;信息化升级改造建设项目的信息化机房也设在其中,占用面积为 200 ㎡,建设投资金额为 2313.92 万元。不过,招股书显示,相关房产尚在建设中。

中国网财经记者梳理发现,上述三个项目拟用于新建生产基地和购置房产的募资金额合计约 2.71 亿元,占募资总额的 74%。对此,市场人士直指万代股份此次 IPO 的募投项目其实是变相 " 买地建楼 "。针对上述相关问题,中国网财经记者致函致电万代股份,万代股份相关负责人表示:" 请以我司公开信息披露文件为准。"

给大连金旭家纺的借款均无利息

招股书显示,报告期内万代股份频繁与关联方资金拆借,其中借入 6 笔资金,借出 14 笔资金,而借出资金中有 6 笔为无息,借款方为万大科技和大连金旭家纺有限公司。

资料显示,万大科技为万代股份发起人之一,是万代股份实控人陶森控制的企业,主营业务为数据处理。万大科技持有万代股份 100 万股股份,占公司发行前总股本的比例为 1.41%。报告期内,万代股份共向万大科技借出 8640.36 万元,收取利息共计 123.68 万元,利率约为 1.43%。

万代股份表示,报告期内,公司确认的计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费分别为 80.13 万元和、25.22 万元和 0.00 万元,主要系公司在 2016 年和 2017 年与关联方万大科技之间的资金往来参照同期人民银行贷款利率及资金实际占用天数计算的利息费用。

此外,2017 年万大科技还向万代股份旗下子公司欣万代制衣提供借款,总计 600 万元,利息为 5.59 万元,利率约 1.67%。值得注意的是,万大科技自成立以来并未实际对外开展业务,近三年万大科技的营业收入分别为 58.33 万元、0 万元和 0 万元,净利润分别为 3900.17 万元、50.83 万元和 -0.04 万元。

与万大科技部分借款为有息借款不同的是,大连金旭家纺有限公司的借款均为无息。报告期内,万代股份旗下子公司琳琅服饰以及拉瓦多服装借予大连金旭家纺有限公司共计 220 万元,而万代股份董事及财务负责人林淑玲配偶的妹妹于静持有大连金旭家纺 60% 股份,并担任法定代表人。

对于万代股份与关联方之间拆借资金的性质、用途,万代股份未在招股书中披露,同时也未说明无偿向上述两家公司提供借款的原因。

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